Kuinka EU säätelee kryptovaroja MiCARin avulla ja miksi sinun pitäisi välittää – Digital Transformation News

EU on hiljattain hyväksynyt salausomaisuusmarkkinoiden markkinoita koskevan asetuksen (MiCAR). Tämän uraauurtavan lainsäädännön tavoitteena on tarjota selkeä ja johdonmukainen kehys kryptovarojen ja niihin liittyvien palvelujen sääntelemiseksi EU:ssa. MiCAR tulee voimaan vuoden 2024 lopusta, ja joitain säännöksiä sovelletaan vuoden 2024 puolivälistä.

MiCAR määrittelee kryptovarat ”digitaalisiksi esityksiksi arvosta tai oikeuksista, jotka voidaan siirtää ja tallentaa sähköisesti käyttämällä hajautettua pääkirjatekniikkaa tai vastaavaa tekniikkaa”. Tämä määritelmä kattaa erityyppiset kryptovarat, kuten kryptovaluutat, rahakkeet, stablecoinit ja non-fungible tokens (NFT:t). Se ei sisällä EU:n nykyisen rahoituspalvelulainsäädännön mukaisia ​​kryptovaroja, kuten rahoitusvälineitä, talletuksia, sähköistä rahaa tai vakuutustuotteita. Olen samaa mieltä tästä määritelmästä, koska se on riittävän laaja ja neutraali kaapatakseen kryptovarojen monimuotoisuuden ja innovatiivisuuden samalla kun kunnioitetaan muuntyyppisten omaisuuserien olemassa olevia sääntelypuitteita.

Lisäksi se luokittelee kryptovarat kolmeen pääluokkaan: sähköisen rahan tunnukset (EMT), omaisuusviittaukset (ART) ja muut tunnukset. EMT:t ovat kryptovaroja, jotka on sidottu yhteen viralliseen valuuttaan, kuten Tetheriin tai USD Coiniin. ART:t ovat kryptoresursseja, joiden taustalla on joukko omaisuuseriä, kuten fiat-valuuttoja, hyödykkeitä tai muita kryptovaroja. Muut tunnukset ovat kryptoresursseja, joilla on erilaisia ​​käyttötarkoituksia ja ominaisuuksia, kuten hyödyllisyystokeneita, maksutokeneita tai hallinnointitokeneita.

Kuten edellä mainittiin, MiCAR ottaa käyttöön myös merkittävien tokenien käsitteen EMT:ille ja ART:ille, joihin sovelletaan lisävaatimuksia niiden mahdollisen vaikutuksen vuoksi rahoitusvakauteen tai rahapolitiikkaan. Euroopan pankkiviranomainen (EBA) tunnistaa ja valvoo merkittäviä tokeneja sellaisten kriteerien perusteella, kuten käyttäjien lukumäärä, transaktioarvot, keskinäiset yhteydet rahoitusjärjestelmään tai tunnuksen innovaatio tai monimutkaisuus. Mielestäni tämä luokittelu on kohtuullinen ja arvokas, koska se heijastaa kryptovarojen eri toimintoja ja riskejä samalla kun se sallii jonkin verran joustavuutta ja mukautumista. Henkilökohtaisesti, kun puhuin EU:ssa sijaitsevien pankkiirien kanssa, jotka harkitsevat ESG:hen liittyviä kryptorahastoja, he mainitsivat, että MiCAR:n tulisi ottaa huomioon myös kryptovarojen ympäristö- ja sosiaaliset vaikutukset, erityisesti niiden, jotka kuluttavat paljon energiaa tai resursseja tai jotka saattavat vaikuttaa ihmisoikeuksiin tai yksityisyyteen. En kommentoinut sitä, mutta olen hyvin tietoinen heidän ”crypto-agendastaan”. Lisäksi olen sitä mieltä, että muiden sidosryhmien, kuten kuluttajien, sijoittajien tai kehittäjien, tulisi ottaa aktiivisesti mukaan merkittävien tokenien tunnistamiseen ja seurantaan, koska heillä voi olla arvokasta näkemystä ja palautetta.

MiCAR asettaa salausomaisuuden liikkeeseenlaskijoille ja salausomaisuuden palveluntarjoajille (CASP) erilaisia ​​valtuutus- ja valvontavaatimuksia salausomaisuuden tyypistä ja merkityksestä riippuen. Salausomaisuuden liikkeeseenlaskijat tarjoavat kryptoomaisuutta yleisölle tai hakevat niiden ottamista kaupankäynnin kohteeksi kryptovarojen kaupankäyntialustalla. CASP:t tarjoavat tai suorittavat kryptovaroihin liittyviä palveluita tai toimintoja, kuten säilytystä, vaihtoa, toteutusta, neuvontaa tai salkunhoitoa. EMT:n ja ART:n kryptovarojen liikkeeseenlaskijoiden on hankittava lupa kotijäsenvaltionsa toimivaltaiselta viranomaiselta ennen kuin ne tarjoavat tai ottavat kaupankäynnin kohteeksi tällaisia ​​tokeneita. Heidän on myös laadittava ja julkaistava valkoinen kirja, jossa esitetään olennaiset tiedot kryptoomaisuusprojektista, kuten kryptoomaisuuden ominaisuudet, oikeudet ja velvollisuudet, siihen liittyvät riskit ja kustannukset, hallinto ja tekniset järjestelyt sekä henkilöllisyys. ja liikkeeseenlaskijan yhteystiedot. Huomaa, että he eivät tarvitse lupaa, mutta heidän on täytettävä valkoisen kirjan vaatimus ja muut yleiset velvoitteet.

CASP:n on hankittava lupa kotijäsenvaltionsa toimivaltaiselta viranomaiselta ennen kuin ne tarjoavat tai suorittavat salausomaisuuspalveluita tai -toimintoja. Niiden on myös noudatettava vakavaraisuusvaatimuksia, liiketoimintasääntöjä, suojavaatimuksia sekä rahanpesun ja terrorismin rahoituksen torjuntaa koskevia velvoitteita (AML/CTF). Tuen näitä vaatimuksia, koska niillä pyritään varmistamaan kryptovarojen liikkeeseenlaskijoiden ja CASP:iden avoimuus, vastuullisuus ja vastuu sekä suojella kuluttajien, sijoittajien ja yleisön etuja ja oikeuksia. Tämän lisäksi uskon, että MiCAR:n pitäisi tarjota myös joitain kannustimia ja etuja kryptovarojen liikkeeseenlaskijoille ja CASP:ille, jotka noudattavat näitä vaatimuksia, kuten alhaisemmat maksut, nopeampi käsittely tai laajempi pääsy. Olen myös sitä mieltä, että MiCAR:n tulisi edistää yhteistyötä ja koordinaatiota eri jäsenmaiden toimivaltaisten viranomaisten ja muiden kansainvälisten sääntelijöiden ja organisaatioiden välillä päällekkäisyyksien, epäjohdonmukaisuuksien tai ristiriitojen välttämiseksi.

MiCAR tarjoaa myös siirtymäsäännöksiä ja poikkeuksia kryptovarojen liikkeeseenlaskijoille ja CASP:ille, jotka ovat jo toimineet EU:ssa ennen MiCARin soveltamispäivää. Esimerkiksi yhdessä tai useammassa jäsenvaltiossa kansallisten järjestelmien mukaisesti toimiluvan saaneet tai rekisteröidyt voivat jatkaa toimintaansa kyseisissä jäsenvaltioissa vuoden 2025 puoliväliin asti ilman MiCAR:n mukaista lupaa. Niiden on kuitenkin noudatettava asiaankuuluvia kansallisia sääntöjä ja määräyksiä ja sovellettava niitä vuoden 2024 puoliväliin mennessä, jos ne haluavat toimia EU:ssa vuoden 2025 puolivälin jälkeen.

He loivat myös pilottijärjestelmän hajautetun pääkirjan teknologian (DLT) markkinainfrastruktuureille, jotka ovat uudentyyppisiä markkinaosapuolia, jotka käyttävät DLT:tä tarjotakseen kaupankäynti- ja selvityspalveluita kryptoomaisuuksille, jotka luokitellaan rahoitusvälineiksi. Pilottijärjestelmän tavoitteena on testata DLT:n käyttöä krypto-omaisuuksien kaupankäynnissä ja kaupankäynnin jälkeisessä kaupankäynnissä varmistaen samalla korkea sijoittajansuoja ja markkinoiden eheys. Pilottijärjestelmää sovelletaan viiden vuoden ajan MiCAR:n soveltamispäivästä, ja sitä voidaan jatkaa. Nämä säännökset ovat mielestäni hyviä, koska niissä tunnustetaan EU:n nykyisten kryptoomaisuusmarkkinoiden monimuotoisuus ja kypsyys ja ne voivat tarjota sujuvan ja asteittaisen siirtymisen uuteen sääntelykehykseen. Niiden olisi myös varmistettava kaikkien kryptovarojen liikkeeseenlaskijoiden ja CASP:ien oikeudenmukainen ja tasapuolinen kohtelu alkuperästä, koosta tai asemasta riippumatta ja vältettävä luomasta joillekin kohtuuttomia etuja tai haittoja muihin verrattuna. Jos he voivat kannustaa ja tukea eri toimijoiden ja sidosryhmien, kuten vakiintuneiden toimijoiden, uusien tulokkaiden tai innovoijien, osallistumista ja kokeilua pilottijärjestelmään ja edistää yhteistyöhön perustuvaa ja osallistavaa ympäristöä DLT:n kehittämistä ja käyttöönottoa varten. Tästä tulee heille iso plussa.

MiCAR ei koske keskuspankkien, jäsenvaltioiden, kolmansien maiden tai julkisten kansainvälisten organisaatioiden liikkeeseen laskemia tai takaamia kryptovaroja. Sitä ei myöskään sovelleta salausomaisuuspalveluihin tai toimiin, joita keskuspankit tai muut julkiset viranomaiset tarjoavat tai suorittavat hoitaessaan julkisia tehtäviä tai tehtäviä. Näillä poikkeuksilla pyritään säilyttämään EU:n ja sen jäsenvaltioiden rahapoliittinen itsemääräämisoikeus ja -politiikka sekä helpottamaan keskuspankkien digitaalisten valuuttojen (CBDC) ja muiden julkisten aloitteiden kehittämistä krypto-omaisuuden alalla. Ymmärrän nämä poikkeukset, koska ne kuvastavat keskuspankkien ja viranomaisten erityistä ja etuoikeutettua asemaa sekä niiden roolia ja vastuuta raha- ja rahoitusjärjestelmässä. Mielestäni MiCARin pitäisi kuitenkin myös varmistaa tiivis ja rakentava vuoropuhelu ja yhteistyö julkisen ja yksityisen sektorin välillä sekä edistää tasapainoista ja toisiaan täydentävää suhdetta perinteisten ja innovatiivisten raha- ja rahoitusmuotojen välillä. Olen myös sitä mieltä, että MiCAR:n tulisi seurata ja arvioida CBDC:iden ja muiden julkisten aloitteiden vaikutusta krypto-omaisuusmarkkinoille ja käsitellä mahdollisia ongelmia tai haasteita, joita saattaa syntyä.)

Haluan myös korostaa, että sillä on myös joitain vaikutuksia sijoituspalveluyrityksiin ja matkustussääntöön, jotka liittyvät kryptoomaisuusmarkkinoille. Sijoituspalveluyritykset ovat niitä, jotka tarjoavat tai suorittavat sijoituspalveluja tai -toimintoja ammattimaisesti, kuten toimeksiantojen toteuttaminen, salkunhoito tai sijoitusneuvonta. Matkustussääntö on vaatimus, joka velvoittaa rahoituslaitokset vaihtamaan tiettyjä tietoja varainsiirron alullepanijasta ja saajan henkilöstä, kuten nimet, osoitteet, tilinumerot ja tapahtuman summat.

Niiden avulla sijoituspalveluyritykset, joilla on rahoitusvälinemarkkinadirektiivin 2014/65/EU (MiFID II) mukainen toimilupa, voivat tarjota tai suorittaa kryptovaroihin liittyviä palveluita tai toimia, jotka liittyvät rahoitusvälineiksi luokiteltaviin kryptovaroihin ilman MiCAR:n mukaista lisälupaa. . Niiden on kuitenkin noudatettava asiaankuuluvia MiFID II -sääntöjä ja -määräyksiä sekä joitain MiCAR:n erityisvaatimuksia, kuten turvaamis- ja AML/CTF-velvoitteet. Sijoituspalveluyritysten, jotka haluavat tarjota tai suorittaa kryptoomaisuuspalveluita tai toimia, jotka liittyvät sellaisiin kryptovaroihin, jotka eivät kelpaa rahoitusvälineiksi, on hankittava toimilupa ja noudatettava sen sääntöjä ja määräyksiä.

Matkustussääntö koskee kryptovarojen siirtoja, jotka ovat tapahtumia, jotka johtavat yhden tai useamman kryptoomaisuuden omistajan vaihtamiseen henkilöltä toiselle. MiCAR edellyttää salausomaisuuden siirtoihin osallistuvien CASP:iden vaihtavan tiettyjä tietoja muiden CASP:ien kanssa, kuten lähettäjän ja saajan nimen ja tilinumeron, siirretyn kryptoomaisuuden määrän ja tyypin sekä salausomaisuuden päivämäärän ja kellonajan. krypto-omaisuuden siirto. CASP:n on varmistettava, että tiedot ovat tarkkoja, täydellisiä, turvallisia ja luottamuksellisia. Heidän on myös säilytettävä tiedot tiedoista vähintään viiden vuoden ajan. Heidän on otettava matkustussääntö käyttöön vuoden 2024 puoliväliin mennessä, samaan päivämäärään kuin Financial Action Task Force (FATF) -standardien soveltaminen virtuaaliomaisuuteen ja virtuaaliomaisuuden palveluntarjoajiin.

Niiden tavoitteena on luoda tasapuoliset toimintaedellytykset ja yhtenäismarkkinat krypto-omaisuuksille ja niihin liittyville palveluille EU:ssa. Tämä saavutetaan yhdenmukaistamalla ja yksinkertaistamalla nykyisiä kansallisia sääntelypuitteita, mikä poistaa sääntelyn hajanaisuutta ja epävarmuutta. He myös tunnustavat, että kansallisella tasolla tarvitaan tiettyä sääntelyn joustavuutta ja harkintavaltaa, mikä avaa oven sääntelyn katvealueille ja kilpailulle EU:n jäsenvaltioiden välillä tietyillä aloilla. Joitakin johtavia EU:n lainkäyttöalueita MiCAR-yhteensopivuuden ja sääntelyn arbitraasin osalta ovat Ranska, Saksa ja Malta. Nämä lainkäyttöalueet ovat jo ottaneet käyttöön kansalliset järjestelmät kryptoresursseille ja niihin liittyville palveluille, jotka ovat vankkoja, joustavia, edullisia, houkuttelevia sekä selkeitä ja johdonmukaisia. Heillä on myös tukevia ja innovatiivisia sääntelijöitä, kuten AMF, BaFin ja MFSA, jotka ovat antaneet useita ohjeita ja suosituksia kryptovaroista ja niihin liittyvistä palveluista. Heillä on myös vankat ja monipuoliset kryptovarojen ekosysteemit, joissa on useita vakiintuneita ja nousevia toimijoita. Nämä lainkäyttöalueet todennäköisesti säilyttävät ja vahvistavat johtavaa asemaansa kryptovarojen markkinoilla MiCAR:n alaisuudessa, koska niillä on kilpailuetu ja etulyöntiasema muihin jäsenvaltioihin verrattuna.

Yhteenvetona voidaan todeta, että MiCAR on maamerkkilainsäädäntö, joka muokkaa kryptovarojen tulevaisuutta EU:ssa. Se tuo käyttöön oikeusvarmuuden, kuluttajansuojan, markkinoiden eheyden ja rahoituksen vakauden sekä edistää innovointia ja kilpailua mahdollistamalla rajat ylittävän toiminnan ja oikeuksien myöntämisen kryptovarojen liikkeeseenlaskijoille ja CASP:ille EU:ssa.

Ne ovat visionääristä ja kunnianhimoista lainsäädäntöä, joka kuvastaa kryptovarojen ja niihin liittyvien palveluiden tärkeyttä ja potentiaalia ja joka vastaa kryptoomaisuusyhteisön ja koko yhteiskunnan tarpeisiin ja odotuksiin. Se on myös monimutkainen ja dynaaminen lainsäädäntö, joka vaatii jatkuvaa seurantaa ja arviointia, ja sen soveltamisessa ja täytäntöönpanossa voi olla vaikeuksia ja epävarmuustekijöitä. Toivon, että MiCAR pystyy mukautumaan ja kehittymään kryptovarojen ja niihin liittyvien palveluiden muuttuvan ja kasvavan luonteen kanssa ja että se pystyy saavuttamaan tavoitteensa ja hyötynsä.

Odotan innolla tämän kehyksen kehittämistä ja täytäntöönpanoa, ja toivon, että se edistää kryptovara-alan kasvua ja kypsyyttä EU:ssa ja sen ulkopuolella.