SELITTÄJÄ | Erikoissijoitusrahasto: Miksi uusi omaisuusluokka on tehty maltilliselle riskinottajalle

Erikoistuneen sijoitusrahaston, Intian arvopaperi- ja pörssilautakunnan ilmoittaman uuden omaisuusluokan, odotetaan houkuttelevan sijoittajia, joilla on kyky ottaa suurempia riskejä, mutta jotka eivät ehkä halua mennä täysillä sijoittamalla sääntelemättömiin instrumentteihin. FE päästää tämän uuden vaihtoehdon nihkeästi

l Mikä sai Sebin ottamaan käyttöön tämän uuden omaisuusluokan?

OSAKEmarkkinoiden menestyessä melko hyvin yli neljän vuoden ajan, sijoittajat kerääntyvät ansaitakseen nopeasti.

Alennusvälitysyritysten määrän kasvu sekä teknologiset edistysaskeleet, kuten digitaalinen tuntemasi asiakas (KYC), Unified Payments Interface ja muut, ovat auttaneet laajentamaan osakemarkkinoiden ekosysteemiä. Tällä hetkellä demat-tilejä on yli 182 miljoonaa, ja se on noussut 4 miljoonalla kuukaudessa 25:llä tilikaudella. Uudet sijoittajat, enimmäkseen nuoria, ovat halukkaampia riskinottoon, ja he ovat melko valmiita sijoittamaan rahaa listautumisiin (IPO), futuuriin ja optioihin (F&O), pk-yritysten listautumisiin, keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakkeisiin ja jopa kryptovaluutat. Tällaisissa olosuhteissa markkinasäätelijä on joutunut ryhtymään useisiin toimenpiteisiin varmistaakseen, että sijoittajien innostus näillä riskialttiilla sijoitusreiteillä laantuu. Erikoissijoitusrahasto (SIF) on yksi monista toimenpiteistä, joita se on tehnyt vieroittaakseen sijoittajat korkean riskin instrumenteista kohtalaisen riskin instrumentteihin.

l Mitä muita toimenpiteitä se on toteuttanut?

LOKAKUU ALKAEN PÖRSSIt maksavat kaikille välittäjille yhtenäisiä transaktiomaksuja. Aiemmin suurempia volyymeja tuovilta välittäjiltä veloitettiin pienempi transaktiomaksu. Tämä rohkaisi, erityisesti alennusvälittäjiä, houkuttelemaan asiakkaita periäkseen heiltä pienemmän maksun. Nyt, kun kannustin on poissa, monet välittäjät ovat alkaneet veloittaa asiakkaita. Sebi toi myös tiukat ohjeet F&O- ja pk-yritysten listautumismarkkinoille – molemmissa nähtiin merkittävää vaahtoa. F&O:ssa sopimuskokoa on nostettu 5-10 lakhista 15 000 000 ruplaan, ja irtisanomisten määrä on vähennetty yhteen vaihtoa kohden, muun muassa 2 %:n lisämaksulla äärimmäisenä tappiomarginaalina. Pk-yritysten listautumisantoja varten julkaistiin joukko ohjeita viime viikolla. Pk-pörsseihin listautumiseen pyrkivien yritysten liikevoiton tulee olla 1 miljoonan ruplaa vähintään kahtena edellisenä vuonna kolmesta, eikä myyntitarjous saa ylittää muun muassa 20 % liikkeeseenlaskun koosta.

l Kuinka SIF sopii tähän tarinaan

SÄÄNTÄJÄ TOTEAA, että samalla kun se sulkee ovia suuria riskejä ovilta sijoittajilta, sen on myös tarjottava reitti joillekin heistä varmistaakseen, että rahaa ei siirretä omaisuusluokkiin, kuten kryptovaluuttoihin tai riskialttiimpiin keinoihin, kuten luvattomiin tai rekisteröimättömiin järjestelmiin. tai kokonaisuuksia. SIF sopii täydellisesti sääntelijän suunnitelmaan. Vähimmäissijoitus 10 000 000 rupiaa ei ole liian kohtuuton verrattuna 50 000 000 Rs:aan salkunhoitojärjestelmiin tai 1 miljoonaan Rs:iin vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin. Mutta se ei ole liian alhainen, kuten Rs 1 lakh tai Rs 2 lakh, että joillakin sijoittajilla on varaa hävitä. Lisäksi rahoja hallinnoivat ammattimaiset sijoituspäälliköt sijoitusrahastotaloissa, mikä antaa markkinoiden säätelijälle lisämukavuutta ohjeiden noudattamisesta. Sijoitusrahastoalalla on jo 40 000 miljoonan rupiaa kuukausittain nettovirrat, ja järjestelmällisen sijoitussuunnitelman kirja on 25 000 ruplaa kuukaudessa.

l Miten SIF on erilainen?

SIF-rahastot ANTAAVAT MF:t toteuttaa kehittyneitä sijoitusstrategioita avoimien, suljettujen tai intervallirakenteiden avulla. Minimisijoitusraja on 10 000 000 rupiaa, joten SIF-rahastot antavat omaisuudenhoitajille mahdollisuuden allokoida jopa 15 % yhteen arvopaperiin – 50 % korkeampi kuin MF-järjestelmien mukainen 10 %:n raja. Korkotuottostrategioissa riskit voivat nyt kasvaa 20 prosenttiin yhdessä liikkeeseenlaskijassa, ja se on mahdollista nostaa 25 prosenttiin hallituksen hyväksynnällä. Velkajärjestelyjen yläraja yhden liikkeeseenlaskijan tapauksessa on 10 %. SIF-rahastot voivat sijoittaa 20 % – kaksinkertaisesti sijoitusrahastoihin verrattuna – Real Estate Investment Trust (REIT) ja Infrastructure Investment Trust (INVIT) -rahastoon, mikä tarjoaa suuremman joustavuuden kohdentamisessa. Johdannaisiin sijoittaminen sijoitusstrategiana ei kuitenkaan ole edelleenkään sallittua. Sijoitusrahastot voivat käyttää sitä vain suojaus- ja salkun tasapainottamiseen.

SIF-rahastojen rahastonhoitajilla on oltava asiaankuuluva National Institute of Securities Markets (NISM) -sertifikaatti.

l Mitkä ovat kulukorvaukset?

KULURAKENNE on samanlainen kuin sijoitusrahastot. Tällä hetkellä osakerahasto voi veloittaa enintään 2 prosentin kokonaiskulusuhteen (TER) ensimmäisestä 250 miljoonasta rupian hallinnoimasta omaisuudesta. Kustannukset laskevat 1,75 prosenttiin seuraavan 1 250 miljoonan Rs:n osalta ja 1,60 prosenttiin 1 500–3 000 rupian osalta. Laattoja on vielä kolme: Rs 5000 crore, Rs 40000 crore ja Rs 50000 crore. Rahasto voi periä myös muita kuluja.

Kuitenkin joukko sijoittajia – akkreditoituja – on jätetty tämän ulkopuolelle. He ovat luokka sijoittajia, jotka ymmärtävät erilaisia ​​rahoitustuotteita ja niihin liittyviä riskejä ja tuottoja ja pystyvät siksi tekemään tietoisia päätöksiä. Arvopaperi- ja rahoitusmarkkinoiden sääntelyviranomaiset tunnustavat heidät kaikkialla maailmassa. Sebi kuvailee instituutiota tai yritystä, joka käy kauppaa arvopapereilla private placementin kautta, valtuutetuksi sijoittajaksi, jonka nettovarallisuus on 25 miljoonaa rupiaa. Yksityishenkilöillä, jotka haluavat päästä akkreditoituneiksi sijoittajiksi, on oltava 5 miljoonan rupiaa likvidiarvo ja vuositulojen kokonaismäärä 50 000 000 rupiaa.