Swiggyn varainkeruu tuodakseen reservinsä lähemmäksi Eternalia

Analyytikot pitävät Swiggyn suunnitelmaa kerätä jopa 10 000 miljoonaa rupiaa pätevällä instituutiosijoituksella keinona rakentaa suurempaa kassapuskuria yhä ruuhkaisemmilla pikakaupan markkinoilla. Siirron myötä sen kokonaislikviditeetti nousee lähes 17 000 rupiaan, mikä on vain sävyä pienempi kuin kilpailijan Eternalin 18 314 miljardia.

Ehdotettu varainkeruu tulee tuskin vuosi Swiggyn 11 327 miljoonan rupian listautumisannin jälkeen ja myös silloin, kun sen tase näyttää mukavalta.

Analyytikoiden mukaan jatkuva pääoman tarve heijastelee pikemminkin nopean kaupan segmentin kilpailun intensiivisyyttä kuin välitöntä taloudellista stressiä.

Swiggy päätti heinä-syyskuun vuosineljänneksen 4 605 miljoonalla käteisellä, ja sen on määrä lisätä vielä 2 400 miljardia 12 %:n osuutensa myynnistä Rapidossa. Se vaatisi sen varantoja lähes 7 000 miljoonaa ruplaa. Varainkeruuilmoitus tulee viikkoja sen jälkeen, kun kilpailija Zepto keräsi 450 miljoonaa dollaria, mikä nosti oman kassasaldon noin 8 000 miljoonaan rupiaan. Swiggy kertoi osakkeenomistajille, että vaikka se on edelleen varma taloudellisesta asemastaan, dynaaminen kilpailuympäristö vaatii lisäpääomaa joustavuuden ylläpitämiseksi ja kasvun tukemiseksi.

Päätös syntyi huolimatta vakaasta toiminnallisesta tuloksesta vuosineljänneksen aikana. Swiggy raportoi liikevaihdon 12 % edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja 54 %:n vuosikasvun 5 561 miljoonaan rupiaan, kun taas sen nettotappio kasvoi 1 092 miljoonaan rupiaan. Ruoantoimitusliiketoiminta jatkoi kasvuaan, ja sen pikakauppayksikkö Instamart kirjasi 21,5 % vuosineljänneksestä ja 100 % vuosittaisen liikevaihdon kasvun 980 miljoonaan rupiaan. Tappiot pienenivät hieman paremman maksukatteen tukemana.

Verkon laajenemisvauhti on kuitenkin hidastunut. Instamart lisäsi neljänneksellä 40 uutta pimeää myymälää verrattuna Blinkitin 272:een. Muutama vuosineljännes sitten Swiggy avasi myymälöitä aggressiivisesti kaventaakseen eroa Blinkitin kanssa.

Välittäjät ovat tarjonneet sekalaisen arvion Swiggyn neljännesvuosittaisesta tuloksesta ja varainhankintasuunnitelmasta. Jefferies totesi, että nopean kaupan keskimääräisen tilausarvon nousu oli rohkaisevaa, mutta kannattavuus riippuu vastaanottoprosentin noususta ja verkon paremmasta käytöstä. HSBC sanoi, että vaikka vuosineljänneksen aikana oli positiivisia, yhtiö menetti edelleen markkinaosuuttaan Blinkitille. Välitys lisäsi, että markkinointikustannusten vähentäminen ja ote-hintojen parantaminen voisivat vahvistaa yksikkötaloutta.

DAM Capital sanoi, että nopean kaupan segmentin odotettua pienemmät tappiot johtuivat kypsyvistä myymälöistä ja Swiggyn Maxxsaver-strategiasta. Se odottaa Instamartin kääntävän oikaistun Ebitdan positiiviseksi 28. tilikauteen mennessä. Nomura sanoi, että todennäköinen varainhankinta tukee vahvempaa tasetta ja odottaa 19–20 %:n bruttotilausarvon kasvua tilikaudella 26–27, ja maksumarginaalit ovat 7,5–7,7 %. CLSA säilytti paremman tuloksen ja kuvasi vuosineljänneksen sekoittuneen Instamartin marginaalin parantumiseen, mutta tilausten kasvun hitaammaksi.

Yhtiön johto kuvaili ehdotettua pääomankorotusta osaksi innovaatioreservin rakentamista ja strategisen joustavuuden ylläpitämistä. Analyytikot sanoivat, että koska pikakaupan markkinat ovat edelleen vahvasti riippuvaisia ​​alennuksista ja kampanjoista, polku kannattavuuteen on edelleen epävarma.