SINUN RAHASI: Laadukas sijoittaminen tekee paluun – Money News

Tekijäsijoittaminen on suosittua läpinäkyvyytensä, kurinalaisen sijoitustutkielmansa ja hajautettujen salkkujen rakentamiskyvyn ansiosta. Tämä lähestymistapa tarjoaa vaihtoehdon perinteisille ylärajapainotetuille vertailuarvoille.

Unohdamme usein, että markkinoiden dynamiikan seuraaminen tekijöiden linssin läpi täydentää makrotaloudellista sykliä. Se voi auttaa ymmärtämään paremmin tietyn osakeluokan tai sektorin malleja ja systemaattista käyttäytymistä. Markkinajärjestelyjen tunnistaminen ja pääomatekijöiden suorituskyvyn ymmärtäminen tarjoavat mahdollisuuksia ajoittaa markkinoita.

Osakeperusteinen sijoittaminen perustuu arvopaperisalkkuun, joka jäljittelee määriteltyä tyyliä. Esimerkiksi arvotekijä on salkku alhaisen arvostuksen osakkeista, kun taas momentum factor on salkku osakkeista, joilla on korkein tuotto vertailukelpoisten joukossa tietyn ajanjakson aikana. Yleisimmät tekijät ovat arvo, laatu, vauhti ja kasvu.

Globaalisti arvo hallitsi vuosisadan alun vuosikymmentä. Vuosina 2021–2022 arvo teki paluun vuosikymmenen vauhdin ja kasvun jälkeen. Laatu suojatekijänä menestyi paremmin globaalin finanssikriisin aikana. On huomattava, että tekijäkierto on lisääntynyt viimeisen vuosikymmenen aikana edellisiin vuosikymmeniin verrattuna.

Tämä vie meidät Intian markkinoille ja siihen, toimivatko Intian tekijät globaalin tekijän suorituskyvyn rinnalla. Intia on ollut pääosin markkina, jolla kasvu- ja laatutekijät ovat menestyneet pidemmän aikaa. Ne kuitenkin toimivat eri markkinajärjestelmissä.

Laatu on tyypillisesti tehokkain tyyli, kun markkinat ovat laskussa. Kasvutyyli keskittyy sijoittamiseen yrityksiin, joilla on korkeampi tuloskasvu. Markkinoiden tuotto on yleensä korkeampi, kun kasvutyyli on parempi.

Juuri maailmanlaajuisen finanssikriisin jälkeen Intian markkinoilla jatkui jatkuva laadun parantuminen, mikä oli ristiriidassa maailmanlaajuisten markkinoiden kanssa. Mutta arvotyyli palautui vuosina 2021–2022 useimmilla markkinoilla, mukaan lukien Intiassa.

Onko näillä tekijöillä ainutlaatuisia riskin tuottoominaisuuksia? Laatu on vähemmän epävakaa tekijä, joka toimii markkinoiden laskussa. Toisaalta arvo ja kasvu ovat tekijöitä, jotka keräävät suuremman nousun nousevilla markkinoilla.

Tänä vuonna olemme nähneet uskomattoman arvopohjaisen muutoskurssin. Laatutyyli on elpynyt ja päihittänyt muut tekijät. Monitekijäinen lähestymistapa sijoittamiseen varmistaa hajauttamisen ja auttaa tasoittamaan yksittäisten tekijöiden volatiliteettia. Tämä auttaa myös lieventämään suuria nostoja markkinoiden laskusuhdanteen aikana.

Syvällisempi ymmärrys sijoitustyylien ominaisuuksista eri markkinajärjestelyissä auttaa meitä mukauttamaan salkkumme markkinanäkymiimme. Tämä vähentää haavoittuvuuttamme markkinoiden volatiliteetille. Jokaisessa järjestelmässä muutama tyyli ylittää muut. Tiettyyn tyyliin kohdistuvien ennakkoluulojen poistaminen ja nykyisen markkinajärjestelyn mukainen sijoittaminen helpottaa salkunhoitoprosessia.

Kirjoittaja on rahastonhoitaja, SBI Mutual Fund