Säästäjistä on oltava sijoittajia: Lakshmi Iyer
Intian osakemarkkinoiden palautuessa geopoliittisten jännitteiden ja tariffien huolenaiheiden keventämiseen, Kotakin vaihtoehtoisten omaisuudenhoitajien toimitusjohtaja ja strategia Lakshmi Iyer kertoo Mahesh Nayakin, Nesil Staney & Ananya Groverin, että markkinat eivät ole käteisellä. Hän varoittaa kuitenkin, että ilman tulojen kasvua markkinat saattavat kohdata uuden pettymyksen. Ote:
V: Rahan ansaitseminen markkinoilla ei ole helppoa. Tulot ovat jatkaneet pettymystä ja ovat laskeneet, mutta hinnat nousevat, mikä tekee arvosta kalliita. Olemme nähneet eteenpäin suuntautuvan P/E-suhteen nousun 18,5: stä kaikkien aikojen korkeimmalla syyskuuta 2024 siirtymisessä 20,5 kertaa tällä hetkellä.
V: Odotan, että markkinat ovat kapeat, mutta pienellä marginaalisella kallistumisella kohti nousevaa lopputulosta. Seuraavat kaksi vuosineljännestä ovat todennäköisesti haisevia.
V: Geopoliittisen epävarmuuden näyttää olevan tällä hetkellä hallinnassa, ja raakaöljyn hintojen odotetaan olevan karamaisia, mikä olisi hyödyllistä Intialle. Lisäksi valmistuksen muutos Kiinasta Intiaan ja suotuisat kauppaehdot ovat positiivisia merkkejä.
V: Ei yön yli. Vaikka alijäämä on hallinnassa, kestää aikaa, jotta merkittäviä muutoksia tapahtuu. Roomaa ei rakennettu päivässä, ja vastaavasti Intian talous vie aikaa näiden positiivisten suuntausten heijastamiseksi.
Tämä suuntaus on yleinen maailmanlaajuisesti, kun sijoittajat hakevat tuottoja, jotka ovat avaruuden inflaatiota. Historiallisesti osakkeet ovat olleet luotettavin omaisuusluokka pitkän aikavälin tuottoihin, jotka ylittävät inflaatiota. Jos pyrit kaksinkertaistamaan sijoituksesi 6-8 vuoteen, osakkeet ovat todennäköisesti paras veto. Sitä vastoin kiinteätuloiset vaihtoehdot voivat viedä kauemmin, etenkin korkojen laskun kanssa. Korkojen noustessa talletuskortteja alennetaan pankkien ja NBFC: ien välillä, jolloin säästäjät jättävät rajoitetut optiot.
Säästäjä on hämmentynyt. Heistä on oltava sijoittajia. Caterpillarin on oltava perhonen, ei kahta tapaa siitä. Viime kädessä osakkeisiin sijoittamiselle ei ole vaihtoehtoa, jos haluat kasvattaa varallisuuttasi ajan myötä.
Markkina -huolenaiheeni ovat kaksinkertainen: geopolitiikka ja mykistetty tuloskasvu markkinoiden noususta huolimatta, mikä näyttää likviditeetin aiheuttamasta. Intian suhteellinen suorituskyky ja suotuisa inflaatio ja korot ovat positiivisia. Vaikka Kiina voi olla halvempi, sillä ei ole ulkomaisten sijoittajien luottamusta, josta Intia tällä hetkellä nauttii. Markkinoiden arvostukset eivät kuitenkaan ole halpoja, ja olisin varovainen ilman voimakasta tulon kasvua. Odotamme 12% EPS -kasvua FY2027: lle, mutta meidän on nähtävä sen toteutuvan. Tärkeintä on, voivatko yritykset toteuttaa ansioodotuksia ja perustella nykyiset arvostukset. Tuloksen on poistettava, jos niitä ei ole, niin markkinat voivat olla toisella pettymyskierroksella.
Ulkomaiset virtaukset ovat tällä hetkellä positiivisia, ja sekä FII: t että DIIS tukevat markkinoita. Vaikka FII -virrat hidastuvat, se ei välttämättä vaikuta merkittävästi Intian markkinoiden vauhtiin sen voimakkaiden kasvunäkymien vuoksi. Ulkomaiset sijoittajat ovat ymmärtäneet, että Intian saapuminen ja poistuminen voi olla kallista sen kasvuvetoisen markkinoiden dynamiikan vuoksi. Intian kasvuvauhti ylittää huomattavasti maailmanlaajuisen keskiarvon, mikä tekee siitä houkuttelevan sijoituskohteen.
V: Kyllä, olen ehdottomasti ostaja. Ostan jokaisesta upotuksesta, ja joka kerta, kun markkinat putoavat 1,5%, jatkan rahaa. Tämä ei ole markkinoita, jotka istuvat käteisellä, voisin todennäköisesti ottaa hieman vartioitumman kuvan. Suunnittelen seuraavia 12 vuosineljänneksen, ei vain 12 kuukautta. Jatkan investointia missä tahansa havaitsen mahdollisuuksia, keskittyen kirsikka-poimintavarastoihin sen sijaan, että ostaisin kokonaisia sektoreita.
V: Ulkomaisten pääoman virtausten hidastuminen on johtanut tilanteeseen, jossa kysyntä on hienoa, mutta tarjonta on edelleen olemassa. Tämä luo sijoittajille mahdollisuuden poimia hyviä yrityksiä houkuttelevilla hinnoilla. Se ei ole konsensuskauppa, ja se tekee siitä houkuttelevan.
V: Omaisuuden allokointi on voimakkaasti vinossa osakkeita kohti, yli 80% osakkeistani. Minulla on pieni jakaminen kultaan (noin 5%) ja loput pidetään kuivana jauheena opportunistisiin sijoituksiin tai kauppoihin.
V: Käytän sitä hyödyntääksesi mahdollisia mahdollisuuksia, mukaan lukien listaamattomat/yksityiset yritykset. Käytän sitä myös investoimaan tiettyihin osakkeisiin tai aloille, joiden mielestäni on potentiaalia korkeaan tuotolle.
V: Etsin mahdollisuuksia, jotka eivät ole vielä suosittuja, joissa voin valmistaa kirsikkavarastoja tai yrityksiä, joilla on suuri kasvupotentiaali. Ulkomaisten pääoman nykyinen hidastuminen listaamattomille markkinoille on luonut mahdollisuuksia minun kaltaisille sijoittajille.
V: Suosittelen pääasiassa suurten korkkien sijoittamista, ja vähintään 70% heille osoitetusta salkusta.
V: Keski-korkit ja pienet korkit vaativat kirsikka-poiminta, ja se on vivahteikkaampi peli. Erityisesti pienillä korkoilla on kyseenalaisia tuloja ja paisutettuja hintoja.
V: Hinnat ovat saaneet tulojen edelle, ja on epätodennäköistä, että yritykset voivat pysyä paisutettujen arvostusten kanssa.
V: Olen nouseva BFSI: llä, etenkin pankeilla. Pidän myös Pharmasta, joka on menestynyt hyvin. Olemme lisänneet pääomamarkkinoita ja NBFC: itä salkkuun, jota muut välttivät. Olemme nousevia tietyissä NBFC: issä, etenkin asuntolainatilassa, koska asuntolainakorot voivat parantaa niiden suorituskykyä. Pidämme myös omaisuuseristä tukemasta NBFC: stä, mutta mieltymyksemme on yksityisen sektorin pankeilla, joiden mielestämme on voimakas potentiaali.
V: Kun eilinen inflaatio on 3,19%, odotan korkojen laskevan. Näemme 6% 10 vuoden vertailuarvosta, mahdollisesti jopa alhaisemmasta.
V: Odotamme 50 peruspisteen leikkausta tänä vuonna 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisellä ensi kuussa.
V: Yritysten joukkovelkakirjamarkkinat seuraavat tyypillisesti GSEC -markkinoita. Ostamme nyt valittuja yrityslainoja, koska ne tarjoavat hyvät 60-70 peruspisteet jopa Triple-A-segmentissä. Ne tarjoavat hyvää kantoa alentamassa korkokenaariota, mikä tekee niistä hyvän osto-investoinnin.
V: FPI: t saattavat viedä aikansa, koska Yhdysvaltojen korkean tuoton joukkovelkakirjat antavat heille houkuttelevia tuotouksia. He saattavat mieluummin suvereenit joukkovelkakirjalainat, jotka on sisällytetty hakemistoon sen sijaan, että ottavat ylimääräisen riskin pienen sadon noutolle.
Valuuttatilanne näyttää hallittavissa, nykyinen valuuttakurssi noin 84,50. Odotan, että se pysyy suhteellisen vakaana, mikä mahdollisesti arvostaa 84 merkkiä. RBI voi puuttua säädöksiin. Dollarin poistot ovat vakiintuneet, ja Yhdysvallat, jotka eivät leikkaa hintoja, voisivat tukea dollaria. Odotan valuuttakurssin vaihtelevan kapealla alueella 84 – 85,5. Aikaisempi ennusteemme ehdotti, että nopeus voisi testata 83,5 tasoa, ja tämä näkemys pysyy ennallaan. Vakaa valuutta antaa luottamusta ulkomaisille sijoittajille, mikä on positiivinen osakkeille. Tämä vakaus voi auttaa ylläpitämään ulkomaisia virtauksia tukemaan markkinoita.
