Vedanta: Axis Securities dekoodaa kuinka Demerger avaa arvon
Anil Agarwalin johtama metallit ja kaivostoiminta Behemoth Vedanta -sarjan ensimmäinen häiriöjärjestelmä Talwandi Sabon voimalaitoksesta pysähtyi. Tämä johtuu siitä, että NCLT peruutti sen Talwandi Sabon julkistamattoman vastuun vuoksi. Axis Securities on kuitenkin positiivinen Demerger -suunnitelmissa ja odottaa sen olevan ohi seuraavan tilikauden jälkipuoliskolla.
Axis Securitiesin raportin mukaan ”Näemme edelleen arvon lukituksen avaamista Post Demergerin etenkin alumiiniliiketoiminnasta. Jatkossa yritys siirtyy toisen NLCT -hyväksynnän ehdotukseen yhdessä muiden lakisääteisten hyväksynnän kanssa ja pyrkii rinnakkain vuokrasopimusten ja muiden varojen siirron kaivostoimintaan kadonneille yhteisöille. Koko demerger -prosessin odotetaan valmistuvan H2FY26: ssa. ”
Vedanta Demerger pyrkii yksinkertaistamaan yritysrakennetta, tarjoamaan sijoitusvalintoja, kohdistamaan strategioita markkinoiden kanssa ja lukituksen lukituksen avaamiseen varojen välillä. Välitys odottaa Demerger -prosessin saavan päätökseen H2 FY26: ssa.
Vuonna 2023 Vedantan hallitus hyväksyi häiriöiden kuuden erilaisen luetellun yksikön, jotka ovat Vedanta-alumiini, Vedanta Oil & Gas, Vedanta Power, Vedantan teräs- ja rautamateriaalit, Vedantan tukiotallit ja Vedanta.
Akselien arvopapereiden oletusten mukaan hajautettujen yksiköiden välillä jaettujen velkojen oletusten mukaan ”70% VED Ltd: n itsenäisestä velasta on annettu kadonneen alumiiniliiketoiminnan, 10% O&G: lle, 3% teräkselle ja rautalle, 2% valtaan ja loput 15% jäännös VED LTD.”
Samoin käteisellä ja CE: llä he ovat antaneet 20% käteisellä kadonneelle alumiini -liiketoiminnalle, 10% kohti öljyä ja kaasua, 3% kohti terästä ja rautamielisyyttä, 2% valtaan ja loput 65% kohti jäännös Ved Ltd. ”
”Sekä VEDL: n että sen vanhemman VED RCS: n mukaan” on ensisijainen keskittyminen tasetta. Vedanta Resources (emoyhtiö) on vähentynyt 4+ miljardilla dollarilla viimeisen 2,5 vuoden aikana, ja tammikuun 25 velat ovat 4,9 miljardia dollaria. Sillä on suunnitelmia, että Lever on 3 miljardilla dollarilla seuraavien kolmen vuoden aikana vs. FY24: n velkataso 5,8 miljardia dollaria. Se on jo saavuttanut miljardin dollarin velan vähentämisen. Ryhmän nettovelka/käyttökate on tällä hetkellä 2,3x, ja lähes keskipitkän aikavälin tavoitteena on vähentää se 1x: ksi. ”
Aikaisemmin yhtiön johto lykkäsi Vedanta Base -metalleja Demergerin maksimoidakseen yrityksen arvon osakkeenomistajille. Myös NCLT hylkäsi sulautumisjärjestelmän Talwandi Sabo Powerin (TSPL) oikeudellisen haasteen vuoksi. Yhtiön väitettiin olevan 1,251 kruunua kiinalaiselle SAPCO: lle. Tämä ei kuitenkaan vaikuta muiden liiketoiminnan vertikaalien yleiseen petoksen etenemiseen, Axis Securities sanoi. ”Oletetaan, että Demerger SOTP: n jälkeisessä SOTP: ssä oletamme TSPL-demergerin ratkaisun.” Vedanta -tukimetallit säilytetään Legacy Vedanta Ltd. -yrityksessä, eikä se vaikuta järjestelmään.
Yhtiö ilmoitti, että konsolidoidussa nettotulostaan 76%: sta edellisvuodesta 3 547 Rs: iin Q3 FY25. Se ilmoitti nettotuloksen 2 013 kruunua samalla ajanjaksolla vuosi sitten. Sen liikevaihto operaatioista nousi 10%: n vuotta vuoteen 38 526 kruunua FY25: n kolmannella vuosineljänneksellä verrattuna 34 968 kruunuun neljänneksen FY24: ssä.
Vedantan osakekurssi on noussut 7% viimeisen viiden kaupankäynnin aikana. Se on antanut yli 4%: n tuoton edellisessä kuukaudessa ja 3% viimeisen kuuden kuukauden aikana. Osake on noussut 60% viimeisen vuoden aikana.
Vertailemiseksi vertailuindeksi, Nifty 50 on noussut 1% viimeisen viiden päivän aikana. Hakemisto on laskenut 2,7% viimeisen kuukauden aikana ja 10% viimeisen kuuden kuukauden aikana. Hakemistolla on kuitenkin vielä joitain voittoja viimeisen vuoden ajan.
