Riskipääomayritykset voisivat lisätä maahantuloa Intiaan

Pääomavirrat vaihtoehtoisiin sijoituksiin saavat todennäköisesti vauhtia unionin budjetin ilmoituksen jälkeen, joka sallii muuttuvien pääomayhtiöiden (VCC) perustamisen Intiassa. Asiantuntijat sanoivat, että tämä toimenpide saattaa siirtää mieltymykset pois perinteisistä rakenteista, kuten rahastoista tai kumppanuuksista, mukaan lukien vaihtoehtoiset sijoitusrahastot (AIF).

Valtiovarainministeri Nirmala Sitharaman ilmoitti suunnitelmistaan hakea lainsäädännöllistä hyväksyntää yhdistetyille pääomarahastorakenteille riskipääomarahastoina, jotka ovat samankaltaisia kuin Singaporessa ja Mauritiuksella, tavoitteena houkutella offshore-sijoittajia.

”Intiassa rahastot perustetaan enimmäkseen yksityisinä rahastoina, mikä asettaa tiettyjä haasteita. Maailmanlaajuiset sijoittajat ovat tottuneet riskipääomayhtiöiden kaltaisiin yritysrakenteisiin, ja siksi ehdotus on tulevaisuuteen katsova, Cyril Amarchand Mangaldasin partneri Vivaik Sharma sanoi.

VCC-yhtiöiden dynaaminen tai ”muuttuva” maksettu pääoma, joka on sidottu niiden nettoarvoihin (NAV), tarjoaa suuremman joustavuuden tuoton jakamisessa sijoittajille ilman rajoituksia sijoittajan korkojen lunastukselle, Sharma sanoi.

Ulkomaisten sijoitusten houkuttelemisen lisäksi alan asiantuntijat odottavat, että riskipääomarahastojen yksinkertaistettu rakenne vetää sijoittajat pois nykyisistä luottamus- tai kumppanuusmalleista, mukaan lukien vaihtoehtoiset sijoitusrahastot.

”VCC:t tarjoavat useita etuja perinteisiin sijoitusvälineisiin, kuten vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, rahastoihin tai kumppanuuksiin verrattuna, mukaan lukien joustava osakkeiden liikkeeseenlasku ja lunastus, osinkojen jakaminen pääomasta ja säännösten noudattamisen vähentäminen”, sanoi Siddharth Mody, JSA Advocates and Solicitorsin partneri.

Riskipääomarahastot, toisin kuin vaihtoehtoiset sijoitusrahastot, voivat sisältää erilaisia sijoitusstrategioita ja sijoittajaprofiileja yhden yrityskokonaisuuden sisällä, mikä mahdollisesti korvaa useita vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja. Joten tehokkaasti yksi riskipääomarahasto voi korvata 10-15 vaihtoehtoista sijoitusrahastoa, asiantuntijat sanoivat.

Tämä rakenne mahdollistaa useiden alarahastojen tehokkaan hallinnan, joilla kullakin on omat tavoitteensa ja riskiprofiilinsa, samalla kun varmistetaan, että yhden alarahaston velat eivät vaikuta muihin.

Sijoittajat hyötyvät räätälöidyistä sijoitusstrategioista ja riskienhallinnasta eri osakeluokkien sekä joustavien merkintä- ja irtautumisvaihtoehtojen kautta.

”Nyt kun vaihtoehtoiset sijoitusrahastot ovat kypsymässä, on hyvä aika esitellä riskipääomarahastot. Tämä kehitys voisi laajentaa alaa ja tasoittaa tietä tuotteille, joilla ei tällä hetkellä ole infrastruktuuria tai markkinoita”, sanoi Sonit Singh, liiketoimintajohtaja (kiinteistöt, varainhoito ja neuvonta), Arka Financial Holdings.

Vaikka vielä odotetaan selvyyttä siitä, sallitaanko VCC:t vain GIFT Cityssä vai koko maassa, International Financial Services Centers Authority (IFSCA) harkitsee VCC:iden käyttöönottoa GIFT Cityssä. IFSCA:n perustama asiantuntijakomitea on jo toimittanut raportin, joka tarjoaa oikeudellisen kehyksen riskipääomayritysten käyttöönotolle GIFT Cityssä.

”VCC-yritysten käyttöönotto Intiassa, erityisesti GIFT Cityn ulkopuolella, vaatii kattavia lainsäädännöllisiä muutoksia. Keskeisiä näistä ovat muutokset vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja säänteleviin Sebin sääntöihin, jotta niihin sisällytetään riskipääomarahastoja koskevia säännöksiä”, sanoi Mody JSA Advocatesista.

Viitekehyksessä on määriteltävä riskipääomarahaston rakenne, toimintaohjeet ja vaatimustenmukaisuusvaatimukset, jotka koskevat sellaisia näkökohtia kuin osakepääoman muuttuva luonne, kyky luoda useita alarahastoja sekä varojen ja velkojen erottelu alarahastotasolla. .

Asiantuntijat sanoivat, että hallitukselta odotetaan myös selvyyttä siitä, muuttaako lainsäätäjä nykyistä yhtiölainsäädäntöä vai antaako uuden lain riskipääomayhtiöistä.