Ulkomaiset virtaukset pysyvät vaimennettuna, kun joukkovelkakirjalainat nousevat rahapolitiikan jälkeen
Joukkovelkakirjamarkkinat ovat siirtyneet voiton saamiseen, kun sijoittajat arvioivat asemansa uudelleen huolenaiheisiinsa Intian varantopankin (RBI) pitkittyneestä taukoista.
Kymmenen vuoden G-Sec sulki maanantaina korkeammat 6,28%, mikä on 5 peruspistettä (BPS) perjantain päättymisestä 6,23%. Kahdessa peräkkäisessä istunnossa 10-vuotinen G-Sec on saanut lähes 10 bps. Viime perjantaina politiikan asenteen kääntyminen ’mukautuvasta’ ’neutraalista’ aiheutti myyntipainetta G-SEC: ssä, kun pelaajat sekoittuivat sopeutumaan muuttuvaan rahallisiin maisemaan.
”MPC: n lopputuloksella oli useita yllätyksiä, jotka hävisivät markkinoille, etenkin odottamattoman asenteen muutoksen kanssa. Kun terminaalikorkot ovat jo syklin alareunassa, tämä on käynnistänyt sijoituksen 10-vuotiseen G-Sec: hen, jonka odotetaan siirtyvän kapealla alueella 6,10-6,30% lähi-aikavälillä, ja sillä oli noin 6,30%”, sanoi VRC Reddy, pääpäällikkö.
Markkinat odottivat alun perin kahdesta neljään koronleikkaukseen FY26: ssa, mutta tauon ollessa nyt pelissä, tuotot ovat alkaneet kiivetä. Tyypillisesti tuotot siirtävät 80-100 peruspistettä korkeammalle kuin terminaaliprosentti, joka asettaisi 10-vuotisen tuoton alueella 6,30–6,50%, mikä vastaa nykyisiä markkinoiden odotuksia. Samaan aikaan Intian ja Yhdysvaltojen vertailuarvojen joukkovelkakirjalainan saanti laajeni viime viikolla 178-179 bps: iin 173-175 bps.
”Vaikka Intian ja Yhdysvaltojen verokanta vaikuttaa investointeihin, muut tekijät, kuten suvereeni luokitus, inflaatio, valuutta ja kaksoisvaje myös muovaavat markkinoiden dynamiikkaa. Intialaiset makrot ovat edelleen tukevia, mikä tekee korkoeron Intian tuottojen pienemmästä kuljettajasta tässä vaiheessa”, sanoo Churchil Bhat, Kotak Life Insurance Company -yrityksen varatoimitusjohtaja ja velkasuiden rahastonhoitaja.
Hän lisää: ”Intian velan viimeaikaiset FPI -ostot ohjaavat suurelta osin indeksin sisällyttämisvirrat, joita yleensä pidetään vakaina.”
Vuotta päivään, 5. kesäkuuta asti, FPI-investoinnit Intian velkamarkkinoille ovat houkutelleet 3 miljardia dollaria; He ovat kuitenkin kesäkuussa olleet nettomyyjiä 2,5 miljardia dollaria.
Ulkomaisen pankin valtiovarainministeri sanoi: ”Intia erottuu kehittyvillä markkinoilla. Vahvan inflaationäkymän ja positiivisen reaalikoron avulla se vahvistaa sijoitustoimintansa.”
Reddy uskoo kuitenkin, että ulkomaisten salkkujen virtaukset ovat todennäköisesti mykistettyjä, kunnes globaalit tekijät, kuten Yhdysvaltain Kiinan kaupan neuvottelut, on enemmän selkeyttä, Yhdysvaltain dollarin mahdollinen pehmentäminen ja tulevien Yhdysvaltojen Fed-politiikan suunta. ”Niin kauan kuin joukkovelkakirjalainan tuotot pysyvät houkuttelevina Yhdysvalloissa ja Japanissa, emme ehkä näe merkittäviä ulkomaisia etuja Intian velkamarkkinoilla. Kotimaan kysyntä on kuitenkin edelleen vahvaa, kun pankit, vakuutusyhtiöt ja sijoitusrahastot ovat hyvin sijoittaneet ensisijaisten liikkeeseenlaskujen mukaisesti”, hän lisää.
Jana Small Finance Bankin kassapäällikkö Gopal Tripathi jakaen samanlaisen näkemyksen ulkomaisista virtauksista Gopal Tripathi: ”Ulkomaisten virtausten odotetaan pysyvän lyhyellä aikavälillä pakattujen korkoerojen vuoksi. 2000 -luvun alkupuolella näimme kunnolliset ulkomaanvirrat kapeasta levityksestä huolimatta, että tukeva kasvun dynamiikka ja vahvistava rupia, joka voi kasvattaa tätä trendiä. levitän.” Tripathi odottaa rupian vaihtavan Rs 84,5 – 86,5 Rs dollaria vastaan. Bhat uskoo myös, että rupian arvostus pysyy mykistyneinä muihin EM -ikäisensä verrattuna RBI: n huomattavan dollarin lyhyen aseman takia.
Osakeamarkkinoilla FPI: t ovat toistaiseksi kirjattu 8 miljardin dollarin nettovirtaukseen vuonna 2025. Mutta analyytikot uskovat ulkomaisen pääoman käänteisen virtauksen – viimeisen viimeisen vuosineljänneksen kohdalla – saattavat jatkaa vähitellen. Premium -hinnoittelu suhteessa globaaleihin vertailuarvoihin on kuitenkin haaste houkutella suuria ulkomaisia tuloja korkeammilla arvoilla.
Intian osavaltion keskuspankin ryhmä Kanti Ghosh Soumya Kanti Ghosh sanoi, että ”Intian tilanteessa pääomavirrat ovat herkempiä kasvueroille pikemminkin kuin korkoerot. On siis tärkeää, että kasvu pysyy edelleen kellonajana”, hän sanoi.
Smallcase -päällikkö Robin Arya ja Goalfin perustaja sanoi: ”Globaalit kaupan jännitteet ovat edelleen huolenaiheita ja voivat aiheuttaa ajoittaisia riskejä markkinoida vauhtia. FY26: n näkymät ovat varovaisesti optimistisia.”
Christina Titus & Nesil Staneyn panoksilla
