SmallCap -rahastosi tuotti 100%. Tässä on 4 syytä, jotka saattavat olla varoitusmerkki

Isäni hymyili ja antoi hänelle tavanomaisen kohtelias nyökkäys. He juttelivat hiukan, lähinnä kriketistä, liiketoiminnan rahoituksesta ja tyypillisestä perheen juoruista ja siirtyivät sitten eteenpäin.

Myöhemmin sinä iltana, kun pääsimme kotiin, kysyin häneltä, ”Pappa, Tame Su Jawab Aapyu? (Mihin vastasit?)”

Hän katsoi minua, pysähtyi ja sanoi sitten rauhallisessa, tyypillisessä gujju -liikemiehensä tyylissä, ”Beeta, Paisa Lagavvu Easy Che, Pan Paisa Kem Kadho, Ena Mate Buddhi Joiye. (Rahan asettaminen on helppoa, mutta tietäminen ja milloin sen poistaminen vaatii viisautta.)”

Sitten hän lisäsi, ”Ihmiset katsovat viime vuoden palautumista kuin he katsovat mangon makeutta. Sweet Hoy Badha Lai Leselle (jos se on makea, kaikki haluavat sen). Mutta markkinat Maetho Time Kharekhar Sambhalvu Joie. (Mutta kun se on suloinen, se on tarkalleen silloin, kun sinun on oltava varovainen markkinoilla.)”

Yhdessä linjassa isäni vangitsi sen, mitä monet sijoittajat kaipaavat. Kyse ei ole pelkästään sen jälkeen, mikä näyttää nykyään suloiselta palautuksen suhteen. Kyse on enemmän siitä, että sinulla on järkeä suojata itseäsi, kun makeus kääntyy.

Se on mitä haluan sinun ymmärtävän myös.

Kohta 1: Poistu pitämään kiinni suunnitellusta omaisuuden jakamisesta

Aikaisemmin ajattelin, että voisin yksinkertaisesti “tuntea” milloin poistua. Pidän kiinni niin kauan kuin varat jatkoivat nousua toivoen saavani huipulle. Mutta toivo ei ole suunnitelma, kuten näin tuskallisesti vuonna 2018 ja jälleen vuonna 2022.

Esimerkiksi vuoden 2017 rallin jälkeen Smallcap -rahastot tuottivat 50–60%: n tuotto vuodessa. Monien sijoittajien pienCap -allokaatiot kasvoivat 20%: sta 35%: iin tai jopa 40%: n osakevalikoimastaan. Suurin osa heistä ei leikkaa, koska euforia oli vahva.

Kun vuosi 2018 tuli, NIFTY SmallCap 100 laski ~ 29%ja kaikki nämä ylimääräiset voitot katosivat.

Tänään seuraan jakautumistani uskonnollisesti. Jos tavoitteeni pieni ja keskipitkän allokointi on 20%ja ralli työntää sen 30–35%: iin, aloitan trimmaamisen. En yritä arvata, onko ”yksi viimeinen ralli” jäljellä.

Tammikuun 2018 ja joulukuun 2018 välisenä aikana Smallcap -rahastot NAV -laski oli 20–30%. Useimpien sijoittajien kesti yli 3 vuotta palata takaisin vuoden 2017 huippu Navs -tapahtumaan, jos he pitivät sokeasti.

Kohta 2: Poistu kun arvon ja rahaston koko (AUM) -signaali punainen

Useimmat sijoittajat keskittyvät vain arvoihin, kuten P/E -suhteisiin. Mutta olen tajunnut, että Midcap- ja SmallCap -rahastoissa AUM -koolla on yhtä paljon.

Esimerkiksi vuonna 2021 NIFTY SmallCap -indeksi P/E meni yli 70, kun taas historialliset keskiarvot olivat noin 40-50. Samanaikaisesti suosittuja varoja, kuten SBI Small Cap ja Nippon Intian pieni korkki, kasvoivat nopeasti 15 000 – 20 000 kruunua.

Kun arvot ovat korkeat ja rahaston koko on paisunut, rahastonhoitajien on vaikeampaa löytää laadukkaita pieniä osakkeita ja ottaa käyttöön uutta rahaa tehokkaasti. Ne voivat lopulta pysäköidä käteisvarojen tai ottaa asemat suuremmilla, vähemmän mielenkiintoisilla osakkeilla, jotka laimentavat tulevia tuottoja.

Olen oppinut katsomaan molemmat yhdessä:

• on aika leikata.
• voi vielä olla tilaa pysyä sijoittamisessa.

Tämä kaksois-tarkistus on auttanut minua välttämään takertumista, kun kaikki muut hurraavat edelleen suuria paluuta.

Kohta 3: Poistu, kun salkun laatu muuttuu

Yksi käytännöllisimmistä, mutta huomiotta jättäneistä poistumissignaaleista on, kun rahasto alkaa muuttaa salkun laatua ylimääräisen rahan saavuttamiseksi.

Kun SmallCap- ja Midcap -rahastot kasvavat liian suuriksi, johtajat siirtyvät usein puhtaista pienistä varastoista suurempiin keskikarkoihin tai jopa raja -arvoihin. Tai ne lisäävät käteisosat hiljaa.

Esimerkiksi jotkut SmallCap-rahastot alkoivat lisätä korkeampia allokaatioita vuoden 2000 parhaan osakekannan tai käteisosien yli 10%: iin vuosina 2021 ja 2022. Nämä mukautukset viittaavat siihen, että johtajat pyrkivät löytämään tarpeeksi hyviä mahdollisuuksia.

Aloin tarkistaa rahastojen tietolomakkeet ja neljännesvuosittaiset tiedot tarkemmin. Kun näen äkillisiä muutoksia salkun allokoinnissa tai laadussa, se kertoo minulle, että voi olla aika leikata, vaikka NAV olisi edelleen nouseva.

Kohta # 4: Poistu, vaikka sinun on maksettava vero

Yksi suurimmista tekemistäni virheistä oli kieltäytyminen myymästä, koska en halunnut maksaa pitkäaikaisia myyntivoitto (LTCG) -veroa. Ajattelin, ”Miksi antaa 10% voitostani hallitukselle?”

Mutta pitämällä kiinni, katsoin voitoni haihtuvan. Samaan aikaan ne, jotka varasivat voittoa ja maksettuja veroja, päätyivät edelleen parempaan puoleen, kun odotin jatkuvaa palautumista, joka kesti tulevia vuosia.

Nyt näen veron pääoman suojelemisen eikä tappiota.

Esimerkiksi:

• Jos SmallCap -rahastoni on kasvanut 60% ja leikkain 5 lakh: n, jopa maksan jälkeen 12,5% LTCG -veron (39 062 euroa), lukitsen edelleen 4,6 lakh: n.
• Jos markkinat korjaavat 25%, menettäisin 1,25 lakh: ta siitä ₹ 5 lakh: sta, paljon korkeampi kuin mikä tahansa vero, jonka olen saattanut maksaa.

Vuoden 2022 korjauksen aikana monet piencap -rahastot laskivat 20–30%. Sijoittajat, jotka kieltäytyivät poistumasta veropelkojen takia, menettivät paljon enemmän kuin he olisivat maksaneet veroista.

Siksi, jos jokin aikaisemmista signaaleista – korkeat arvot plus suuren rahaston koko, omaisuuden allokointi tai salkun laadun muutokset, ilmestyvät, en epäröi poistua, vaikka se tarkoittaisi veron maksamista.

Loppujen lopuksi on parempi maksaa pieni vero ja pitää kovan ansaitut voitot turvassa kuin tarkkailla niiden katoavan paperilla.

Miksi tällä on merkitystä ja lopullinen otin

Olen huomannut, että useimmat ihmiset (mukaan lukien vanha itseni) viettävät kaiken energiansa valitsemiseen, mitä rahastoa ostaa, mutta älä koskaan ajattele milloin tai miten päästä ulos.

Midcap- ja SmallCap -rahastoissa tämä on vielä tärkeämpää. Nämä rahastot voivat laskea 30-50% muutamassa kuukaudessa ja sitten kestää vuosia palatakseen. Siihen mennessä, kun ymmärrät sen, olet kiinni katsomassa voittosi katoavan ja mietin, mikä meni pieleen.

Siksi seuraamaan esimerkiksi arvojen ja rahaston koon, virtauskehityksen ja salkunlaadun muutokset ovat auttaneet minua paljon. Näiden merkintöjen ei ole tarkoitus pelotella sinua myymään kaikkea yhtäkkiä. He ovat siellä kertomassa sinulle, ”Pomo, on aika hidastaa ja ehkä ottaa rahaa pöydältä.”

Päivän lopussa ei ole kyse korkeimmasta palautuksesta paperille, koska kyse on siitä, että voit käyttää sitä rahaa, kun tarvitset sitä ilman jännitystä tai unettomia öitä.

Yksinkertaiset keskeiset otokset kaikille sijoittajalle

• Se on vahva signaali ajatella vähentämistä.
• Johtaja voi yrittää löytää hyviä mahdollisuuksia.
• Leikkaa vähitellen. Älä odota täydellistä numeroa.
• Pieni vero on parempi kuin katsella voittosi katoavan kokonaan.

Kirjoittaja

Huomaa: Tämä artikkeli perustuu rahastojen raporttien, hakemistohistorian ja julkisten tietojen tietoihin. Olemme käyttäneet omia oletuksiamme analysointiin ja kuvia varten.

Parh Parikhilla on yli vuosikymmenen kokemus rahoituksesta ja tutkimuksesta. Tällä hetkellä hän johtaa kasvu- ja sisältöstrategiaa Finsiressä, jossa hän työskentelee sijoittajien koulutusaloitteissa ja tuotteissa, kuten laina sijoitusrahastoja vastaan (LAMF) ja pankkien ja fintechien taloudellisia tietoratkaisuja.