Navigointi markkinoiden epävarmuudessa, pitkäaikainen sijoittaminen suojana volatiliteettia vastaan
Väärinkäsitys siitä, että epävakaus on valitettavaa, on valitettavaa. Se ei ole mitään muuta kuin pelkkä tuottojen hajaantumisen mitta, joka usein mitataan poikkeamalla nimityksestä, joka itsessään ei ole staattinen vaan muuttuja. Keskihajonta, suosittu mittari, joka muodostaa volatiliteetin, vaikuttaa sekä haitoista että eduista. Edut ovat kuitenkin sijoittajalle alkeellisia, ja niiden ennakoimiseen sijoittaminen on perusteltua. Lopulta todettakoon, että volatiliteetti kokonaisuudessaan ei ole haittapuoli, vaan vain osa siitä. Tämä fragmentti, jota tyypillisesti edustaa jakelun vasen puoli, on mahdollisuus päinvastaiselle sijoittajalle, joka naamioituu pessimistien kompastuskiveksi.
Riskejä välttäville hajauttaminen eri omaisuusluokkien, maantieteellisten alueiden ja osakkeiden sisällä yli markkina-arvojen auttaa tasapainottamaan riskiä odotetun tuoton suhteen.
Sarjan havaintoja eri omaisuustyyppien käyttäytymisestä aikaisempien syklien aikana ja analysoimalla kullan, joukkovelkakirjojen ja osakkeiden historiallista tuottoa 1–15 vuoden pituisten pitojaksojen aikana olemme havainneet, että omaisuusluokat, joilla on potentiaalia korkeampaan tuottoon kokevat laajemman tulosten jakautumisen ja vaativat pitkiä aikoja riskien vähentämiseksi. Epävarmuudet, kriisit ja vetäykset ovat väistämättömiä ja arvaamattomia ajoituksensa suhteen, mutta salkun hallinnan kautta ajan mittaan tulokset ovat toivottavia.
Kultaa pidetään maailmanlaajuisesti turvasatamana, joten sijoittajat alkavat sijoittaa siihen, kun taloudessa on epävarmuutta ja osakemarkkinoiden näkymät kääntyvät laskuun.
Näyttelyssä 1 olemme suorittaneet tutkimuksen kullan ja Sensexin välisistä tuotoista ja jakaneet tulokset neljään neljännekseen, joista ensimmäinen neljännes, Equity UP & Gold UP, tarkoitti, että molemmat tuotot olivat positiivisia vuoden aikana; toinen, Equity Down & Gold Up edustaa tuottoa, oli negatiivinen osakkeille, kun taas positiivinen kullalle, kolmas neljännes, Equity Down & Gold Down ja neljäs Equity Up & Gold Down.
Toisen ja neljännen neljänneksen päätteeksi punaisella korostetut kaaviot viittaavat siihen, että voimme hyödyntää omaisuusluokkien välistä alhaisempaa korrelaatiota salkkujen suorituskyvyn parantamiseksi osakemarkkinoiden heilahtelun aikana.
HUOMAA: Kullan hinnat olivat vuosien keskiarvoja
Lähde: Ace-Equity & Bankbazaar
Näyttelystä 2(A&B) sijoittajat näkevät, että jopa vaniljahybridirahasto voi lieventää volatiliteettia ja maksimoida tuoton. Syynä on se, että omaisuusluokkiin muutamia poikkeuksia lukuun ottamatta vaikuttavat epänormaalisti makrotaloudelliset tapahtumat.
Sijoittajat altistuvat perusteettomalle riskille, jos sijoittajat kohdistavat pääoman osuuden väärin varoihin. Esimerkkinä voidaan todeta, että jos sijoittaja sijoittaisi 100 prosenttia pääomastaan omaan pääomaan, hän altistuisi kohtuuttomille volatiliteille. Optimaalinen varojen allokaatio yhdistää kuitenkin pääomamarkkinoiden odotukset sijoittajan haluttuun riskitasoon ja rajoituksiin keskittyen pitkällä aikavälillä varallisuuden lisäämiseen. Allokaatio perustuu kunkin omaisuusluokan mitattavissa olevaan järjestelmäriskiin, jotta saadaan mahdollisimman suuri tuotto sille riskille, jonka sijoittaja voi ottaa. Toisin sanoen sijoittajan tulee ottaa huomioon siedettävät riskit ja allokoida pääomaa suhteessa haluttuun riskitasoon.
Maaliskuussa 2020, ennen COVID-19-pandemian aiheuttaman lukituksen julkistamista, arvostusmallit merkitsivät historiallisia keskiarvoja korkeampia hintoja, joten RH Flexicap -lippulaivajärjestelmän riskien poistamiseksi lisäsimme kultaa ja defensiiveja, kuten lääkkeitä alhaisemman arvonmäärityksen vuoksi. Myöhemmin markkinat laskivat jopa 38 prosenttiin, ja markkinoiden kääntyessä nousuun järjestelmän tuotto oli merkittävästi vertailuindeksiä parempi.
Covidin jälkeinen ja käynnissä oleva Venäjän ja Ukrainan välinen sota johtivat inflaatiopiikkiin eri talouksissa. Hallitsekseen raivoavaa inflaatiota useimmat suurten talouksien keskuspankit ympäri maailmaa nostivat korkoja yhdessä, mikä vaikutti osakemarkkinoihin epäsuotuisasti. Toisin kuin aikaisemmissa tapahtumissa, omaisuusluokkiin vaikutettiin tällä kertaa eri tavalla. Vastauksena hajauttasimme omaisuusluokkiin keskittyen herkille sektoreille, ja siihen vaikutti positiivisesti korkoskenaariot. Sijoittajat voivat hallita salkkuja eri markkinasykleissä allokoimalla omaisuusluokkiin halutun riskitason mukaan ja vinoamalla omaisuuserien hyväksi, kun parempi tuotto on varmaa härkärallin aikana ja päinvastoin.
Sen sijaan, että se olisi kapseloitu riskisopeutettuun tuottoon keskittyvien tuottojen kanssa, riskien vähentäminen salkkuja hallinnoimalla hajauttamalla ja sijoittamalla pidemmällä aikavälillä pyrkii tasoittamaan salkun volatiliteetin käyriä ja palkitsemaan sijoittajia tehokkaasti.
