”Suuret yhtiöt voivat saada kiinni, kun laajemmat markkinat ohittavat”

Laajemmat markkinaindeksit ovat tuottaneet merkittävästi vertailuindeksiä viimeisten neljän vuoden aikana kotimaisten sijoittajien jatkuvan sisäänvirtauksen vauhdittamana. Pranav Haridasan, Axis Securitiesin toimitusjohtaja ja toimitusjohtaja, kertoo Vivek Kumar M:lle haastattelussa, että suuret yhtiöt voivat nähdä lähitulevaisuudessa kiinni nousun, kun otetaan huomioon arvostusero. Hän uskoo kuitenkin, että keskisuurten ja pienten yhtiöiden tilasta voi syntyä lisää teemoja ja kasvutaskuja pidemmällä aikavälillä. Otteita:

Viime viikolla havaitsemastamme lyhyen aikavälin volatiliteettipiikistä huolimatta uskomme, että kasvunäkymien näkökulmasta ei ole paljon muuttunut. Odotukset asetettiin korkealle, poistumiskyselyiden mukaan ne olivat saavutettavissa, mutta kesäkuun 4. päivän tulokset pettyivät markkinoihin. Markkinat jättivät kuitenkin nopeasti myynnin taakseen toiveiden johdosta, että politiikan jatkuvuus säilyisi ennallaan, kun otetaan huomioon aritmetiikka koalitiokumppanien kanssa ja se, että kyseessä oli ennakkoäänestysliitto.

Makronäkökulmasta investointien näkymät pysyvät vakaina. Tietyt sektorit vaikuttavat yliarvostetuilta, mutta puolustus ja rautatiet näyttävät lupaavilta, ja niillä on vahva tilauskanta ja kasvupotentiaali. Tämä saa heidän uudelleenluokituksensa seisomaan vakaalla pohjalla.
PSU-pankeilla, jotka käyvät kauppaa edelleen alle historiallisten keskiarvojen arvostusnäkökulmasta, on puhtaammat taseet ja kasvupotentiaali. Tämä on tietysti johtanut luokituksen uudelleen nousuun alhaisimmillaan, mutta silti heidän nykyiset arvostuksensa eivät vaikuta liioitellulta.

Viimeaikainen korjaus on tehnyt aiemmin saavuttamattomista osakkeista houkuttelevia tulopaikkoja. Jotkut alueet, erityisesti pienten ja keskisuurten yhtiöiden segmenteillä, ovat kuitenkin edelleen vaahtoavia korkean arvostuksen ja alhaisen tulosnäkyvyyden vuoksi. Suosimme suurten yhtiöiden osakkeita, ja capex-teema pysyy ennallaan.

Kyllä, tällä teemalla on paljon tilaa laajentumiselle, mikä tekee siitä helpomman mahdollisuuden. Vaikka globaalit teemat, kuten teknologia ja kuluttaja/fintech, ovat lupaavia, niitä on vaikeampi navigoida verrattuna kotimaisten osakkeiden rakenteelliseen ja mikä tärkeintä näkyvään kasvuun.

Vuoden 2023 vahvan tuloksen jälkeen olemme nähneet ajoittain korjauksia eri taskuissa, mukaan lukien viimeaikainen vaalitulosten aiheuttama epävakaus. Toistaiseksi vuonna 2024 olemme olleet hieman heikompia verrattuna muihin kehittyviin markkinoihin. Rakenteellinen kasvupotentiaalimme on kuitenkin mahdollistanut sen, että olemme ylittäneet alueelliset vertaisryhmämme.
Suuret tapahtumat ovat nyt takana, ja luottamuksen odotetaan pysyvän korkealla, mikä lisää todennäköisyyttä Intian menestyä muita kehittyviä markkinoita paremmin.

Suuryhtiöiden osakkeilla on huomattava arvo, ja niiden pitäisi saada kiinni laajemmilla markkinoilla, varsinkin kun IFIT pitävät Intiaa edelleen houkuttelevana sijoituskohteena. Luvut kertovat kaiken – yhdessä FII- ja DII-yhtiöt kynsivät kumpikin 25 miljardia dollaria vuonna 24, mikä on osoitus niiden luottamuksesta kotimaisiin osakkeisiin, erityisesti korkealaatuisiin osakkeisiin.

Pitkällä aikavälillä monia mielenkiintoisia teemoja ja sektoreita tulee todennäköisesti esiin keskisuurten ja pienten yhtiöiden avaruudesta, mikä tarjoaa merkittävää kasvupotentiaalia.