Vastaavatko Intian markkinat trendin geopoliittisten riskien keskellä?

Ovatko Intian osakemarkkinat irrotettu toisistaan? Vaikka globaalit osakemarkkinat ovat kohdanneet haasteita, joiden keskimääräinen lasku on ollut 2,37 % viimeisen kuuden kuukauden aikana, kun Nifty Fifty -tuotto oli 11,5 %, Intia on onnistunut vastustamaan trendin ja nostamaan jalansijaa. Intian osakemarkkinoiden joustavuus ja vahvuus ovat saaneet jotkut uskomaan, että ne ovat irtautuneet globaaleista trendeistä.

Tämä johtuu ulkomaisten institutionaalisten sijoittajien (FII) voimakkaasta myynnistä huolimatta. He ovat myyneet lähes 11 000 miljoonaa rupiaa lokakuussa 2023 (17. lokakuuta asti). Teollisuussijoittajat ovat viimeisten kolmen kuukauden aikana myyneet nettomyynnistä 58 256 miljoonaa rupiaa. Vahvan kotimaisen likviditeetin ja pirteän tunnelman ansiosta kotimaiset ostajat ovat kuitenkin ottaneet suurimman osan suomalaisten sijoitusyhtiöiden myynnistä. Kotimaiset institutionaaliset sijoittajat (DII) ovat ostaneet tänä aikana lähes 55 000 miljoonaa rupiaa, mikä tukee markkinoita. Huolimatta siitä, että jotkin sijoitusrahastot keskeyttävät uusia sijoituksia uusien ideoiden puutteen ja korkean arvostuksen vuoksi, pelkästään Systematic Investment Plans (SIP) tuovat lähes 16 000 miljoonan rupiaa kuukausittain.

Samalla kun keskustelu irrottamisesta jatkuu, on tärkeää kiinnittää huomiota globaalin riskimaailman merkittäviin muutoksiin, jotka vaativat sijoittajien huomion osakemarkkinoilla.

Geopoliittiset riskit ovat lisääntyneet viime päivinä, kun maailma on jo selvinnyt Venäjän ja Ukrainan välisen sodan ja nyt Israelin ja Hamasin välisen konfliktin vaikutuksista, mikä on lisännyt molemmin puolin eskaloitumisen todennäköisyyttä. Iranin, joka on merkittävä öljynviejä, katsotaan tukevan Hamasia.

Laajentuneella ja laajamittaisella sodalla olisi tuhoisia taloudellisia seurauksia maailmalle, mukaan lukien maailmanlaajuiset toimitushäiriöt, vaikutukset tuotantoon ja kauppaan, korkeammat öljyn hinnat ja korkeampi inflaatio. Intia ja muut maat, jotka ovat vahvasti riippuvaisia ​​tuonnista, olisivat erityisen haavoittuvia.

Mahdollinen häiriö öljymarkkinoilla ja globaalissa tarjonnassa on jo siirtänyt raakaöljyn hinnan lähemmäs 100 dollarin rajaa, mikä voi vaarantaa globaalin kasvun. Intian yritysten tulos on erityisen herkkä öljyn hinnalle, joten korkeampi öljyn hinta voi johtaa marginaalien eroosioon ja alhaisempiin tulosodotuksiin tilikaudella 2024, mikä vaikuttaa Intian arvostuksiin.

Keskuspankit ympäri maailmaa nostavat korkoja taistellakseen inflaatiota vastaan, joka on kiihtynyt toimitusketjun häiriöiden aiheuttamien elintarvikkeiden ja energian hintojen nousun vuoksi. Korkeammat korot tekevät yritysten lainaamisesta ja sijoittamisesta kalliimpaa, mikä voi johtaa talouskasvun hidastumiseen.

Äskettäin maailmanlaajuisten korkojen vertailukohtana pidetyn 10 vuoden US Treasuriesin tuotto saavutti 16 vuoden korkeimman 4,887 prosentin. Yhdysvaltain luottokorttien korot ovat myös saavuttaneet 20 vuoden korkeimman noin 21 prosentin. Korkeammat korot eivät vain vahingoita kulutusta, vaan tekevät joukkovelkakirjoista houkuttelevampia sijoittajille, mikä voi johtaa osakkeiden myyntiin.

Lisäksi korkean koron skenaariossa globaalilla taktisella rahalla on taipumus siirtyä osakkeista joukkovelkakirjoihin. Tämä näkyy jo Intian osakemarkkinoilla, joilla 24. tilikaudella suuria ostajia ulkomaisista institutionaalisista sijoittajista (FII) on tullut nettomyyjiä parin viime kuukauden aikana.

Maailmanlaajuisesti keskuspankit laajensivat taseitaan ja pitivät korot matalana torjuakseen COVID-19:n vaikutuksia, mikä johti vahvaan maailmanlaajuiseen likviditeettiin ja rahan siirtymiseen riskialttiisiin omaisuuseriin, kuten osakkeisiin. Korkeammat korot ja globaalien keskuspankkien rahapolitiikan kiristystoimenpiteet voivat vaikuttaa tähän likviditeettiin ja muihin vipuvaikutteisiin tai taktisiin kauppoihin vaikuttaen kotimaisiin osakemarkkinoihin. Kotimaassa olemme jo nähneet valtavan määrän yrityksiä keräämässä varoja ensimarkkinoilta. Intialaiset promoottorit ja sisäpiiriläiset (pre-IPO-sijoittajat) ovat olleet nettomyyjiä, ja heillä on ehkä lähihistorian korkeimmat odotukset arvostusten suhteen.

Kiinan talous on hidastumassa, ja IMF odottaa sen kasvavan 5 % vuonna 2023 ja 4,2 % vuonna 2024. Tämä johtuu toistuvista kotimaisten korkojen leikkauksista. Osakemarkkinat ovat tuottaneet negatiivisia tänä vuonna, ja hallitus harkitsee vakautusrahaston perustamista tukemaan sitä.

Maailman toiseksi suurimman talouden kovalla laskulla voi olla maailmanlaajuisia vaikutuksia, myös Intiaan. Kiinan kiinteistömarkkinat ovat laskussa, kuluttajien luottamus on alhainen, vienti laskee ja kiinteistölainojen kasvu on huolissaan.

Kiinteistöjen myynti Kiinassa laski 47 % vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla verrattuna vuoden 2022 vastaavaan ajanjaksoon. Kiinan BKT:n kasvu hidastui 2,8 %:iin vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä, kun se vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä oli 4,8 %. Kiinan työttömyysaste nousi 5,8 prosenttiin kesäkuussa 2023, mikä on korkein taso sitten toukokuun 2020.

Vaikka on mahdotonta sanoa varmasti, onko Kiinan talous romahtamassa, monet tiedot viittaavat huonoon terveyteen.

Kaiken kaikkiaan voidaan uskoa, että Intian osakemarkkinat ovat irtautuneet globaaleista trendeistä johtuen kestävyydestään ja vahvuudestaan, ja varovaisuus on tarpeen. Maailmanlaajuinen riskimaailma on kokenut merkittäviä muutoksia, mukaan lukien geopoliittiset jännitteet, korkojen nousut, Kiinan talouden hidastuminen ja osakemarkkinoiden epävakaus. Nämä riskit voivat vaikuttaa markkinoihin maailmanlaajuisesti, Intia mukaan lukien, huolimatta sen suhteellisesta paremmasta tuotosta.