UltraTechin kaapelin sisääntulo vs. Birlan maalitapaus: 3 keskeistä eroa ovat…

UltraTech Cement, sementtiteollisuuden merkittävä toimija, on äskettäin ilmoittanut taistelunsa johtimiin ja kaapeliin. Tämä merkitsee myös merkittävää muutosta sementin valmistajalle.

Välitysyrityksen Nomuran mukaan yritys on tehnyt investoinnin 1 800 kruunua (210 miljoonaa dollaria) seuraavan kahden vuoden aikana, ja sen ensimmäisen tehtaan odotetaan olevan toiminnassa joulukuuhun 2026 mennessä.

Yrityksen tavoitteena on 10 000 ruplaa tuloista johdoista ja kaapelisegmentistä FY31: llä, mikä osuu noin 7–8% sen kokonaistuloihin.

Välitys on säilyttänyt ’osta’ -luokituksen UltraTechissä. Yrityksessä todettiin raportissaan ”, herkkyysanalyysimme viittaa ~ 10% alhaisempiin W/C-tuloihin/100 bp: n alhaisempi W/C-marginaalit Impact EPS 3-4%. Monipuolisella tuloprofiililla keskitytään viennin nousuun ja marginaalin palautumiseen, joka johtuu liikevaihdosta, ylläpidämme osakekannan ostamista. ”

Nomura kaapelisektorilla: tulotavoitteet ja markkinaosuusnäkymät

Välitysarvioiden mukaan tämän tavoitteen saavuttaminen edellyttäisi 12%: n yhdisteen vuotuista kasvuvauhtia (CAGR) FY24-31: stä. Tämä markkinoiden syöttö on kuitenkin suhteellisen vaatimaton verrattuna Grasimin aggressiiviseen taisteluun maalien alaan, jonka osuus oli 23% listattuista pelaajista maalaa kapasiteettia.

”Vaikka W & C-segmentin Rs 1800 crore capex on 20% verojen jälkeinen Roce olettaen 12%: n käyttökateprosentin marginaalin”, lisäsi välitys raportissaan.

Kun tarkastellaan Intian johtoja ja kaapeliteollisuutta, tämä segmentti on tasaisesti kasvussa, ja listattujen toimijoiden laajentuessa 16%: n CAGR: llä viimeisen kuuden vuoden aikana. Teollisuuden ennustetaan saavuttavan Rs 90 000 kruunua FY25: llä, ja järjestämättömien pelaajien osuus supistuu 45 prosentista FY15: stä arviolta 15 prosenttiin FY30: lla.

Kasvusta huolimatta UltraTechin alkuperäinen osuus on rajoitettua verrattuna vakiintuneisiin pelaajiin, kuten Polycab ja Havells.

Lisäksi välitysraportissaan huomautus toteaa, että johtavat tuotemerkit ovat rakentaneet 200K+ sähköasentajan, 220K+ vähittäismyymälöiden ja yli 6000 jälleenmyyjän/jakelijan verkon. ” Ultratech, joka harjoitti sementin liiketoimintaa, tarvitsee aikaa samanlaisen jalansijan perustamiseen markkinoille.

Nomura kaapelisektorilla: Suoritusriskit ja sertifiointihaasteet

W & C -teollisuudesta huomautetussa raportissa varustettu välitys riippuu voimakkaasti sertifikaatioista ja lisenssisopimuksista.

Välitysyrityksen mukaan ”sertifikaatit ja T & K-sijoitukset ovat keskeisiä mahdollistajia pitkäaikaiselle menestykselle.”

UltraTechin kaapelin sisäänpääsy vs. Birlan maali

Kaiken tämän edessä syntyy samanlainen vertailu UltraTechin johtimien ja kaapelitavoitteen ja Aditya Birla -ryhmän pääsyn välillä maalausalalle. Nämä kaksi tapausta eroavat kuitenkin merkittävästi. Maaleilla on vahva B2C-läsnäolo, mikä johtaa nopeampaan tuotemerkin muistamiseen, kun taas johdot ja kaapelit ovat pääasiassa B2B, mikä vaatii pitkäaikaisia ​​suhteiden rakentamista ja hyväksyntää.

Tämän lisäksi johdot ja kaapelituotteet on suunniteltu elinikäiseen käyttöön pienellä korvauskysynnän avulla.

Välitys uskoo, että UltraTechin markkinoiden pääsy ei ole välitöntä vaikutusta olemassa oleviin johtimiin ja kaapeliyhtiöihin. Tuotannon odotetaan alkavan FY28: lla, ja FY30-31 on optimaalinen hyödyntäminen, mikä antaa nykyisille pelaajille aikaa sopeutua.