Muuttuva dynamiikka – Valuuttojen kohtalo makrojen ja geopolitiikan käsissä! – CaFE Invest News

Markkinoiden ilmapiiri muuttui hauraaksi Israelin joukkojen ja Hamasin välisten yhteenottojen jälkeen viime päivinä, ja riskien välttämisen monimutkaisen dynamiikan odotetaan näkyvän valuutta-avaruudessa DXY:n pysyessä kohonneena yleisen turvasatamakysynnän lisääntyessä. Kuitenkin niin kauan kuin konflikti pysyy hillittynä näiden kahden välillä, vaikutus rahoitusmarkkinoihin näyttää vähäiseltä.

Yhdysvallat vältti hallituksen sulkemisen yhdistettynä vahvaan JOLTS-raporttiin ja korkeampiin kuluttajahintaindeksiin, mikä vauhditti Yhdysvaltain korkojen nousua ja auttoi dollaria nostamaan 106:n tason yläpuolelle. No, hallituksen väliaikainen rahoitus näyttää jäävän mahdollisen kriisin lykkäämiseksi.

Lakiehdotuksen säännös 45 päivän hallituksen rahoituksen jatkamisesta osoittaa, että kongressin molemmissa kamareissa – senaatissa ja edustajainhuoneessa – on käytävä uusia, perusteellisia keskusteluja. Tavoitteena on estää uuden hallituksen sulkemisen uhkaava mahdollisuus. Jos sopimusta ei kuitenkaan saada aikaan 17. marraskuuta mennessä, seuraukset kokevat huomattavan määrän liittovaltion työntekijöitä, mukaan lukien noin kaksi miljoonaa sotilasta ja yli kaksi miljoonaa siviilityöntekijää valtakunnallisesti, joille jälleen kerran viivästyvät palkat.

Jos lakia ei hyväksytä uudelleen, se voi herättää huolta Yhdysvaltojen luottokelpoisuudesta. Jos epäillään hallituksen kykyä täyttää velkavelvoitteensa, se voi johtaa maan luottoluokituksen alentamiseen. Alempi luottoluokitus voi mahdollisesti johtaa korkeampiin lainakuluihin valtiolle ja heikentää dollaria.

Kesäkuusta 2023 syyskuuhun 2023 inflaatio kaikilla tärkeimmillä segmenteillä, kuten ruoka, asunnot, energia jne. liikennettä lukuun ottamatta, on heikentynyt. Sitä lukuun ottamatta amerikkalaisilla paitsi maan rikkain 20 prosenttia on loppunut ylimääräisistä säästöistä, ja heillä on nyt vähemmän käteistä kuin pandemian alkaessa. Tiedot viittaavat amerikkalaisten kuluttajien käytettävissä olevien tulojen vähenemiseen. Huolimatta niiden vahvasta kestävyydestä, joka on osaltaan edistänyt vahvaa talouskasvua tänä vuonna ja estänyt odotetun taantuman, on olemassa huoli siitä, että mahdollinen talouden taantuma saattaa silti tapahtua kotitalouksien kuluttaessa säästöjään.

Vähemmän säästöjä >> Vähemmän kulutusta >> Pienempi inflaatio >> Vähemmän Hawkish Fed >> Pehmeämpi dollari.

Näin ollen nousu on rajoitettu DXY:ssä, ja pidemmälle menemällä voimme odottaa Fiatin putoavan kohti 105-103.50 tasoa.

Kun perusinflaatio putosi vuoden alimmilleen 4,5 prosenttiin syyskuussa, euron kohtalo on EKP:n käsissä, mikä vahvistaa korkojen vakauden odotuksia, kun EKP arvioi viimeaikaisten nousujen vaikutusta. Kokonaisinflaatio on myös hidastunut 4,3 prosenttiin 5,2 prosentista, mikä kuvastaa energiakustannusten laskua ja palveluiden merkittävää hidastumista. Näistä suuntauksista huolimatta molemmat toimenpiteet ovat edelleen selvästi EKP:n 2 prosentin tavoitteen yläpuolella, mikä osoittaa lainakustannusten jatkuvan kohonneen. Vaikka sijoittajat tai taloustieteilijät eivät odota EKP:n lisäkoronnostoja, jotkut päättäjät ehdottavat, että odottamattomat shokit, kuten öljyn hinnan nousu 100 dollariin tynnyriltä, ​​voivat edellyttää lisätoimia. Tämä tilanne on samanlainen kuin Yhdysvalloissa, jossa Fed on vihjannut mahdollisesta korkojen huipusta, kun taas taloushaasteet jatkuvat euroalueella, mikä vahvistaa EKP:n tarvetta keskeyttää kiristystoimenpiteensä. Palkkojen nousu saattaa kuitenkin vaikeuttaa polkua inflaation hidastumiseen, ja selvempi kuva hintadynamiikasta saattaa ilmaantua vasta vuonna 2024, mikä pitää euron EKP:n riippuvaisena. Ylimyyty tila näyttää kuitenkin pysähtyvän ja pari todennäköisesti siirtyy kohti 1,0650:n tasoa. Huonona puolena tukivyöhyke on lähellä 1.0350-1.04 tasoa.

Ison-Britannian punta on luisunut sen jälkeen, kun USA:lle ominaiset tekijät hallitsivat makrotaloudellista ympäristöä. Ensinnäkin Ison-Britannian palvelujen PMI-tietojen odotetaan supistuvan jyrkästi, mikä merkitsee jyrkimpää hidastuvuutta, kun asiakkaat hillitsevät kulutustaan ​​korkeampien lainakustannusten ja heikentyneen liiketoiminnan luottamuksen vuoksi. Tiedot lisäävät kasvavaa näyttöä siitä, että Ison-Britannian talous supistui kolmannella vuosineljänneksellä ja saattaa olla menossa taantumaan vuoden toisella puoliskolla. Inflaation jäähtymisen ja pitkittyneen talouskasvun hidastumisesta johtuvan huolen kasvaessa markkinat ovat vakuuttuneita siitä, että BoE on saavuttanut vaellussyklinsä lopun, mikä pitää paineita punnassa. Huolimatta BoE:n jäsenten hauskoista ponnisteluista, punta pysyy takajalkapallolla, vaikka joulukuun 2024 kumulatiivinen koronlasku on leikattu takaisin 25 bps:stä 18,66 bps:iin tällä hetkellä. No, koska mikään ei jää yli- tai aliarvostetuksi pidemmäksi ajaksi, myös GBP saa osansa helpotuksesta väsymättömän myynnin jälkeen. Se on kuitenkin yleisessä laskevassa trendissä, kunnes se kiipeää 1,2270:n yläpuolelle, tuki on lähellä 1,1990:n jälkeä, jonka punta todennäköisesti kääntää ylöspäin.

Kehittyvien markkinoiden valuuttojen kori on heikentynyt yli 5 % viimeisen kahden kuukauden aikana. Rupian kiitettävä joustavuus saa sen kuitenkin loistamaan kaikkien vähiten alentuneiden valuuttojen joukossa.

Intian rupian liikkeellepanevana voimana ovat vahvat kotimaiset perustekijät, strategiset RBI-interventiot, lisääntyneet ulkomaisten suorien investointien virta ja Intian nousu JPMorganin kehittyvien markkinoiden velkaindeksiin, joka on valmis houkuttelemaan merkittäviä investointeja, mikä saattaa tarjota elintärkeää rahoitusta Intian vaihtotaseelle ja julkisen talouden alijäämille. . Kotimaisissa asioissa keskitytään siihen, pysyykö RBI vakaasti kantaansa ja mahdollisesti sekaantuu sekä spot- että termiinimarkkinoihin estääkseen rupian arvon äkilliset vaihtelut.

Intian valuuttavarannot ovat pudonneet 16 miljardilla dollarilla 586,91 miljardiin dollariin viimeisen kahden kuukauden aikana. Vaikka FCA:iden revalvaatiossa otetaan huomioon valuuttakurssimuutosten, kuten euron, punnan ja jenin vaikutus Yhdysvaltain dollariin nähden valuuttavarannon sisällä, jonka osuus on lähes 67%, nettointerventioksi voitaisiin sanoa noin 5,5 miljardia dollaria.

JPMorganin päätöksen, RBI Intervention, sekä yritysten ja pankkien jatkuvan varainhankinnan synnyttämä optimismi voi ajaa rupian 82,80:aan, kun se ylittää 83,00:n tason. On kuitenkin syytä huomata, että mahdolliset menetykset jäävät todennäköisesti alueelle 83,25–83,30–83,50 RBI:n merkittävän väliintulon ansiosta.

Arviomme mukaan, jos USDINR pysyy alle 83,30:n RBI:n valppaalla pitolla, rupia voi nousta 82,50:n tasolle joulukuun loppuun mennessä.