NBFC:n RBI-kiristysruuvit – Pankki- ja rahoitusuutiset
Viime viikkoja on leimannut sarja Intian keskuspankin (RBI) toteuttamia tiukkoja toimenpiteitä, jotka on kohdistettu pankkiin kuulumattomiin rahoitusyhtiöihin (NBFC) ja tiettyyn maksupankkiin. Marraskuussa 2023 julkaistun kiertokirjeen jälkeen RBI lisäsi vakuudettomien henkilökohtaisten lainojen ja pankkien NBFC:ille myöntämien lainojen riskipainoja. Nämä toimet korostavat RBI:n huolta ilmaantuvista järjestelmäriskeistä rahoitusekosysteemissä, erityisesti NBFC:n osalta – huolen, jota RBI:n johtaja on aiemmin korostanut keskusteluissa pankkien ja NBFC:n kanssa.
Pandemian jälkeen NBFC-yhtiöiden hallinnoitavat varat ovat kasvaneet merkittävästi erityisesti vähittäiskaupan segmenteissä, kuten vakuudettomissa henkilökohtaisissa lainoissa, mikrorahoituslaitosten (MFI) lainoissa ja kohtuuhintaisissa asuntolainoissa. Tämä kasvu, joka oli 25,8 % tilikaudella 23, johtui todennäköisesti tukkeutuneesta kysynnästä, mutta se on jatkunut tasaisesti 24 tilikaudella ja kasvoi merkittävästi 32,5 % vuoden 2023–2024 ensimmäisellä puoliskolla. Tämä jatkuva voimakas kasvu näyttää olevan ensisijainen syy RBI:n viimeaikaisiin toimiin.
Ensinnäkin NBFC AUM:n nopeasta kasvusta huolimatta järjestämättömät varat eivät ole kasvaneet vastaavasti. NPA:n nettomäärä on 1,5 prosentin alimmillaan kymmeneen vuoteen. Kokonaisluottokustannukset, mukaan lukien NPA-varaukset ja poistot, ovat myös pysyneet alhaisina 0,2 prosentista 2,5 prosenttiin eri vähittäislainasegmenteissä. Ensi silmäyksellä ala näyttää toimivan hyvin. Tämän salkun kausattoman luonteen vuoksi NPA:t voivat kuitenkin lisääntyä, mikä korostaa tarvetta hillitä varhaisessa vaiheessa järjestelmäriskien vähentämiseksi.
Toiseksi on huolestuttavaa, että lainattuja varoja ohjataan spekulatiiviseen toimintaan, kuten osakemarkkinoille. Vähittäiskaupan osuus Intian markkinoilla on saavuttanut kaikkien aikojen ennätyksen, ja sijoittajien määrä on lähes kolminkertaistunut 8,8 miljardiin viimeisen neljän vuoden aikana. Pandemian jälkeen optioiden ja futuurien korkeariskinen johdannaiskauppa on kasvanut merkittävästi. RBI:n toimet segmenteissä, joissa ei ole loppukäyttörajoituksia, kuten henkilö- ja kultalainat, osoittavat strategista pyrkimystä hillitä spekulatiivisia riskejä.
Kolmanneksi RBI tunnetaan oikea-aikaisista toimistaan. Siksi näitä toimenpiteitä ei pitäisi nähdä reaktioidena olemassa oleviin järjestelmäriskeihin, vaan pikemminkin varotoimina tällaisten riskien toteutumisen estämiseksi.
Kuten olen korostanut aiemmissa kolumneissa, Intian rahoitusjärjestelmä on luultavasti vahvimmillaan nykyään, paremmin kuin useimmat muut globaalit taloudet, mukaan lukien kehittyneiden maiden taloukset. Tämä vahvistaa luottamustamme sääntelijämme ennakoivaan lähestymistapaan, sen jatkuvaan tietojen analysointiin ja halukkuuteen ryhtyä tarvittaessa ripeisiin toimiin.
