SEBI:n sijoitusrahastojen uudistusehdotukset: alemmat palkkiot, läpinäkyvyys maksuissa ja enemmän säästöjä sijoittajille

Osana pyrkimyksiä tuoda läpinäkyvyyttä ja tehdä sijoitusrahastosijoittamisesta halvempaa pääomamarkkinoiden sääntelyviranomainen SEBI on ehdottanut laajaa muutosta sijoitusrahastojen hallinnointiin maassa.

Pääomamarkkinoiden vahtikoira on julkaissut kuulemisasiakirjan SEBI:n (Mumul Funds) -säännösten kattavasta katsauksesta, 1996. Tarkistuksen tavoitteena on yksinkertaistaa sääntöjä, järkeistää kustannuksia ja varmistaa, että enemmän hyötyjä virtaa suoraan sijoittajille.

SEBI on ehdottanut rahastotalojen kustannusrakenteiden tiukentamista, jotta enemmän etuja pääsee suoraan sijoittajille. Näiden ehdotusten ytimessä on pyrkimys vähentää rahaston kokonaiskuluja ja selventää maksuja.

Merkittävä leikkaus MF-sijoittajien välitys- ja transaktiokuluissa

Sääntelyviranomainen on ehdottanut välitys- ja transaktiokustannusten alentamista, jotka rahastoyhtiöt voivat liittää järjestelmiinsä – 12 peruspisteestä 2 peruspisteeseen käteismarkkinakaupoissa ja 5 peruspisteestä 1 pisteeseen johdannaisten osalta. Tällä toimenpiteellä pyritään estämään se, että sijoittajia veloitetaan kahdesti jo hallinnointipalkkioiden kattamista tutkimuspalveluista.

Sebi on myös poistanut 5 peruspisteen lisäkulut, joita rahastotalot voisivat veloittaa järjestelmistä, joissa on irtautumiskuormia – kutsuen sitä ”luonteeltaan väliaikaiseksi”.

Pehmentääkseen rahastotalojen operatiivista vaikutusta SEBI on kuitenkin ehdottanut tarkistettuja kustannussuhdelevyjä nostamalla kahta ensimmäistä tasoa 5 pisteellä.

Toinen keskeinen ehdotus on jättää kaikki lakisääteiset maksut, kuten GST, STT, CTT ja leimavero, pois kokonaiskulusuhteen (TER) rajoista.

Maksutietojen avoimuus

Tällä hetkellä vain hallinnointipalkkioiden GST on TER-katon ulkopuolella, mutta SEBI haluaa, että kaikki lakisääteiset maksut esitetään erikseen, jotta palkkiot ovat selkeämpiä ja helpommin ymmärrettäviä sijoittajille.

Kuulemisasiakirja velvoittaa selkeämmät TER-tiedot, jotka kattavat kaikki kulupäät, välitys-, vaihto- ja sääntelypalkkiot sekä lakisääteiset maksut. Tämä auttaa sijoittajia näkemään sijoituksensa todelliset kustannukset.

SEBI on myös ehdottanut valinnaista suorituskykyyn sidottua TER-kehystä, jonka avulla AMC:t voivat veloittaa järjestelmän suorituskyvyn perusteella. Yksityiskohtainen rakenne viimeistellään myöhemmin.

Kustannusten lisäksi: Sijoitusrahastosääntöjen uudistaminen

Kustannusten vähentäminen on keskeinen teema, mutta SEBI:n ehdotusluonnokset menevät paljon pidemmälle, ja ne kattavat hallinnon, vaatimustenmukaisuuden ja toiminnan yksinkertaistamisen.

Toimitsijamiesten ja AMC:iden roolit ja velvollisuudet on standardoitu erityisiin otsikoihin helpomman viittauksen vuoksi. Luonnoksessa myös selvennetään, että uuden järjestelmän käynnistämisestä jakopäivään asti aiheutuvista kuluista on vastattava AMC:n tai edunvalvojan, ei sijoittajien.

: SEBI on ehdottanut muutoksia sääntöön 24(b), joiden ansiosta AMC:t (tai niiden tytäryhtiöt) voivat tarjota sijoitusten hallinta- ja neuvontapalveluja ei-poolirahastoille, edellyttäen, että ne ylläpitävät ”kiinalaisia ​​muureja” liiketoimintayksiköiden välillä ja ovat tehostetussa edunvalvojan valvonnassa.

: Useat ”päivinä” määritetyt aikajanat on nyt selkiytetty joko ”kalenteripäivinä” tai ”arkipäivinä”, mikä poistaa epäselvyyden sääntelyprosesseista.

Vaatimus ilmoitusten julkaisemisesta sanomalehdissä ohjaus- tai järjestelymääritteiden muutoksista on korvattu digitaalisella viestinnällä verkkosivustojen, sähköpostien tai tekstiviestien kautta. Samoin mainoskopioiden lähettämisestä SEBI:lle on luovuttu, koska valvonta on nyt automatisoitu.

SEBI on määritellyt uudet termit, kuten ”Total Expense Ratio” ja ”Exit Load”, muuttanut olemassa olevia määritelmiä (kuten ”sijoitusrahasto” ja ”likvidi nettovarallisuus”) ja poistanut vanhentuneet säännökset, kuten pääomasuojaan suuntautuneita järjestelmiä, kiinteistörahastoja ja infrastruktuurivelkarahastoja koskevat säännökset.