Saksalaiset pankit alkavat leikata Yhdysvaltain toimistolainariskiä, ​​joka aiheutti joukkolainojen kuohuntaa: Luotto viikoittain

Saksalaiset pankit leikkaavat Yhdysvaltain toimistolainoja sen jälkeen, kun huoli liikekiinteistöjen tappioista johti joukkovelkakirjojen ja osakkeiden hintojen laskuun helmikuussa.

Deutsche Bank AG on lähellä myydä noin miljardi dollaria CRE:hen liittyviä lainoja siellä, ja Deutsche Pfandbriefbank AG leikkaa toimisto- ja amerikkalaislainoja sen jälkeen, kun se on varannut satoja miljoonia euroja puskuriksi mahdollisten omaisuustappioiden varalta. Lainanantaja sopi äskettäin Starwood Property Trust Inc:n tytäryhtiön mahdollisesta neuvonantajan roolista joissakin sen US CRE -kirjassa.

Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale puolestaan ​​punnitsi vaihtoehtoja, mukaan lukien osuutensa myyntiä Yhdysvaltain toimistoihin liittyvästä lainasalkusta, asian tuntevien ihmisten mukaan. Aareal Bank AG, toinen US CRE:n suuri lainanantaja, vähensi aiemmin tänä vuonna hapantuneita toimistolainoja noin 500 miljoonalla eurolla hillitäkseen kiinteistömarkkinoiden heikkenemisen aiheuttamaa laskua. Pankit kieltäytyivät kommentoimasta.

Myynnit tapahtuvat, kun markkinaosapuolet odottavat Euroopan keskuspankin painostavan saksalaisia ​​pankkeja kirjaamaan suurempia tappioita amerikkalaisista varoista. Columbia University Graduate School of Businessin professorin Stijn Van Nieuwerburghin mukaan arvot ovat laskeneet keskimäärin yli 75 % huipusta kaikissa paitsi parhaissa Yhdysvaltain toimistoissa.

”Hintojen kasvun lasku on johtanut realisoitumattomiin tappioihin useimpina toimistovuosina, jopa hyvissä ajoin ennen pandemiaa syntyneille lainoille”, Fritz Louw ja Jim Costello MSCI Real Assetsista kirjoittivat lokakuun raportissa CRE-lainanantajista Amerikassa. Ongelmaa pahentaa se, että noin neljänneksen maan toimistotiloista ennustetaan olevan tyhjillään vuoteen 2026 mennessä.

Korkojen lasku on kuitenkin lisännyt optimismia siitä, että laskun pahin osa on ohi. Deutsche Bank sanoo, että sen myymän lainasalkun hinnoittelu, jota se ei julkistanut, on todiste CRE-markkinoiden vakiintumisesta.

Napsauta tästä kuunnellaksesi tämän viikon Credit Edge -podcastin keskimarkkinoiden luotonannosta

Markkinoiden myllerrys aiemmin tänä vuonna sai alkunsa, kun lainanantaja, joka tunnettiin silloin nimellä New York Community Bancorp, leikkasi osinkoja rakentaakseen suuremman tappiopuskurin. Luottovaraukset NYCB:ssä, jonka nimi on nyt Flagstar Financial Inc., kasvoivat 237 prosenttia 947 miljoonaan dollariin vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana verrattuna vuoden 2023 vastaavaan ajanjaksoon, lainanantaja sanoi viime kuussa.

Yhdysvaltain pankit vastasivat taantumaan potkimalla tölkin tielle. Lokakuussa julkaistussa tutkimuspaperissa New Yorkin keskuspankin henkilökunta varoitti, että ”pankit ovat pidentäneet vaikeuksissa olevien CRE-asuntoluottojensa erääntymisaikaa ja teeskentelivät, että tällainen luotonanto ei ole niin riskialtista, jotta heidän pääomansa ei ehtyisi entisestään.” Velkamuuri edustaa rahoitusvakausriskiä, ​​he kirjoittivat.

Vaikka saksalaiset lainanantajat eivät olleet tutkimuksen kohteena, heillä on korkeampi CRE-riski kuin useimpien eurooppalaisten kollegoillaan. Lainaan liittyvien ongelmien ilmaantuminen alueella voi kestää kauemmin, koska ne yleensä arvostavat kotimaisia ​​varoja vain vuosittain, verrattuna Yhdysvalloissa jopa neljännesvuosittain.

Tämä on johtanut lisääntyneeseen volatiliteettiin Amerikassa, ja se on yksi syy siihen, miksi pankit purkavat näitä varoja, kahden asiasta tietävän henkilön mukaan, jotka pyysivät olla tunnistamatta heitä, koska heillä ei ollut lupaa puhua toimittajille.

John Gittelsohnin avustuksella.

Tämä artikkeli luotiin automaattisesta uutistoimiston syötteestä ilman tekstimuutoksia.