UBS päivittää Intian ’neutraaliksi’, mutta mieluummin Kiinaa kuin Intia: 3 syytä miksi

Kansainvälinen välitystalo UBS on korostanut, että he ovat päivittäneet Intian neutraaliksi. He kuitenkin mieluummin Kiinaa kuin Intiaa. Tämä johtuu siitä, että he näkevät paremman riski-palkinton Kiinassa EM-korissa. UBS: n mukaan Kiina tarjoaa ”paremman puolustuskyvyn, alhaisemmat arvot, potentiaalista ylösalaisin ärsykkeestä/kotimaisista virtauksista”.

UBS korosti, että Intia merkitsee paljon laatikoita

-Korkeinen kotitalous

-Eps -kestävyys jopa äärimmäisissä tapahtumissa

-Öljyn hintojen edunsaaja

Se, että UBS huomautti, että muut Intian tärkeimmät positiiviset positiiviset ovat ”pankkien halukkuus vähentää talletuskortteja talletuksen heikoista kasvusta”. He selittivät, että tämä on tärkeää, koska se voi tukea vähittäiskaupan osakevirtoja pidemmälle ja potentiaaliselle hallituksen tuelle kulutukselle.

Se sanoi kuitenkin, että UBS kuitenkin määritteli, että he mieluummin Kiinaa kuin Intiassa kokonaisessa EM-korissa paremmalla riski-hyötypotentiaalilla. Tästä syystä he eivät ole asettaneet ylipainoista puhelua Intiaan.

UBS: n mukaan Intian osakemarkkinat ovat edelleen heikkoja ”. Toinen keskeinen huolenaihe on, että on kyllästynyt epäselvää, palaako ”hallituksen keskittyminen kasvuun/investointeihin milloin tahansa.”

He huomauttivat myös, että Intian arvostukset ovat edelleen huomattavasti korkeammat ”kuin historialliset keskiarvot.

Lisäksi UBS: n mukaan on vaikea päätellä, onko ”Intia voittaja toimitusketjun muutoksissa. Tarkkailemme myös kaupan neuvotteluja, etenkin arkaluontoisilla alueilla, kuten maatilatuotteissa ja vähittäiskaupassa.”

UBS korosti salkkumuutosta, joka korosti muun maailman irrottautumisen mahdollisuuden Yhdysvaltojen omaisuuteen ja sanoi, että he ovat päättäneet ”liikkua taktisesti kotimaan ja puolustavan markkina -asemamme – päivitämme Indonesian ylipainoon ja Intiaan neutraaliin”.

UBS kohdistuu markkinoiden valintakehykseen teemoihin ”, jotka sopivat nykyiseen kaupan epävarmuustekijöiden skenaarioon”.

He ovat ilmoittaneet, että heidän mieltymyksensä on markkinoille, jotka osoittavat houkuttelevia perusteita ja tyydyttävät avainominaisuudet myös

-EPS -kestävyys BKT: n hidastumiselle: EPS: tä vähemmän vaikuttavat UBS BKT -ennusteiden muutosten sekoitus Yhdysvaltain tariffit

-Raatikon keskittynyt: Alhainen Yhdysvaltain/korkea kotimainen ylälinja-altistuminen indeksitasolla

-Muotenaikainen: Useimmat joustavat EPS -suuntaukset 15 vuoden aikana (ne keskittyvät EPS -stabiilisuuteen vs.

-Beneficary alhaisempien öljyjen hintojen kanssa

Kaiken kaikkiaan UBS: llä on nyt nouseva alhaalta ylöspäin. Välitystalo suosittelee ”keskittymistä aloille, joilla on historiallisesti haalistunut myrsky, rajoitetun tuloksen laskussa – useimmilla markkinoilla niihin sisältyy niittejä, IT -palveluita, vähittäiskauppaa, pankkeja ja apuohjelmia.” Koko pankkivarastojen ja tietotekniikan osakkeiden luettelo on ollut viime aikoina keskittymässä myös Intian markkinoilla.

UBS Global Strategy -tiimi näkee EM -osakkeiden paremmat näkymät verrattuna Yhdysvaltain markkinoille ja S&P 500: lle vain ’ei’ tariffiskenaariossa. Yli 35% MSCI EM: n ylälinjasta on peräisin viennistä/ulkoisesta myynnistä (joista 13% meille), he näkevät tariffit suurena riskinä.
UBS-konsensus ”ennustetaan edelleen 15% 2-vuotisen EPS CAGR: n vs. 11% viimeisen 3 vuoden aikana. Arvot ovat edelleen linjassa 10 vuoden historiallisilla keskiarvoilla entisen entisen. Ex-covid. Erityisesti EM-arvot ovat erittäin herkkiä Yhdysvaltojen korkean tuoton yrityslainan leviämiselle (100 bps: n laajeneva historiallisesti johtaa 1,4x: n PE: n pudotukseen).”