RBI ehdottaa 70 prosentin kattoa yritysostoille
Kehitys, joka rohkaisee pankkeja osallistumaan aggressiivisemmin India Inc:n rahoitushankintoihin, Reserve Bank of India (RBI) julkaisi perjantaina kiertokirjeluonnoksen yritysostorahoituksesta, jossa ehdotetaan, että pankit voivat rahoittaa pankeille jopa 70 prosenttia hankinnan arvosta edellyttäen, että loput 30 prosenttia tulee ostajalta.
”Pankit laajentavat yrityskauppojen rahoitusta koskemaan intialaisia yrityksiä kotimaisten tai ulkomaisten yritysten osakeosuuksien vapauttamiseksi strategisena sijoituksena… ydintavoitteena on luoda pitkän aikavälin arvoa… sen sijaan, että rakennettaisiin uudelleenjärjestelyjä lyhyen aikavälin hyödyn saamiseksi”, kiertokirjeluonnoksessa todettiin.
Sääntelyviranomainen pyysi pankkeja ottamaan käyttöön yrityskaupparahoituspolitiikan, jossa määritellään muun muassa ”suorien pääomamarkkinoiden riskien” kokonaisraja, lainanottajien kelpoisuus, vakuus, marginaali, riskienhallinta ja valvontanormit.
Siinä todettiin myös, että pankin yhteenlaskettu altistuminen yritysostorahoitukselle ei saa ylittää 10:tä prosenttia Tier 1 -pääomasta. Se ehdotti myös, että rahoitus voitaisiin ulottaa suoraan ostajalle tai hankintaa varten perustettuun alentuneeseen erikoistarjoukseen (SPV).
Siinä sanottiin myös, että ostajan tulee olla pörssiyhtiö, jolla on ollut tyydyttävä nettovarallisuus ja voitot viimeisten kolmen vuoden ajalta. Myöskään kohdeyrityksen ja ostajan ei tulisi olla lähipiiri. Lisäksi kohdeyhtiön hankinta-arvon määrittää kaksi riippumatonta arvioijaa. Hankinnan jälkeiseen velkaantumisasteeseen vastaanottavassa yhtiössä tai erillisyhtiössä/kohdeyrityksessä sovelletaan 3:1.
Pankilla on vakuudeksi ensisijaisesti kohdeyhtiön osakkeita ja vakuudeksi voidaan ottaa ostajan ja/tai kohdeyhtiön omaisuutta tai muita vastaanottavan yhtiön hallussa olevia arvopapereita.
Lisäksi se antoi pankeille mahdollisuuden rahoittaa julkisen sektorin yksikön osakkeiden hankintaa hallituksen hyväksymän investointiohjelman mukaisesti.
RBI sanoi, että kun pankeilla on pääomamarkkinoiden riskejä, se ei saa ylittää 40 prosenttia sen ensisijaisista varoista edellisen tilikauden 31. maaliskuuta. Pankin suorien sijoitusten ja yritysostorahoituksen enimmäismäärä on 20 % sen ensisijaisista varoista. RBI kehotti myös pankkeja asettamaan sisäiset limiitit yksittäisille vastapuolille päivänsisäisille vastuille.
RBI ei kuitenkaan aseta rajoituksia pankkien sijoituksille omiin tytäryhtiöihin, yhteisyrityksiin ja sponsoroituihin alueellisiin maaseutupankkeihin (RRB), muodostavien kriittisten rahoitusinfrastruktuurien laitosten liikkeeseen laskemiin arvopapereihin ja muiden pankkien liikkeeseen laskemiin velkainstrumentteihin.
Keskuspankki kehotti pankkeja ottamaan käyttöön vankat mekanismit varojen loppukäytön seuraamiseksi ja arvioimaan sopivia riskirajoja likviditeetille, volatiliteetille ja mahdollisille stressijakson korjauksille mahdollisten riskien hillitsemiseksi.
Sääntelyviranomainen ehdotti myös arvopapereiden (listatut osakkeet ja vaihdettavat velkapaperit) lainan laina-arvosuhteen nostamista 60 prosenttiin nykyisestä 50 prosentista. Valtion arvopapereiden osalta se on jätetty yksittäisille pankeille niiden toimintaperiaatteiden mukaisesti.
Sijoitusrahastot, jotka eivät sisällä velkajärjestelyjä, pörssinoteerattujen rahasto-osuuksia ja REIT/InVIT-osuuksia, ovat 75 %:n LTV-suhteessa, kun taas velkarahastoissa 85 %. Lainanantajan tulee ylläpitää elinkaariarvoa ja ryhtyä tarvittaviin toimenpiteisiin, jos se rikkoo LTV-suhdetta.
Pankkivalvontaviranomainen on pyytänyt kiertokirjeluonnokseen kommentteja 21.11. asti. Lopulliset ohjeet astuvat voimaan 1.4.2026 alkaen.
Nämä ehdotukset tulivat sen jälkeen, kun RBI julkisti joukon toimenpiteitä luottovirran tukemiseksi, kun se ehdotti mahdollistavan puitteet intialaisille pankeille rahoittaa yritysostoja. Se myös nosti rajoja pankkien osakkeisiin myönnettäville lainoille 20 000 rupiasta 1 000 000 rupiaan. Keskuspankki poisti myös listattujen velkapapereiden lainojen lakisääteisen katon ja korotti listautumisannin (IPO) rahoituksen rajoja 10 000 rupiaan henkilöä kohti 25 000 rupiaan.
Mitä tulee julkisen tarjouksen (IPO), julkisen jatkotarjouksen (FPO) tai työntekijöiden osakeoptiosuunnitelman (ESOP) rahoitukseen, sääntelyviranomainen on rajoittanut lainarajan 25 000 rupiaa henkilöä kohti. Se lisäsi myös, että lainasumma ei saa ylittää 75 prosenttia tilauksesta.
