Intia on nyt osakemarkkinoiden kärjessä, Morgan Stanley sanoo
Morgan Stanley on nostanut kantaansa Intiaan ”ylipainoksi” ulkomaisten suorien sijoitusten ja portfoliovirtoja tukevien moninapaisten maailmantrendien taustalla. Intian uudistus- ja makrovakausohjelma, joka tukee vahvaa investointi- ja tulosnäkymiä, on vauhdittanut.
Ulkomaisen pankin raportin mukaan Intia on nyt suosituin osakemarkkina, ja suhteelliset arvostukset ovat vähemmän äärimmäisiä kuin viime vuoden lokakuussa. Se näkee maallisen trendin suhteessa jatkuvaan ylivoimaiseen dollarin EPS-kasvuun kuin muut, ja osakepääoman virtaa hillitsee nuori väestöprofiili.
Kiina puolestaan on pudonnut sijalle 13 negatiivisten tulostarkistusten sekä heikon oman pääoman tuoton ja voittomarginaalien vuoksi. Raportissa korostetaan, että LGFV-velka-, kiinteistö- ja työmarkkinoiden sekä geopoliittisen tilanteen on parannettava uudelleenluokitusta varten.
Lisäksi Kiina kohtaa uuden haasteen selviytyä moninapaisista maailmanlaajuisista paineista (erityisesti Yhdysvalloista), mikä johtaa uusiin rajoituksiin teknologian siirroille sisäänpäin ja ulkomaisten suorien ulkomaisten sijoitusten ja FPI:n yleisempään hidastumiseen. USA:n toimeenpanomääräyksen hyväksyminen ulkomaille suuntautuvien investointien seulonnasta elokuussa vain lisäisi ongelmia.
Aggressiivinen politiikan toteuttaminen ja tällaisten rakenteellisten ongelmien ratkaisut voisivat johtaa myönteisempään suhtautumiseen maahan.
Morgan Stanleyn mukaan Intia on ”väistämättä pitkän aallon puomin alussa samaan aikaan, kun Kiina saattaa lopettaa sen” – BKT asukasta kohden on vain 2 500 dollaria henkeä kohti (verrattuna Kiinan 12 700 dollariin) ja positiivinen väestökehitys. Kotitalouksien velka/BKT on Intiassa 19 %, kun se Kiinassa on 48 %.
Keskeisiä tekijöitä ovat valmistus- ja palvelupäällikköindeksit, jotka ovat nousseet Covid-rajoitusten päättymisen jälkeen, toisin kuin Kiinassa havaittu nopea lasku. Lisäksi kiinteistökauppojen ja rakentamisen volyymit ovat lähteneet nousuun. Intian kyky hyödyntää moninapaisen maailman dynamiikkaa on myös merkittävä etu, raportin mukaan.
Vahvat suorat suorat sijoitukset amerikkalaisten, taiwanilaisten ja japanilaisten yritysten ansiosta, jotka tutkivat täällä suuria kotimarkkinoita, ja huomattavasti parantunut vientiinfrastruktuuritilanne ovat lisänneet Intian vetovoimaa. Pääomasijoitusyhtiöt kasvavat Intiassa (ja ASEANissa), kun ne kamppailevat irtautumisten kanssa Kiinassa.
Pankki sitoo Kiinan BKT:n trendikasvun noin 3,9 prosenttiin vuosikymmenen loppuun, kun se Intiassa oli 6,5 prosenttia.
Se huomautti, että vaikka sekä Intian että Kiinan tulokset olivat linjassa vuosina 2003–2020 (molemmat pyrkivät ylittämään MSCI EM:n), Intia on noussut dramaattisesti vuoden 2021 alusta lähtien, sillä se on ylittänyt Kiinan yli 100 prosentilla. .
