UBS päivittää BEL: tä ’Osta’ ’Neutraalista’: Tästä syystä puolustusjätti on palannut keskittymään

Globaali välitysyritys UBS on päivittänyt Bharat Electronicsin (BEL) ’Osta’ -luokitukseen ’neutraalista’, asettaen uuden hintatavoitteen Rs 450, verrattuna aikaisemmin Rs 320: sta.

Mutta mikä ajaa tätä nousevaa tunteita? Katsotaanpa tarkemmin, miksi Bel näyttää yhtäkkiä varastolta.

UBS on Bel: Suurempi tilauskirja ja myös nopeampi

Yksi päivityksen tärkeimmistä syistä on Belin odotettu nousu uusiin tilauksiin seuraavien vuosien aikana. UBS -raportin mukaan yhtiön tilauskirja kasvaa todennäköisesti 17% CAGR: llä (yhdistetty vuotuinen kasvuvauhti) FY25 ja FY28: n välillä, verrattuna aikaisempaan arvioon 8%.

UBS odottaa nyt BEL: n laukkuvan Rs 1,4 lakh crore arvosta uusia tilauksia suuremmasta Rs 2,4 lakh crore -putkilinjasta tänä aikana.

”Suosittelemme nyt BHE: tä verrattuna HNAL: iin paremmin odotettavissa olevien tuloskasvun ja tilauskirjan terävämmän rampin perusteella seuraavan kolmen vuoden aikana”, välitys totesi.

UBS on Bel: Combat-todistetut alustat antavat Belille lisäyksen

Kyse ei ole vain tilausten koosta, vaan myös myytävästä. Useita BEL: n järjestelmiä, kuten Akash-ohjusjärjestelmä, Schilka-aseet ja L70-asepäivitys, on testattu taisteluun ja niitä pidetään nyt taisteluun.

Välitysraportin mukaan ”Bharat Electronics voisi varata tilauksia/toistaa tilauksia kotimaan/vientimarkkinoilla” näille alustoille parantaen tulevien tulojen näkyvyyttä.

UBS on Bel: FY26 voisi olla käännekohta

Suhteellisen hiljaisen FY25: n jälkeen UBS uskoo, että Belin tarina todella alkaa FY26: sta. Yhtiö odottaa saavansa 55 000 kruunua tuoreissa tilauksissa ensi tilikautena, ja liikevaihdon vähimmäiskasvu on 15 prosenttia ja käyttökatteen marginaalit todennäköisesti kasvavat 27 prosenttiin.

”Arvioimme Rs1,4 biljoonaa tilauksia … annetaan parannettu näkyvyys ja veto suurille alustoille, kuten QRSAM, Akash NG, tutkat ja elektroniset sodankäynnit”, raportti toteaa.

UBS on Bel: paremmat marginaalit, korkeampi arvostus

BEL: n FY26: n ja FY27: n ansiot on jo päivitetty yli 12% kahden viime vuoden aikana. UBS on nyt tarkistanut BEL: n arvon 45x 12 kuukauden eteenpäin P/E: hen 38x: stä aikaisemmin.

Välitys totesi: ”Korostamme useita lähiaikaisia ​​kuljettajia: terävä tilauskirjan ramppi, nopeuttaen marginaalin accretive topline ja ylösalaisin yksimielisyysarvioiden riski viimeaikaisen suotuisan kehityksen vuoksi.”

UBS-raportin mukaan FY26: lle yritys on ohjannut 10 000 kruunua Capexissa ja Rs 16 000 kruunua tutkimus- ja kehitystyöhön, ja 90% tuloista tulee puolustukseen liittyvistä hankkeista.

Horisontin potentiaaliset tilaukset sisältävät seuraavan sukupolven korvetteet, qrsam-järjestelmät ja komponentit Shakti-elektronisen sodankäyntijärjestelmään. Pidemmällä aikavälillä Bel tarkkailee suuria puolustussektoriprojekteja, kuten Project Kusha, Akash ja ohjelmiston määrittämät radiot (SDR).