TCS:n optimistiset näkymät lisäävät markkinoiden luottamusta
Huolimatta siitä, että Street-arviot puuttuvat loka-joulukuun tuloksen liikevaihdosta ja nettotuloksesta, analyytikot ovat suhtautuneet yhtiön toimintaan varovaisen optimistisesti. Yhtiön kommentit harkinnanvaraisten menojen elpymisestä ja sen vahva tilauskanta ovat keskeisiä tämän tunteen taustalla.
Analyytikot ovat kuitenkin edelleen valppaina kokonaissopimuksen arvon (TCV) muuntamisen ja kehittyvien markkinoiden jatkuvan kasvun haasteiden suhteen BSNL-kaupan odotetun kapenemisen jälkeen.
Positiivinen tunnelma heijastui yhtiön osakekehitykseen perjantaina. Yhtiön osakkeet nousivat 5,67 prosenttia 4 265,55 rupiaan BSE:ssä, ja Sensexin osakekurssi laski 0,31 prosenttia 77 378,91:een päivänä.
TCS raportoi konsernin nettovoitoksi 12 380 miljardia, mikä on 4 % enemmän kuin edelliseen vuosineljännekseen verrattuna, mutta hieman alle Bloombergin 12 534 miljoonan rupian arvion. Vuosineljänneksen liikevaihto laski 0,4 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli 63 973 rupioita, mikä jäi ennustetusta 64 748 rupiasta.
Vaikeasta kehityksestä huolimatta analyytikot pitivät yhtiön 10,2 miljardin dollarin uutta TCV:tä – merkittävää nousua edellisen vuosineljänneksen 8,6 miljardista dollarista – lupaavana merkkinä. Motilal Oswalin analyytikot totesivat: ”Vaikka tulot pysyivät ennallaan, TCV:n voitto merkitsee mahdollista vauhtia. Asiakkaiden harkinnanvaraisten kulujen elpyminen yhdistettynä vahvaan Yhdysvaltain talouteen voisi asettaa suotuisamman kasvuvaiheen vuodelle 26”.
Torstaina TCS:n johto korosti asiakaskeskustelujen tukemana varhaisia merkkejä harkinnanvaraisen kulutuksen elpymisestä eri sektoreilla. ICICI Securitiesin analyytikot huomauttivat, että ”harkinnanvaraisten projektien kysynnän odotetaan vahvistuvan korkojen laskun, inflaation laskun ja työttömyyden vähenemisen myötä”.
Joulukuun vuosineljänneksen liikevoittomarginaalit nousivat 26,6 prosenttiin 26 %:sta vuoden 2002 toisella vuosineljänneksellä tehokkaan kustannustenhallinnan ja suotuisten valuuttakurssimuutosten tukemana.
Loka-joulukuun neljänneksellä kirjattu 10,2 miljardin dollarin TCV merkitsi jyrkkää parannusta, ja analyytikot korostivat megakauppojen puuttumista (yli 500 miljoonaa dollaria). Kasvu johtui sen sijaan useista keskikokoisista sopimuksista eri aloilla, mukaan lukien tekoälyyn perustuva petosten havaitseminen, pilvisiirto, S4 HANA -muunnokset ja kyberturvallisuusratkaisut.
”TCS työskentelee useiden megasopimusten parissa. Vaikka sopimusten voimassaoloajat pysyvät ennallaan, päätössyklit ovat lyhentyneet. Tämä suuntaus viittaa parempiin kauppakonversioihin 26. tilikaudella”, ICICI Securities sanoi raportissaan.
Nomuran analyytikot toistivat samanlaisia näkemyksiä korostaen yhtiön strategista keskittymistä tuottavuuden parantamiseen, käyttöasteen parantamiseen ja työntekijöiden pyramidin järkeistämiseen katteiden ylläpitämiseksi.
BSNL-sopimus, joka on viime vuosineljänneksen kotimainen kasvun avaintekijä, on saavuttanut huippunsa toteutusvaiheessa, ja 70 % on valmis. Johto ilmoitti hankkeen alkavan lakkaamaan tammi-maaliskuussa, mikä herättää huolta analyytikoissa.
”BSNL-kaupan jyrkkä alasajo voi johtaa merkittävään kasvun pettymykseen lähitulevaisuudessa”, BNP Paribas sanoi.
Kehittyvät markkinat tarjosivat kuitenkin hopeareunuksen. Vaikka Pohjois-Amerikka ja Manner-Eurooppa kohtasivat paineita, Intia ja Länsi-Aasia-Afrikka osoittivat kestävyyttä kasvaen 70,2 % ja 15 %. Analyytikot pitivät kausivaihtelua osan Intian kehityksestä, mutta kysymyksiä herää kasvun jatkumisesta kehittyvillä markkinoilla BSNL:n kapenemisen keskellä.
Vaikka analyytikot ylistivät TCS:n strategisia aloitteita ja vahvaa sopimusprosessia, haasteita on edelleen. ICICI Securities korosti tarvetta muuttaa TCV:t sujuvasti tuotoksi makrotaloudellisen epävarmuuden, kuten geopoliittisen epävakauden, keskellä.
Nomuran analyytikot ilmaisivat huolensa vahvasta riippuvuudesta BSNL-sopimukseen ja totesivat: ”BSNL:n osuus 25 vuoden liikevaihdon kasvusta oli noin 3 prosenttia. On epäselvää, kuinka TCS kompensoi tämän laskun.”
Näistä haasteista huolimatta TCS-johto on edelleen luottavainen nousevien markkinoiden kasvun hyödyntämiseen ja uusien sopimusten skaalaamiseen eri toimialoilla. Analyytikot ehdottavat, että harkinnanvaraisten menojen jatkuva elpyminen ja uusien sopimusten toteutumisen parantaminen voisivat edistää kasvua 26. tilikaudella.
