RBI -keventäminen voi kannustaa FPI: n osallistumisyritysten markkinoita
Intian varantopankin (RBI) kanssa rentouttavien sijoittajien sijoitusnormien (FPI) rentouttavien sijoitusnormien (FPI) kanssa yrityksen joukkovelkakirjalainojen markkinoilla äskettäin, asiantuntijat uskovat, että tämä rohkaisee heitä osallistumaan aggressiivisemmin.
Aikaisemmin FPI: t joutuivat myymään pakollisesti joukkovelkakirjalainoja, joilla on alle vuoden jäännösmatuuri tai korotettava niiden kokonaisten sijoitusten saattamiseksi yhden vuoden jäännösmaturiteettiin alle 30 prosenttiin. Tämän jäykän sääntelyn vuoksi FPI: n osallistuminen käytti vain 14,3% (Rs 1,1 lakh crore) kokonaisesitysrajoituksesta Rs 7,63 lakh crore.
Tämän rajoituksen myötä FPI: t voivat nyt pitää kypsymispapereita kypsyyteen saakka, mikä tarjoaa heille suuremman joustavuuden ja vähentyneen sääntelyn esteitä.
RBI on myös korottanut FPI-joukkovelkakirjojen FPI-arvojen sijoitusrajaa, ja enimmäismäärä on nostettu Rs 8,22 lakh crore huhtikuuhun syyskuussa 2025 ja 8,80 lakh-kruunua lokakuussa 2025-maaliskuussa 2026, mikä osoittaa sen pyrkimyksensä houkutella lisää ulkomaisia sijoituksia.
”RBI: n tuominen muutos on käsitellä käytännön kysymyksiä sen sijaan, että RBI: n mielestä ulkomaiset sijoitukset Intian joukkovelkakirjamarkkinoilla on rakenteellista muutosta. Se on vaikeasti tapaavien vaatimustenmukaisuuden hienosäätö”, sanoi markkinaveteraani Ajay Bagga.
Indiabondsin perustaja Vishal Goenka totesi, että muutto antaisi FPI: t enemmän joustavuutta salkkujensa hallitsemiseksi. ”FPI: t ovat joustavuutta”, hän sanoi ja lisäsi, että Intia on mukava sijoituskohde FPI: lle, kun otetaan huomioon ongelmat, jotka investoivat Venäjälle ja Kiinaan.
”Yritysten joukkovelkakirjojen rentoutuminen on valtava psykologinen siirto, ensimmäinen askel kohti suurempaa tulevaisuuden lopputulosta, joka antaa FPI: n luottamusta maan politiikkaan”, sanoi kotimaisen sijoitusrahaston kiinteätuloisten rahastonhoitaja.
Vaikka RBI: n viimeisimmät ohjeet eivät vaikuta suoraan valtion joukkovelkakirjamarkkinoihin, rahastonhoitajat uskovat, että yleisen työn syventymisen myötä Intian velan arvopapereihin liittyy edelleen parannuksia. ”Globaalit indeksin sulkeumat, kuten JP Morganin GBI-EM ja FTSE Russellin EMGBI, kestävät tyypillisesti vähintään 5-10 vuotta. Nämä sulkemiset asettavat Intian keskittymään valtion arvopapereista (G-Secs) ja kun sijoittajat saavat mukavuutta maan taloudellisella maisemalla, he vähitellen siirtävät luottokäyrää, tutkimalla muita sijoitusmahdollisuuksia beybles-seurakunnat.”
Bagga uskoo kuitenkin, että muutoksen vaikutukset FPI -tuloihin saattaa olla rajoitettu lähitulevaisuudessa, kun otetaan huomioon Intian ja Yhdysvaltojen odotettavissa olevat koronleikkaukset.
”Intialaisten korkojen odotetaan laskevan edelleen, kun markkinat rautavat kesäkuun RBI MPC: n koronalennuksen, ja Yhdysvaltain korkojen, joiden ei odoteta laskevan ainakin syyskuussa. Intian ja Yhdysvaltojen välinen ero (10-vuotias G-Sec) on liian pieni, jotta rohkaisee ylimääräisiä virtauksia, jotka etsivät tuotoksia”, hän sanoi.
Kaupan tariffien huolenaiheiden kahden viimeisen kuukauden aikana FPI: t ovat myyneet lähes 12 000 Rs intialaisten yrityslainojen joukkoa 1,2 lakh crore -yrityksestä 28. maaliskuuta 2025, Rs 1,08 lakh crore 23. toukokuuta 2025. Tällä hetkellä ero 10-vuotisen intialaisen ja Yhdysvaltain lehden välillä on kahden dekadaalin alhaisella alhaisella alueella 176 BP: stä.
Pankkiiri puhui nimettömyysvaatimuksesta, että vaikka muutto on positiivinen, RBI: n Intian FPI-velkapolitiikan ydinfilosofia on suosia pidempää investointeja lyhytaikaisten virtauksien yli. Joten tällä hetkellä testataan vesiä nähdä, voivatko rentoutumiset houkutella ulkomaisia toimijoita yritysvelkamarkkinoilla, ainakin lyhyellä aikavälillä.
