T-setelit ovat turvallisempia ja parempia kuin kiinteät talletukset
Intiaanit sijoittavat n ₹60 biljoonaa joka vuosi. Tästä noin 50 % kotitalouksien säästöistä sijoitetaan kiinteistöihin ja noin 15 % pankkien kiinteään talletuksiin (FD) ja kultaan. Monet sijoittajat pitävät parempana fyysisen kullan turvallisuutta ja mukavuutta, vaikka tälle omaisuusluokalle on vaihtoehtoja kultarahastojen ja valtion kultalainojen muodossa. Mitä tulee FD-sopimuksiin, paljon parempi vaihtoehto, jolla on paremmat turvaominaisuudet, ovat valtion arvopaperit, erityisesti valtion velkasitoumukset (T-vekselit).
T-vekselit ovat Intian keskuspankin (RBI) lähes viikoittain liikkeeseen laskemia velkakirjoja Intian hallituksen puolesta. Näiden seteleiden maturiteettiprofiili on 91 päivää, 182 päivää ja 364 päivää. Ne tarjoavat markkinakorkoja, jotka ovat parempia kuin saman maturiteetin FD:t. Esimerkiksi 3 kuukauden ja 12 kuukauden velkasitoumukset tarjoavat 6,7 % koron 4,5-6 % FD-korkoja vastaan.
T-vekselit ovat riskittömiä arvopapereita, koska niillä on valtiontakaus ja ne lasketaan liikkeeseen nimellisarvoon nähden alennuksella. Erääntymispäivänä nämä laskut veloitetaan automaattisesti demat-tililtäsi. Niiden nimellisarvoa vastaava summa hyvitetään välittömästi demat-tiliisi yhdistetylle pankkitilille.
Aiemmat tiedot osoittavat, että velkasitoumukset ja useimmat avoimella markkinoilla liikkeeseen lasketut velkapaperit tarjoavat korkeamman tuoton kuin pankkien samanaikaiset FD-velat 70 % ajasta. Valtion obligaatiot, toinen hyvä sijoitusvaihtoehto, lasketaan liikkeeseen pidemmiksi, jopa 30 vuodeksi. Koronmaksutiheys on puolivuosittain.
Sijoittajien tulee tunnistaa ajanjakso, jonka he haluavat sijoittaa korkotuotteisiin. Sijoitushorisontti voi olla mikä tahansa esimerkiksi 91 päivän ja 30 vuoden välillä. Ensimmäinen askel tähän suuntaan pitäisi olla pankkien FD-sopimusten korkojen tarkistaminen. Niiden pitäisi sitten vertailla saman maturiteetin velkasitoumusten ja valtion joukkovelkakirjojen tarjoamia markkinatuottoja. Sen jälkeen heidän tulisi sijoittaa vaihtoehtoon, joka tarjoaa korkeamman tuoton.
Yksi FD:n suurimmista eduista on helppo likviditeetti alhaisemmista koroista huolimatta. On kuitenkin huomioitava, että hätätilanteessa T-Seteleitä ja muita valtion arvopapereita voidaan pantata lainaksi tai myydä pois markkinoilta. Helppo likviditeetti tiettyjen yli 10 vuoden pituisten pitempiaikaisten joukkovelkakirjojen tapauksessa voi kuitenkin olla haaste.
Vaikka valtion arvopaperien arvo voi laskea talouden korkojen nousun vuoksi, tämä on väliaikaista ja sijoittajat saavat tavoiteltua tuottoa, jos ne säilytetään eräpäivään asti.
On syitä, miksi markkinasidonnaiset velkainstrumentit, kuten velkasitoumukset ja muut valtion arvopaperit, tarjoavat korkeamman koron. Ensinnäkin markkinat ovat erittäin tehokkaita useimpien omaisuuserien hinnan löytämisen kannalta. Näiden instrumenttien korot määräytyvät siten markkinavoimien mukaan, joita ohjaavat järjestelmän likviditeetin kysyntä ja tarjonta. Lisäksi pankkien on säilytettävä likviditeettisuhde ja kassavarat, vaikka ne keskittyvätkin ensisijaiseen sektoriluototukseen. Näin ollen tämä pankkien vastuu alentaa varojensa painotettua keskimääräistä tuottoa ja vaikuttaa niiden kykyyn tarjota korkeampaa tuottoa FD-haltijoille.
Pankeilla on myös järjestämättömiä varoja, joiden kustannukset jäävät viime kädessä FD-omistajien maksettavaksi alempien korkojen muodossa. Pankkien on myös maksettava noin 0,12 % Talletus- ja luottotakuuyhtiölle FD-vakuutuksista aina ₹5 lakh. Valtion arvopapereiden ei tarvitse täyttää tällaisia vaatimuksia.
Sijoittajien on otettava huomioon myös toinen pankkitalletusten haittapuoli. Pankit nostavat nousevan korkosyklin aikana lainojen korkoja paljon aikaisemmin kuin talletusten ja laskevat talletuskorkoja ensin laskevan koron skenaariossa. Vaikka RBI nosti repokorkoja kuusi kertaa viimeisen vuoden aikana, pankit jäivät jälkeen FD-korkojen nostamisessa. Markkinasidonnaiset instrumentit, kuten T-Bills, saivat tämän paljon nopeammin kiinni.
Päivitetty: 23. heinäkuuta 2023 klo 21.37 IST
