Sun Pharma putoaa yli 4 % heikosta marginaalikasvuodotuksesta tilikaudella 25: Näin välitystoimistot sanovat

Sun Pharman osakkeet putosivat yli 4 % alkukaupan aikana torstaina, vaikka yhtiö ilmoitti keskiviikkona 34 %:n nettovoiton noususta vuoden 2004 viimeisellä neljänneksellä. Sun Pharman osakekurssi putosi 4,69 % NSE:n päivän alimmalle tasolle 1 467 Rs.

Johtava lääkealan toimija Sun Pharma raportoi keskiviikkona maaliskuussa 2024 päättyneeltä vuosineljännekseltä 2 654 miljoonan rupian nettovoiton, mikä merkitsee 34 prosentin kasvua viime vuoden vastaavan neljänneksen raportoidusta 1 984 miljoonasta Rs:sta.

Liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 10 prosenttia vuodentakaisesta 11 983 rupjoona neljännellä vuosineljänneksellä, kun se vuotta aiemmin oli 10 931 miljoonaa rupiaa. Neljännen vuosineljänneksen käyttökate oli 2 985 miljoonaa rupiaa, ja marginaalit olivat 25 prosenttia samalla ajanjaksolla.

Intian formulaatioiden myynti neljännellä vuosineljänneksellä oli 3 707 miljoonaa rupiaa, mikä osoittaa 10 %:n kasvua viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna ja vastasi 31,4:ää neljänneksen konsernin kokonaismyynnistä. Koko tilivuonna 24 valmisteiden myynti Intiassa kasvoi 9 % vuodentakaisesta.

Yhdysvaltain formulaatioiden myynti vuoden 2004 viimeisellä neljänneksellä oli 476 miljoonaa dollaria, mikä merkitsee 10,9 %:n kasvua viime vuoden viimeiseen neljännekseen verrattuna ja 33,5 %:n vuosineljänneksen konsolidoidusta liikevaihdosta. Formulaatioiden myynti Yhdysvalloissa koko tilikaudelta 24 oli 1 854 miljoonaa dollaria, mikä on 10,1 % enemmän kuin viime vuoden vastaavana aikana.

Välitykset Sun Pharmassa

Motilal Oswal Sun Pharmassa

Motilal Oswal säilyttää arvionsa FY25/FY26 ja arvioi Sun Pharman 30x 12 kuukauden termiinituloksi saavuttaen tavoitehinnan 1 810 INR.

Välitys odottaa 18 %:n liikevaihdon CAGR:n 24–26 tilikaudella, mikä johtuu 12–13 %:n myynnin CAGR:stä kotimaan formulaatioissa (DF), kehittyvillä markkinoilla (EM) ja ROW-markkinoilla sekä 9 %:n myynnin CAGR:stä Yhdysvaltain markkinoilla. ja 220 peruspisteen marginaalin kasvu.

Motilal Oswalin raportin mukaan Sun Pharma ilmoitti pienestä toiminnallisesta poikkeamisesta Q4FY24:n odotettua alhaisemmasta myynnistä ROW-markkinoilla ja odotettua korkeammista toimintakuluista vuosineljänneksellä.

Tästä huolimatta Sun Pharma ylitti 1 miljardin Yhdysvaltain dollarin myynnin globaalissa erikoissegmentissä 24. tilikaudella verrattuna 430 miljoonaan Yhdysvaltain dollariin vuonna 20. Tuotevalikoiman ja markkinointitoiminnan tukemana säännellyillä markkinoilla.

Deuruksolitinibille asetettu tavoitepäivä heinäkuussa 2024 on keskeinen lyhyen aikavälin laukaisin. Lisäksi Sun Pharma on johdonmukaisesti päihittänyt tuotemerkkien geneeristen lääkkeiden markkinat tarjoten tervettä näkyvyyttä paremmille tuottonäkymille.

JM Financials Sun Pharmassa

JM Financialsilla on vahvat erikoisnäkymät, kotimainen johtajuus ja vahva kassaasema, ja se säilyttää BUY-luokituksen maaliskuun 2025 tavoitehinnalla 1 655 Rs. Sun Pharman vahvat kassavirrat ja mahdollinen pääsy Taron reserveihin mahdollistavat merkittäviä investointeja erikoissegmentissä, joka keskittyy ihotautiin ja näönhoitoon Yhdysvalloissa.

JM Financialsin raportin mukaan Sun Pharman johto ennustaa korkeaa yksinumeroista liikevaihdon kasvua tilikaudelle 25, mutta ei antanut marginaaliohjeita. T&K-menojen odotetaan nousevan 8-10 %:iin 24:n tilikauden 6-7 %:sta, kun erikoistuminen etenee.

Deuruksolitinibin lanseeraus on keskeinen laukaisin, jossa ei ole vastaamattomia kyselyitä, mutta mahdollisesti korkeat julkaisukustannukset. Neljännen vuosineljänneksen tulos oli vahva, ja Yhdysvallat, Intia ja kehittyvät markkinat tuottivat kaksinumeroista kasvua. Bruttokateprosentin parantumista kompensoivat korkeammat T&K- ja myynninedistämiskulut, mutta alhaiset veroasteet ja korkeammat muut tulot johtivat PAT-lyöntiin.

Maailmanlaajuinen erikoismyynti kasvoi 11 % 271 miljoonaan dollariin ja gRevlimid-myynti nousi noin 35 miljoonaan dollariin. Etelä-Afrikassa ja Brasiliassa EM-liiketoiminta kasvoi 17 %, kun taas Ilumya kasvoi 21,7 % 580 miljoonaan dollariin.

Citi Sun Pharmassa

Citin raportin mukaan Sun Pharma on pidetty ostoluokituksena ja tavoitehintana 1 640 Rs. Neljännen vuosineljänneksen luvut olivat odotusten mukaiset, mutta ohjeistus viittaa marginaalipaineeseen 25:llä tilikaudella.

Vaikka yhtiöllä on marginaalivipuja, on mahdollista, että marginaalit jäävät vaimeiksi 25. tilikaudella. Näin ollen osakkeisiin voi kohdistua paineita lähitulevaisuudessa.

Citi suosittelee kuitenkin ostamista, koska se uskoo, että taustalla oleva liiketoimintatrendi ja keskipitkän ja pitkän aikavälin marginaaliodotukset pysyvät vahvoina.

JP Morgan Sun Pharmasta

JP Morganin raportin mukaan Sun Pharmalla on pidetty ylipainoluokitusta ja tavoitehintaa on nostettu 1 610 ruplaan 1 600 rupiasta.

Erikoissegmentin vahva kehitys vetää kasvua Yhdysvalloissa. Avainliiketoiminta jatkaa vahvistumistaan ja yhtiö on nyt siirtymässä investointivaiheeseen.

JP Morgan jatkaa T&K-menojen seurantaa, sillä yhtiö on historiallisesti käyttänyt ohjeistuksensa verran vähemmän.