Indeksirahastot: Rakentamisen säännöt

Indeksirahastosalkussa indeksi soveltaa kahdesta kolmeen sääntöä ennalta määrättyyn universumiin osakkeiden valinnassa ja painojen allokoinnissa. Aktiivisessa salkussa rahastonhoitajan päätösten perustana ovat pohjakriteerit. Se voi olla erilainen eri osakkeilla. Aivan kuten sijoittaja haluaisi hajauttaa kahden rahaston kesken – pohjimmiltaan kahden rahastonhoitajan arvion mukaan, voisi olla hyvä idea hajauttaa aktiivisen sijoittamisen ja passiivisen sijoittamisen välillä.

Passiivisen sijoittamisen indeksin rakentamisen säännöt tekevät kolme asiaa. Ne yksinkertaistavat asioita, koska ne vähentävät päätöksentekoon aikaa. Ne tarjoavat tilaa johdonmukaisuudelle ja kurinalaiselle, koska ne vievät ”tuomion” päätöksentekoprosessista. Ne tarjoavat alhaisemmat kulusuhteet. Joten sijoittajien, erityisesti nuorten ja uusien, tulisi harkita monipuolistamista myös passiivisen sijoittamisen kurinalaisuuteen.

Indeksit kehittyvät

Kun indeksirahastot replikoivat indeksejä, tärkeintä on ymmärtää, mitä kopioidaan tai mitä indeksiä seurataan. Näillä rahastoilla on laaja kirjo – ne voivat olla laajoja markkinaindeksejä markkinoiden tuottoon tai temaattisia, sektori- tai tekijäindeksejä korkeamman riskin kannalta. Itse asiassa temaattisilla tai tekijäpohjaisilla rahastoilla on korkeampi tuottoprofiili verrattuna laajaan markkinatuottoon.

Indeksit eivät pysy staattisina. Esimerkiksi Sensexin ja Nifty 50:n laajoissa markkinaindekseissä alat, jotka ovat nykyään voimakkaasti painotettuja indeksissä, kuten pankit, rahoitus, tietotekniikka, eivät olleet vertailuindeksissä vuonna 1980. Säännölliset pienet muutokset indeksissä pitkän ajan kuluessa auttavat jatkuvasti jahtaamaan ja vangitsemaan kehittyvää taloutta tai alaa kokonaisuudessaan.

Säännöt määrittelevät indeksin vahvuuden

On tärkeää ymmärtää, mikä osa markkinoista on valittu soveltamaan sääntöjä – sektori, teema vai tekijä. Sääntöjen määrittelytapa voi saada indeksin edustamaan markkinoita ja hajauttaa sen alasegmenteille.

Indeksin vahvuus pyrkii kasvamaan kelpoisuuskriteerien ja osakkeen valintakriteerien myötä. Osallistumiskelpoisuuskriteerit liittyvät suurelta osin futuurien ja optioiden (F&O) läsnäoloon, kaupankäyntitiheyteen, keskimääräiseen päivittäiseen liikevaihtoon ja keskimääräiseen päivittäiseen täyden markkina-arvoon. Toisaalta valintakriteerit liittyvät keskimääräiseen vapaasti vaihdettavaan markkina-arvoon.

Muiden kuin F&O-osakkeiden kelpaamattomuus, joka osuu piirisuodattimeen enemmän kuin tietty kynnysarvo, on toinen osakkeen sisällyttämisen edellytys. Indeksin vahvuus määräytyy sen mukaan, mitä sääntöjä sovelletaan, mikä saattaa johtaa tekijän tai sektorin tuottokykyyn laajojen markkinaindeksien yläpuolella.

Indeksirahastojen sijoittaminen kokonaissalkkuun

Aloitteleva sijoittaja voi aloittaa indeksirahastoilla, jotka jäljittelevät laajoja markkinaindeksejä ja keräävät markkinoiden tuottoa sen sijaan, että pysyisivät kokonaan poissa osakkeista. Kehittynyt sijoittaja voi arvioida ja altistua useille korkean riskin ja korkean tuoton indeksirahastoille, jotka seuraavat teemoja, sektoreita tai tekijöiden indeksejä.