REC, PFC, IREDA putosivat yli 10 % RBI:n ehdotuksen jälkeen – Market News
REC:n, PFC:n ja IREDAn – sähköalan johtavien ei-pankkirahoitusyhtiöiden – osakkeet laskivat maanantaina alkukaupassa jopa 12 prosenttia sen jälkeen, kun Intian keskuspankki ilmoitti viime viikolla ohjeluonnoksessaan, että lainanantajien on säilytettävä. 5 %:n varaus rakenteilla oleviin hankkeisiin myönnettyihin lainoihin.
REC päätyi 7 % laskuun 516,65 Rs osakkeelta, kun taas PFC:n 9 % 437,55 Rs osakkeelta. IREDA-osake sulki 4 %.
CLSA:n analyytikoiden mukaan ”Tämä yhdessä pankkien korkeamman varausvaatimuksen kanssa on mielestämme suuri pelote”, CLSA sanoi ja lisäsi, että yksityiset pankit olivat joka tapauksessa ujoja osallistumaan vesihankkeisiin ja muutos vähentää kilpailua myös uusiutuvat segmentit.
IIFL Securitiesilla oli samanlainen näkemys. Vaikka se ei odotakaan vaikutusta muiden kuin pankkilainanantajien, kuten REC:n, PFC:n ja IREDA:n, oman pääoman tuottoprosenttiin, se odottaa niiden ensisijaisten omien varojen suhdetta laskevan 200–300 peruspisteellä (bps). Se voi myös mahdollisesti painaa heidän arvostuskertoimensa, se huomautti.
Indian Renewable Energy Development Agency (IREDA) sanoi maanantaina, että RBI:n ohjeluonnos lainanantajien projektirahoitustoiminnasta ei vaikuta yrityksen kannattavuuteen, mutta sillä on marginaalinen vaikutus sen pääomaasemaan, jos se toteutetaan.
”PAT:n (PAT) odotetaan pysyvän suurelta osin ennallaan, mutta nettovarallisuuteen ja vakavaraisuussuhteeseen (CRAR) voi olla marginaalisia vaikutuksia. Tällä hetkellä terveillä CRAR-tasoillamme kaikki marginaaliset vaikutukset voidaan kuitenkin huomioida vastaavasti”, sanoi Pradip Kumar Das, IREDA:n puheenjohtaja ja toimitusjohtaja.
Das sanoi, että IREDA:lla on todennäköisesti rajallinen vaikutus nykyisten korkeampien rahoitusstandardien vuoksi, mutta lainanantajat, jotka ovat alttiimpia rakenteilla oleville projekteille, joilla on pitkät raskausajat – mukaan lukien yleiset infrat, fossiiliset polttoaineet – hallinnoitavissa olevaan omaisuuteensa (AUM) ja Ne, jotka noudattavat yksinomaan RBI:n varausnormeja, vaikuttavat todennäköisesti voimakkaasti.
”Portfoliomme koostuu suurelta osin jo käyttövaiheessa olevista tilausprojekteista, mikä rajoittaa lisäprovisiointivaatimusten vaikutusta.” Das sanoi.
Analyytikot uskovat, että ehdotetuilla ohjeilla ei todennäköisesti ole vaikutusta sähkörahoitusyhtiöiden kannattavuuteen, vaan niiden pääomaasemaan. ”Korkeamman standardin omaisuuden kokonaisvaikutus PFC:hen ja REC:iin ei vaikuta niiden tulokseen, vaan vakavaraisuussuhteisiin”, CLSA sanoi ja lisäsi, että PFC:n ja REC:n uusin Tier-1-suhde oli 23 prosenttia, mikä on selvästi viranomaisten vaatimuksia korkeampi.
RBI:n viime perjantaina tekemän ehdotuksen mukaan lainanantajien on säilytettävä 5 prosentin varaus rakenteilla oleville hankkeille myönnettäville lainoille. Varaukset voidaan tehdä asteittain vaiheittain FY27 asti. Kun hanke siirtyy käyttövaiheeseen, varaukset voidaan pienentää 2,5 prosenttiin rahoitetuista lainoista. Sitä voidaan edelleen alentaa 1 prosenttiin rahoitetusta jäljellä olevasta määrästä, jos hanke on saavuttanut tietyn liiketoiminnan mittakaavan.
Lisäksi lainanantajien konsortiojärjestelyillä rahoitetuissa hankkeissa, joissa osallistuvien lainanantajien yhteenlaskettu riski hankkeelle on enintään 1 500 rupioita, yksittäisen lainanantajan riski ei saa olla alle 10 prosenttia kokonaisvastuista. Hankkeissa, joissa lainanantajien yhteenlaskettu riski on yli 1 500 miljoonaa rupiaa, tämän yksittäisen riskin vähimmäistason on oltava 5 % tai 150 miljardia sen mukaan, kumpi on suurempi.
Lainanantaja voi myydä sijoituksensa konsortiolainassa vasta rakennusvaiheen päättyessä.
