Seuraava iso rautatiepelaaminen? 3 Piilotettua jalokiviä, jotka ajavat Kavach -tilaisuutta

Kavach – Intian automaattinen junasuojausjärjestelmä on sijoitettu turvallisiksi hermostoksi rautatie operaatiot. Kavach on suunnitellut, patentoidut ja valmistettu Intiassa, ja sillä on 14 vuoden immateriaalioikeudet, jotka ovat yhdessä Intian rautateiden ja kolmen alkuperäisen laitevalmistajan (OEMS) omistuksessa.

Kavach soveltaa jarruja automaattisesti signaalin ylittäessä vaarassa tai liiallisella nopeudella auttaen välttämään onnettomuuksia. Lisäksi se asettaa myös väliaikaisia ​​nopeusrajoituksia, lisäämällä joustavuutta ja toimintaturvallisuutta. Kavachin käyttöönotto on niin monella käyttötapauksella avainasemassa Intian hallituksen Mission RAFTAR -aloitteen alaisuudessa, jonka tavoitteena on parantaa sekä nopeutta että turvallisuutta junaoperaatioissa.

Intian kokonaisrautatieverkko kattaa noin 85 000 kilometriä. Tästä Intian rautatiet aikovat toteuttaa Kavach -projektin vaiheittain yli 40 000 kilometriä. Projektin pääpaino on tällä hetkellä korkean tiheyden ja nopean käytävien, joiden odotetaan valmistuvan vuoteen 2030-32 mennessä. Concorde-ohjausjärjestelmien mukaan sen markkinapotentiaali on noin 450–500 miljardia miljardia miljardia.

Useat vähemmän tunnettuja yrityksiä saavat hiljaa tästä kotikasvatusta tekniikasta ja voivat syntyä pitkäaikaisina voittajina. Katsotaanpa kolmea heistä …

Kernex on johtava yritys, joka osallistuu tietoturvajärjestelmien ja ohjelmistopalvelujen valmistukseen ja myyntiin rautateille. Yhtiö on syvästi mukana korkean kasvun aloilla, kuten rautatieturvallisuus, televiestintäja puolustus. Sen ydinliiketoiminta on kuitenkin keskittynyt rautatieturvallisuuteen laitteet ja palvelut, jotka ovat sen ainoa liiketoimintasegmentti.

Kernexin lippulaivatuote on Kavach, Intian automaattinen rautatiejärjestelmä. Sen tuotantokapasiteetti on 450 Kavach -yksikköä ja 10 tason ylitysporttia kuukaudessa, joita voidaan laajentaa 23 yksikköön kuukaudessa. Yhtiö kehittää myös aktiivisesti Kavach 4.0: ta, laitteisto- ja ohjelmistojen toteuttamisessa valmis.

Yhtiö kehittää myös uuden sukupolven MIE 3.0 -kortteja, jotka perustuvat MicroChip/Xilinx FPGA: iin, mikä mahdollistaa perustavanlaatuiset komponentit liikkuvien lohkojen ja viestintäpohjaisen junaohjausjärjestelmän (CBTC) järjestelmiin. Prototyyppialusta odotetaan Q3FY26: lla. Kernex kehittää myös verkon seurantajärjestelmiä ja pulssigeneraattoreita.

Yhtiön kokonaistilauskirja oli 21,2 miljardia euroa, joka tarjoaa liikevaihdon näkyvyyden vähän yli kymmenen vuoden ajan, kun25 FY: n liikevaihto on 1,9 miljardia. Kernex on myös toimittanut tarjoukset yhteensä 30,2 miljardia euroa, ja se kattaa 9 505,2 km. Tulevat tarjoukset, joiden arvo on 8,9 miljardia euroa, on myös tunnistettu, ja ne kattavat 4 250,9 km.

Lisäksi Kernex on toimittanut ja tilannut Egyptin kansallisille rautateille (LX) -porteille. Alkuperäinen projektivalikoima lyhennettiin 136 LX -portista 124 LX -porttiin. Lopullinen luovutus (FHO) on käynnissä, ja se on valmis 81: lle 85: stä tällä hetkellä operatiivisesta sivustosta.

Taloudellisesta näkökulmasta KerNexin liikevaihto lähes kaksinkertaistui 286,8 miljoonasta ensimmäisellä vuosineljänneksellä25 ₹ 559,3 miljoonaan euron Q1FY26: iin. Liikevoittomarginaali laajensi 558 peruspistettä (BPS) 22,5%: iin, kun taas nettotulos kaksinkertaistui 74,1 miljoonaan euron 35,7 miljoonaan ₹: n Q1FY25: ssä.

HBL -tekniikka valmistaa ja palvelee erilaisia ​​akkuja, e-liikkuvuusja muut tuotteet. Yhtiö luottaa mobilisointiin tekniikka kyky kehittää sekä tuotteita että räätälöityjä sisäisiä komponentteja. Tämä lähestymistapa vähentää pääomakustannuksia, mikä mahdollistaa tuotannon jopa alhaisella alkuperäisellä määrällä.

Yrityksen toiminnat on jaettu kolmeen erilliseen liiketoimintasegmenttiin: teollisuusakkusegmenttiin, puolustusliiketoiminnan segmenttiin ja teollisuuselektroniikkasegmenttiin. Teollisuuselektroniikkasegmentti sisältää rautatietoimitusten, sähkökäyttöisen junan (moottorit ja muut ajoneuvojen elektroniikka kuorma -autoille) ja muut teollisuuselektroniikkatuotteet.

HBL aloitti Kavachin kehittämisen vuonna 2005 vastauksena tutkimussuunnitelmien ja standardien organisaation (RDSO) pyyntöön investointien kehittämiseen alkuperäiskansojen törmäyksen välttämisjärjestelmän kehittämiseen. RDSO: lta ei kuitenkaan saatu alkuperäistä rahoitusta. HBL osoitti onnistuneesti konseptin, jossa käytettiin spesifikaatiota v3.1, 27. lokakuuta 2012. Kavach kesti 20 vuotta ajatuksesta menestykseen.

HBL: n alkuperäisen mielenosoituksen jälkeen kaksi muuta yritystä liittyi ponnisteluun, ja kaikkien kolmen yrityksen yhteentoimivuus oli perustettava ennen rautateiden antamista kokeilutilauksista vuosina 2019–2021. Tällä hetkellä HBL on yksi vain kahdesta yrityksestä, jotka ovat saaneet uuden version 4.0 määritelmän, viidestä yrityksestä, jotka saivat tilauksia rautatieministeriöltä.

Q1FY26: lla yhtiön liikevaihto kasvoi 15,7% edellisvuodesta 6,0 miljardiin, pääasiassa elektroniikka-ala. Teollisuusparistojen tulot pysyivät tasaisena 3,3 miljardia euroa, mikä oli 55% tuloista. Elektroniikka -alan liikevaihto kasvoi 106,6% 1,8 miljardiin arvoon, mikä osoitti 30% liikevaihdosta.

Loput tulivat puolustus- ja ilmailuakkuista. Liikevoittomarginaali kasvoi myös 1100 peruspisteellä 32%: iin, kun taas nettotulos kasvoi 78,7% 1,4 miljardiin.

HBL: n tavoitteena on kokonaismyynti 45 miljardia euroa FY30: lla, kun se on 19,7 miljardia euroa. Rautatielignaloinnin, mukaan lukien Kavach, ennustetaan olevan FY30: n HBL: n suurin yritys, joka on 28,9% FY25: n elektroniikkasegmentistä. Yhtiö näkee Kavach -tilausten tulvan. HBL sai sopimuksia, joiden arvo oli noin 40 miljardia.

Sopimukset kattavat 6 980 kilometrin radan, 2 425 veturia, 758 asemaa ja 460 tason ylitysporttia. Kavachin myynnin odotetaan olevan noin 13-15 miljardia vuodessa vuodessa FY26, FY27 ja FY28, potentiaalisen laskun jälkeen sen jälkeen. HBL uskoo, että koko Intian rautatieverkon täydellisen toteutuksen odotetaan kestävän yli 5 vuotta.

Se on myös tullut E-Tracks-segmenttiin. HBL tunnisti Intian EVS: n tuotujen kriittisten komponenttien (moottorit, paristot, elektroniikka) tuotujen kriittisten komponenttien teknologiakuilun. Strategia on täyttää tämä aukko ja myydä kuorma -autoja suoraan pienempien osien kapealla markkinoilla oleville käyttäjille korkeammilla marginaaleilla sen sijaan, että toimittaisivat ajo -tekniikan kuorma -autojen valmistajille (alhainen marginaali). Uusien kuorma -autojen (35 ja 55 tonnin) myynnin odotetaan alkavan lokakuussa 2026.

Litium-ioni-akkuissa HBL keskittyy vähävolmeisiin, räätälöityihin, tekniikan intensiivisiin, korkeamman marginaalin markkinoille, kuten Vande Bharat -juniin. HBL on myös ottanut CAPEX-suunnitelman, joka on noin miljardi Cy25: ssä korkean energian tiheyssolujen valmistamiseksi talossa sen jälkeen, kun aikaisempi 400 miljoonan euron investointi pilottilaitokselle.

Keskitytään valmentajaisiin liittyviin ja sähköistämistuotteisiin Intian rautateille ja muille rautatieurakoitsijoille. Concord on tällä hetkellä siirtymässä ensisijaisesti tuote-/laitetoimittajaksi Intian rautateiden ratkaisujen tarjoajaksi. Siinä on 4 tuotantolaitosta, jotka sijaitsevat Lucknowissa, Bangaloressa ja Hyderabadissa.

Sen ydinvalmistus sisältää valmennukseen liittyviä ja sähköistämistuotteita, kuten hätävalot, ajoneuvojen väliset kytkimet ja modernit harjaton DC-vaunun tuulettimet. Veto -segmentissä se toimittaa eri luokituksia akkulaturien, ohjaus-/jakelupaneelien ja eristeiden erikoistuneiden vetolujuuden testauskoneen.

Concorde on mukana Kavach -liiketoiminnassa tytäryhtiö Progota Intian kautta, jossa sillä on 26%: n osuus. Se näkee 400 miljardin euron arvoisen mahdollisuuden FY30: een Kavach -järjestelmästä. Sen käyttökelpoinen tilauskirja oli 2,1 miljardia euroa 31. maaliskuuta 2025 alkaen, mikä on lähes 1,7x FY25 -tulot.

2005 FY: n liikevaihto kasvoi 90% edellisvuodesta 1,2 miljardiin euron ja marginaalin ollessa 23,8%. Nettotulos nousi myös 76,8% – 226,5 miljoonaan. Concord raportoi puolivuotista tuloa. Sen tavoitteena on kasvaa noin 40-50% vuodessa seuraavien 3–5 vuoden ajan, alkaen FY26. He aikovat ylläpitää marginaaleja välillä 22-25%.

Kavachin ulkopuolella Concord keskittyy uusien liiketoimintansa laajentamiseen, mukaan lukien Metro Business (yleiskustannusjärjestelmät) ja DPWCS (hajautettu Power Wireless Control System) -liiketoiminta. DPWCS sallii monien tavarajunien yhdistämisen yhdeksi junaksi, ja se tarjoaa markkinoiden mahdollisuuden, jonka arvo on 25 miljardia euroa seuraavan 5-6 vuoden aikana, mikä johtuu turvallisuusnormit ja nopeusvaatimukset rahtikuljetuksista.

Vaikka Kavach tarjoaa suuren mahdollisuuden seuraavan 6-7 vuoden aikana, arvot ovat jo käynnissä etukäteen. HBL käy kauppaa hinta-saamisella, joka on 71,3x, melkein kaksinkertainen 10-vuotisen mediaanin (38,9x) ja teollisuuden P/E (31,7). Samoin Concord kauppaa 74,9x: llä, yli 3-vuotisen mediaanin olevan 45,4x ja kaksinkertainen teollisuus (36,5x). Kernex käy kuitenkin kauppaa 35,1x: llä (33x) 10-vuotisen mediaanin ja (34,7x) teollisuuden P/E: n kanssa.

HBL	71.3	38.9	31.7
Kernex	35.1	33	34,7
Sopeutua	74,9	45,4 (3 vuotta)	36.5

Vaikka Kavach-linkitettyjen osakkeiden arvot ovat nousseet voimakkaasti, laajempi mahdollisuus on edelleen merkittävä. Hallituksen keskittyminen rautatieturvallisuuteen, automatisointiin ja nopeuteen – aloitteilla, kuten Mission Raftar – tarjoaa pitkän kasvun kiitotien. Sijoittajien on kuitenkin tunnustettava, että Kavachin käyttöönotto on vaiheittainen ja pääomavaltainen, ja toteutusaikataulut ovat tämän vuosikymmenen jälkeen.

HBL Power Systems näyttää parhaiten hyötyä mittakaavasta ja monipuolistamisesta, kun taas Kernex tarjoaa kavach -teeman suoraa, mutta keskittyneemmän pelin. Concord, vaikkakin pienempi, voisi yllättää, kun se siirtyy tuotetoimittajalta Intian rautateiden järjestelmäkumppaniksi.

–

Huomaa: Koko tämän artikkelin ajan olemme luottaneet http://www.screener.inin ja yrityksen sijoittajan esityksen tietoihin. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut käytettävissä, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Madhvendra on ollut syvästi uppoutunut osakemarkkinoille yli seitsemän vuoden ajan yhdistäen hänen intohimonsa investoidakseen hänen asiantuntemukseensa taloudellisessa kirjoittamisessa. Hän nauttii monimutkaisten konseptien yksinkertaistamisesta, hän nauttii rehellisten näkökulmiensa jakamisesta startup -yrityksille, luetteloiduille yrityksille ja makrotaloudellisille suuntauksille.

Omistettu lukija ja tarinankertoja, Madhvendra kukoistaa paljastavien oivalluksien, jotka inspiroivat hänen yleisöään syventämään heidän ymmärrystään finanssimaailmasta.

Ilmoitus Kirjailija ja hänen huollettavansa eivät pidä tässä artikkelissa käsiteltyjä osakkeita.

Verkkosivustonhoitajilla, sen työntekijöillä ja artikkeleiden avustajilla/kirjoittajilla/kirjoittajilla on tai voi olla erinomainen osto- tai myyntipaikka tai pitäminen arvopapereissa, arvopapereissa tai muissa niissä olevien liikkeeseenlaskijoiden ja/tai niiden yritysten sijoituksissa. Artikkelin sisältö ja tietojen tulkinta ovat vain avustajien/ kirjoittajien/ kirjoittajien henkilökohtaisia ​​näkemyksiä. Sijoittajien on tehtävä omat sijoituspäätöksensä erityisten tavoitteidensa, resurssien ja vasta, kun ne ovat tarpeen tarvittavia riippumattomia neuvonantajia.