Indeksirahastosijoittaminen: Passiivinen lähestymistapa pitkän aikavälin varallisuuteen
Nykypäivän monimutkaisessa sijoitusympäristössä indeksirahastosijoittaminen on kasvattanut suosiotaan yksinkertaisena ja kustannustehokkaana menetelmänä pitkän aikavälin varallisuuden keräämiseen. Tässä artikkelissa perehdytään indeksirahastosijoittamisen perusteisiin, seurataan sen kehitystä sekä maailmanlaajuisesti että Intiassa, ja samalla valotetaan olennaisia näkökohtia ennen sen sisällyttämistä sijoitussalkkuihin.
Indeksirahastot, olivatpa ne sijoitusrahastot tai pörssilistatut rahastot (ETF), on suunniteltu jäljittelemään tietyn markkinaindeksin, kuten Intian Nifty 50:n tai Sensexin, kehitystä. Peilaamalla valitsemansa indeksin omistuksia ja tuottoa, nämä rahastot tarjoavat sijoittajille altistumisen erilaisille omaisuusluokille, markkina-arvoille tai sektoreille ilman aktiivista hallintaa. Koska nämä rahastot eivät vaadi suuria sijoitustiimejä, ne ovat tyypillisesti kustannustehokkaita.
Ensimmäisen passiivisen rahaston perusti Vanguard vuonna 1975, ja se seurasi S&P 500 -indeksiä. John C Bogle, Vanguard Groupin perustaja, auttoi passiivisten rahastojen popularisoinnissa. Siitä lähtien passiivisten rahastojen suosio on kasvanut maailmanlaajuisesti ja Intiassa niiden yksinkertaisuuden ja kustannustehokkuuden ansiosta. LSEG Lipperin mukaan maailmanlaajuisten passiivisten osakerahastojen nettovarallisuus ylitti vuonna 2023 ensimmäistä kertaa aktiivisten osakerahastojen nettovarallisuuden ja oli 15,1 miljardia dollaria, kun taas aktiiviset rahastopääomat olivat vuoden lopussa 14,3 miljardia dollaria.
Intiassa passiivisten rahastojen osuus MF AUM:sta on noin 17 %, kun se viisi vuotta sitten oli noin 7 %. Vaikka EPFO-tulot ovat merkittävästi edistäneet passiivisten rahastojen kasvua Intiassa, noin 7 000 INR:n arvosta, kun EPFO-sijoituksia ei oteta huomioon, passiiviset rahastot ovat edelleen saaneet lähes 1 000 000 INR:n arvosta tuloja viimeisen viiden vuoden aikana.
Tällä hetkellä EPFO saa sijoittaa passiivisten rahastojen kautta enintään 15 % varoistaan osakkeisiin. Keskustelua on kuitenkin noussut tämän rajan nostamisesta ja/tai siitä, että nuoremmille henkilöille sallittaisiin korkeampi allokaatio osakkeisiin EPF-sijoituksissaan. Tämä saattaa johtaa passiivisen rahaston AUM:n kasvuun tulevina vuosina.
Akateeminen tutkimus on tasoittanut tietä markkinoiden suorituskykyyn vaikuttavien tekijöiden ymmärtämiselle, mikä on synnyttänyt älykkäitä betarahastoja. Nämä rahastot yhdistävät passiivisen indeksoinnin aktiiviseen hallintatekniikkaan valitsemalla osakkeet yhden tekijän tai tekijöiden, kuten arvon, koon, vauhdin ja alhaisen volatiliteetin, perusteella. Maailmanlaajuisesti älykkään betan AUM:n arvioidaan olevan yli 2 miljardia dollaria, ja se kasvaa nopeasti. Intiassa älykkäät beta-rahastot ovat suhteellisen uusia, ja useimmat niistä on käynnistetty viimeisten 3–4 vuoden aikana. Tällä hetkellä heidän AUM-arvonsa on noin 17 500 INR, mutta ne ovat yhä enemmän kiinnostuneita sijoittajista.
Älykkäät alfarahastot ovat uusi lähestymistapa sijoittamiseen, joka käyttää tekoälyä (AI) ja koneoppimista tunnistaakseen piilomarkkinoita, jotka voivat auttaa saavuttamaan parempia tuloksia. Älykkäät alfa-rahastot käyttävät monia tietopisteitä yrittääkseen kerätä tietoja, jotka voivat vaikuttaa osakekursseihin ennen laajempia markkinoita. Vaikka Smart Alpha on vielä alkuvaiheessa ja sen on osoitettava kykynsä johdonmukaisesti menestyä paremmin, se kiinnostaa varmasti markkinatoimijoita.
Vaikka passiiviset rahastot tarjoavat selviä etuja, kuten alhaiset kustannukset, kyky seurata eri markkinaindeksejä ja sektoreita sekä läpinäkyvyys ja johdonmukaisuus, analyytikot ja sijoittajat ovat keskustelleet indeksisijoittamiseen liittyvistä mahdollisista riskeistä.
Jotkut väittävät, että passiivisen sijoittamisen lisääntyminen voi johtaa markkinoiden vääristymiin. Koska passiiviset rahastot allokoivat pääomaa markkina-arvon perusteella, lisääntyneet sisäänvirtaukset voivat johtaa suurempiin sijoituksiin jo ennestään kalliisiin osakkeisiin (niiden korkeamman markkina-arvon vuoksi) ja vähemmän sijoituksia halvempiin osakkeisiin. Tämä ilmiö on jossain määrin havaittavissa nykyisillä USA:n markkinoilla, joilla ns. ”Magnificent 7” mega-cap -osakkeet jatkavat nousuaan kalliista arvostuksistaan huolimatta. Vaikka tähän suuntaukseen voi olla useita syitä, yksi niistä voi olla passiivisten rahastovirtojen merkittävä kasvu.
Lisäksi aktiiviset hoitajat pyrkivät yleensä hyödyntämään markkinoiden tehottomuutta, mikä voi edistää markkinoiden tehokkuutta, kun taas passiiviset rahastot voivat pahentaa olemassa olevia tehottomuuksia. Tällä hetkellä ei kuitenkaan ole riittävästi todisteita tämän väitteen lopulliseksi tueksi.
On tärkeää tunnustaa, että indeksirahastot ovat vain yksi keino päästä tiettyihin markkina-arvoihin. Siksi sijoittajien tulee pitää mielessä salkkurakentamisen perusvuokralaiset ennen sijoittamista. Näitä ovat selkeä sijoitustavoitteen asettaminen, jossa määritellään riskinsietokyky, tuottotavoitteet, sijoitushorisontti, likviditeettivaatimukset ja muut asiaankuuluvat tekijät. Sijoitustavoitteen tulee tällöin ohjata haluttua omaisuusallokaatiota. Lisäksi hajauttaminen omaisuusluokkien, markkina-arvon ja sektoreiden välillä on tärkeää. Säännöllinen salkun tasapainottaminen on välttämätöntä, jotta estetään merkittävät poikkeamat tavoiteallokaatiosta.
Kun sijoittaja on kaventunut haluamaansa indeksiin, on useita tekijöitä otettava huomioon ennen oikean indeksirahaston valintaa. Yksi indeksirahastojen ensisijaisista tavoitteista on kustannusten alentaminen. Siksi on optimaalista valita indeksirahastot, joilla on alhaisin kulusuhde. Kustannusten lisäksi on kuitenkin otettava huomioon kaksi muuta tekijää. Ensinnäkin seurantavirhe, joka ilmaisee vaihtelua indeksirahaston ja sen taustalla olevan indeksin välillä. Koska indeksirahaston tavoitteena on jäljitellä valitsemansa indeksin kehitystä, alhainen seurantavirhe on toivottavaa. Toiseksi likviditeetti on ratkaisevan tärkeää erityisesti ETF-rahastoja käyttäville sijoittajille indeksirahastojen sijaan. Koska ETF:illä käydään kauppaa pörsseissä, riittävä likviditeetti auttaa minimoimaan ETF:n ostoon ja myyntiin pörssissä liittyvät vaikutuskustannukset.
Vaikka indeksirahastosijoittaminen tarjoaa yksinkertaisen ja kustannustehokkaan tavan rakentaa pitkäaikaista vaurautta, sijoittajien ei pitäisi jättää huomiotta alfa-tuotantopotentiaalia tietyillä markkinasegmenteillä. Esimerkiksi Intiassa keskisuuret ja pienet yhtiöt ovat edelleen merkittävästi alitutkittuja, mikä tarjoaa paljon tiedon epäsymmetriaa, jota aktiiviset johtajat voivat hyödyntää. Historiallisesti keskisuurten ja pienten yhtiöiden rahastot ovat osoittaneet vahvaa alfa-tuotantokykyä. Siksi sijoittajien tulee tehdä perusteellinen tutkimus ennen indeksirahastoihin sijoittamista.
Viime kädessä kurinalaisuus, pitkän aikavälin näkökulman säilyttäminen, säännöllinen sijoittaminen ja hyvin harkitun sijoitusstrategian noudattaminen ovat avainasemassa pitkän aikavälin vaurauden luomisessa.
Hyvää sijoittamista!
Vastuuvapauslauseke: Yllä esitetyt näkemykset ja tosiasiat ovat kirjoittajan omia. Ne eivät heijasta Financialexpress.comin näkemyksiä. Ota yhteyttä rahoitusneuvojaan ennen sijoitusta.
