Trump Tariff -vaikutus: Nomura luettelee 3 Tata Motorsin keskeistä huolenaiheita, Bharat Forge
Autovarastot ovat edelleen keskittyneet, kun Yhdysvallat ilmoittaa 25%: n tariffin automaattisesta tuonnista. Nomuran mukaan tariffien välittömät vaikutukset voivat johtaa OEM -valmistajien merkittäviin hintakorotuksiin, koska niiden tutkiminen vie aikaa. Tällä voi olla myös vaikutus kysyntään. Ottaen huomioon huomattavasti korkeammat palkat, Nomura huomautti, että yritysten ei ole helppoa siirtää valmistuspohjaa Yhdysvaltoihin. He näkevät enimmäisvaikutuksen Tata Motors -yrityksiin, kun otetaan huomioon sen JLR -altistuminen yhdessä komponenttien tarjoajien, kuten Bharat Forge ja Sona Comstar, kanssa.
Sekä Intian että Ison -Britannian hallitukset ovat tekemisissä Yhdysvaltain hallituksen kanssa kauppasopimuksia varten. Tällä hetkellä ei kuitenkaan ole selvää, onko maakohtaisilla kauppasopimuksilla mahdollisuuden vähentää näitä tariffeja. Nomura kuitenkin huomautti, että on olemassa riski, että vastavuoroiset tariffit voivat soveltaa näiden tariffien päälle. Palkat Yhdysvalloissa ovat 5x Intia. Nomuran mukaan ”Jos kaikki OEM -valmistajat ja toimittajat suunnittelevat tuotantonsa siirtämistä Yhdysvaltoihin samanaikaisesti, työvoiman pulaa voi olla, mikä johtaa palkkojen nousuun.” Toimittajat voivat tällä hetkellä toimittaa Yhdysvaltain OEM -valmistajia alhaisemmilla kustannuksilla johtuen mittakaavaetuista Yhdysvaltojen ulkopuolella olevissa paikoissa.
On myös huomattava, että Yhdysvallat asettaa tuonti tariffit myös teräkselle ja alumiinille, ja Nomura uskoo, että ”näiden laitosten perustaminen vie noin kaksi vuotta. Siksi kaikkien pelaajien on suoritettava kustannus-hyötyanalyysi. Kaikki dollarin arvon arvot vs. muille valuuttoille voi myös vaikuttaa kielteisesti Yhdysvaltojen kilpailukykyä.
Nomuran tutkimusilmoituksen mukaan Tata Motorsin tytäryhtiö Jaguar ja Land Rover (JLR) on eniten alttiina. Yrityksen yli 25% liiketoiminnasta tulee Yhdysvalloista. FY24: ssä JLR: n 23%: n liikevaihto ja 26% kokonaismäärästä tuli Yhdysvaltain markkinoilta. ”Äskettäin JLR: n volyymin altistuminen on noussut 33 prosenttiin (9 m FY25). JLR: n autot valmistetaan Yhdistyneessä kuningaskunnassa, lukuun ottamatta puolustajaa, joka on valmistettu EU: ssa (25,9% Yhdysvaltain määristä 9MFY25F)”, lukee tutkimusilmoitus.
Yhdysvaltojen asettamisen jälkeen uusia tariffeja Tata Motorsin osakekurssi murtui jopa 7% päivän sisäiseen alimpaan Rs 661 Rs 27. maaliskuuta. Tata Motorsin osakekurssi on laskenut yli 5% viimeisen viiden päivän aikana ja poistanut sijoittajien vaurauden 30 prosentilla viimeisen kuuden kuukauden aikana.
Ei vain autonvalmistajia, mutta myös autokomponenttien toimittajat saavat osuman isoon aikaan. Bharat Forge on yksi tärkeimmistä autoosien toimittajista, joilla on merkittävä altistuminen Yhdysvaltain markkinoille. FY24: ssä Bharat Forgen 25%: n konsolidoidut tulot ja 35% itsenäiset tulot tulivat Yhdysvaltain markkinoilta. Muilla komponenttien toimittajilla, kuten Sona Blw ja Motherson Sumi, on myös merkittäviä tuloja Yhdysvalloista. ”Toimittajat todennäköisesti välittävät nämä tariffit OEM: ille”, Nomura sanoi.
Bharat Forgen osakekurssi on laskenut 1,4% viimeisen viiden kaupankäynnin aikana ja se on murtunut 22,5% viimeisen kuuden kuukauden aikana. Se on kuitenkin antanut 15%: n tuotto viimeisen kuukauden aikana.
Tämän lisäksi Nomura -laskelmat osoittivat, että Sona Comstarilla, jonka Yhdysvalloista tulee myös yli 40 prosentilla, on merkittävä altistuminen Yhdysvaltojen markkinoille ja nykyinen epävarmuus voi painaa hintoja.
