Promoottorit myytiin, mutta näistä kolmesta osakekannasta tuli monipainetta – pitäisikö sinun lyödä vetoa heihin?

Kun promoottorit vähentävät osuuttaan yrityksessä, se yleensä nostaa kulmakarvoja. Monet sijoittajat pitävät sitä merkkinä häipyvästä luottamuksesta tai varhaisesta varoituksesta edessä olevista vaikeuksista. Mutta kaikki signaalit eivät toista tapaa, jolla voidaan odottaa. Joissakin tapauksissa myynnin promoottorin myynti on samaan aikaan kuin terävä liiketoiminnan käännös, sektorin takatuulet tai institutionaalinen kiinnostus, riittävän vahvat tekijät, jotka ovat suuremmat kuin vaarnan laimennus.

Ja juuri niin tapahtui muutamilla vähemmän tunnetuilla nimillä, jotka jatkoivat monipaikkojen palautumista, vaikka heidän promoottorinsa leikkasivat omistuksia. Vahva tuloskasvu, katteen laajentaminen tai aggressiiviset kapasiteetin lisäykset auttoivat heitä voittamaan sijoittajien luottamuksen.

Se on muistutus siitä, että promoottorin liikkeet ovat vain yksi palapelin pala. Katsotaanpa kolme tällaista osaketta, ja onko pöydällä vielä jäljellä olevaa arvoa?

Perustettu vuonna 2003, PG Electrollast on johtava pelaaja Sähköiset valmistuspalvelut (EMS). Yhtiö valmistaa painettuja piirilevyjä (PCB) ja muovi Komponentit, mukaan lukien kaikenlaiset muoviset muovit. Se on ollut Intian merkittävä edunsaaja tuotannon silloitettu kannustin kaavio.

Se tarjoaa palveluita monipuolisilla toimialoilla, mukaan lukien kulutuselektroniikka (Jäähdyttimet, ilmastointilaitteet), autoteollisuusja kodinkoneet. Se tarjoaa päähän -kokoonpanolatkaisuja yhteistyössä alkuperäisten laitteiden valmistajien (OEMS) kanssa.

Sen asiakaskunta sisältää johtavia OEM -valmistajia, mukaan lukien LG Electronics, Jaguar, Kohler, PoreallasGodrej, Ao Smith, Acer, Voltas– Orient Electric– Sininen tähti– CromptonKantaja jne.

Järjestäjien osuus yhtiöstä laski 69,8%: sta 31. maaliskuuta 2021 43,7%: iin kesäkuussa 2025. Samana ajanjaksona ulkomaiset institutionaaliset sijoittajat (FIIS) nousi 1 prosentista 13 prosenttiin.

Kotimaan institutionaaliset sijoittajat (DIIS) nousi myös nollasta 19,1 prosenttiin. Seurauksena on, että sen osakekurssi on moninkertaistunut sijoittajien rahaa 190 kertaa viimeisen viiden vuoden aikana. Sijoituksesi 1 lakh 5 vuotta sitten olisi ollut tänään 19 miljoonan euron arvoinen.

Yhtiö toimii neljässä liiketoiminnan pystysuorassa. Tuoteyritys, joka kattaa huoneen ilmastointilaitteet, pesukoneet ja ilmajäähdyttimet, on edelleen johtava tulojen kuljettaja, jonka osuus on 72 prosenttia sen kokonaistuloihin 48,7 miljardia euroa.

Tämän segmentin laajennus, jonka osuus FY21: n kokonaistuloista oli 33,7%, on ollut avainkasvun kuljettaja alan tuulen takia. Tuoteyrityksen liikevaihto on kasvanut 17x neljän vuoden aikana, 97%: n vuotuisella kasvunopeudella (CAGR), mikä kasvaa 2,3 miljardista vuodesta 21 FY: stä 35,3 miljardiin vuoteen 2015.

Jäljelle jäävät muovimuovaukset (20,2%) ja kulutuselektroniikasta (7,2%).

Rahoitukseen kääntyessä25 FY-liikevaihto kasvoi 77% edellisvuodesta (YOY) 48,7 miljardiin euräksi, huolimatta keskimääräisen myyntihinnan laskusta. Nettotulos kasvoi 112% – 2,9 miljardia ₹, ja marginaalit kasvavat 70 peruspistettä (BPS) 10,7%: iin.

Liikuntavipujen pelaamisen jälkeen pääoman tuotto (Roce) parani 530 bps 26,9%: iin. Oman pääoman tuotto (ROE) laski kuitenkin 410 bps 15%: iin pääasiassa oman pääoman laimennuksen vuoksi.

Tulevaisuuteen nähden yritys odottaa liikevaihtonsa kasvavan 33%: n vuodessa 72 miljardiin euraan FY26: lla, kun taas nettovoiton ennustetaan kasvavan 39% 4,1 miljardiin. Yhtiö saa kasvavia liiketoimintamahdollisuuksia sekä uusilta että olemassa olevilta asiakkailta.

Vastaavasti se rakentaa uuden Greenfield -huoneen ilmastointilaitteen tehtaan Bhiwadiin, Suur -Noidan pesukonelaitoksen ja Etelä -Intian jääkaappilaitoksen. Se rakentaa myös kompressorin tuotantolaitoksen vähentämään riippuvuutta Kiinan tuonnista.

Arviointiperspektiivistä osakekauppaa P/E: llä 76x, mikä on selvästi yli 55-kertainen mediaani.

Etusivu ensin on edullinen asunto rahoitus Yritys, jolla on Pan-Intian läsnäolo. Se palvelee ensimmäistä kertaa kodin ostajia, joiden kuukausitulot ovat yli 50 000. Sen hallinnoitavat varat (AUM) oli 127 miljardia euroa FY25.

Yhtiö on keskeinen edunsaaja Intian kasvavan asuntokysynnän suhteen, ja sillä on johdonmukainen taloudellinen tulos. Tämä heijastuu sen AUM -sekoituksessa, 84% tulee asuntolainatlipun keskimääräinen koko on 1,2 miljoonaa.

Järjestäjien osuus yhtiöstä laski 33,7%: sta 31. maaliskuuta 2021 12,5%: iin kesäkuussa 2025. Samana ajanjaksona FII: n osuus nousi 10,8 prosentista 36,5 prosenttiin. DIIS vähensi osuutensa ensin 42,6%: sta 8,4%: iin maaliskuussa 2023 ja kasvatti sen sitten 21,2%: iin kesäkuussa 2025.

Yhtiö on maantieteellisesti hyvin diversifioitunut, läsnäolo 13 osavaltiossa. Gujaratin osuus on 29%bruttolainan omaisuudesta, jota seuraavat Maharashtra (13,3%), Tamil Nadu (13%), Telangana (8,5%) ja Madhya Pradesh (8,2%).

FY25: ssä maksut kasvoivat 21% 48 miljardiin arvoon, mikä johti AUM: n 31%: n nousuun. Lainasekoituksen kannalta asuntolainat muodostavat 84% AUM: sta, jota seuraa lainat omaisuutta (15%) ja myymälälainoja.

Noin 68% lainanottajista on palkattu, kun taas 32% on itsenäinen ammatinharjoittaja. Lainanottajapohja on suhteellisen alhainen riski, keskimääräinen luottopiste on 746. Yhtiöllä on myös vahva keräystehokkuus 99,4%.

Vahvien AUM: n ja maksujen aiheuttamat nettokorkotulot nousivat 20% 5,7 miljardiin. Nettokoron marginaali laski kuitenkin 5,2%: iin 5,8%: sta korkeampien varojen kustannusten vuoksi.

Luottojen laatu pysyi terveinä, tasaisen bruttovarjoamattomien varojen (NPA) ollessa 1,7% ja netto NPA: t 1,3%: lla. Luottokustannukset nousivat kuitenkin 13% – 2,8 miljardiin, mikä johti pääasiassa NET -NPA: n nettopisteen 10 peruspisteen lisäykseen.

Silti nettotulos nousi 25% 3,8 miljardiin ₹. Varojen tuotto laski hiukan 30 bps: llä 3,5%: iin, kun taas keskimäärin oman pääoman tuoton parani 100 bps: lla 16,5%: iin FY25: ssä.

Etenemistä eteenpäin AUM: n kasvun odotetaan johtavan markkinoilla, kuten Andhra Pradesh, Uttar Pradesh, Tamil Nadu, Madhya Pradesh ja Rajasthan. Yhtiö aikoo lisätä vuosittain 30–40 sivukonttoria.

Sillä on tällä hetkellä 2%: n markkinaosuus kohtuuhintaisessa asunnossa, ja sen tavoitteena on saavuttaa 4-5%: n osuus 3-5 vuoden kuluessa. Se odottaa AUM: n kasvavan 26-30%, mikä johtuu maksujen lisääntymisestä 20-25%.

Arvostelu heijastaa myös sen vahvaa taloudellista kasvua. Se käy kauppaa 5X: n hinta-kirja-arvolla, mikä on paljon korkeampi kuin sen 4,5 vuoden keskimäärin 4,2x.

IRB on yksi suurimmista yksityisistä tiet ja moottoritiet integroitu infrastruktuuri Intian kehittäjät. Sillä on suurin valtatie Omaisuuspohja Intiassa, arvoltaan 800 miljardia euroa, keskimäärin 21 vuotta jäännösmääräys.

Tietosalkku on 15 444 km 12 osavaltiossa, ja sillä on 10%: n markkinaosuus kaikissa Intian maksullisissa tuloissa. Salkku on monipuolinen hybridi -annuiteettimallissa, tietullien siirtäjä (Tot), Rakennustensiirtoja hybridi -annuiteettimalli.

Sillä on 33%: n markkinaosuus tähän mennessä myönnetyissä TOT -projekteissa. IRB: n talous on vakaa, ja inflaatioon liittyvä tietullihinta ja käyttöoikeussopimus liikenteelle. Tämä johtuu myös sen lähestymistavasta riskinpoistokapexin yksityiskohtaisten paikkojen tutkimusten ja liikenteen due diligence -palvelun avulla.

Järjestäjien osuus yhtiöstä laski 58,6%: sta 31. maaliskuuta 2021 30,4%: iin kesäkuussa 2025. Samana ajanjaksona FII: n osuus nousi 15,6 prosentista 44,4 prosenttiin. DIIS leikkasi heidän osuutensa 11,4%: sta 9,3%: iin.

Taloudellisuuttaan tarkasteltaessa liikevaihto laski 2,5% edellisvuodesta 78 miljardiin vuoteen 26 FY. Lasku johtui pääasiassa rakennussegmentin liikevaihdon 9,7%: n laskusta, jonka oli 45,8 miljardia euroa, mikä oli 58,5% kokonaismäärästä.

Lähentynyt projektipalkitseminen ja laajemmalle sektorille punnittujen keskusvaalien vaikutus.

Sen muut segmentit, infrastruktuurin sijoitusrahastot (kutsut) ja tietullien siirtäjä (TOT/BOT) osoittivat tasaista kasvua. TOT/bot -segmentin liikevaihto nousi 4%: iin 24,8 miljardiin arvoon, mikä osoitti 32% kokonaistuloista. Tätä seurasi kutsut, joissa liikevaihto nousi 23% 7,6 miljardiin ja 10%: n kokonaismäärästä.

Yhtiön sekoitettu marginaali pysyi tasaisena 50%: lla. Vaikka nettotulos (ennen poikkeuksellisia esineitä) nousi 12% 6,8 miljardiin eurolla, kustannusten optimoinnin johdosta. IRB: n tilauskirja on noin 31 000 kruunua, mikä tarjoaa tulojen näkyvyyden noin 4 vuodeksi.

Yrityksen odotetaan myös hyötyvän Tiesopimusten nopeampi myöntäminen nykyisessä verotuksessa. Se käy kauppaa P/E: llä 29x, joka on melkein kaksinkertainen 10-vuotiaan mediaaninsa 15x.

Promoottorin vaarnan myynti herättää usein epäilyksiä, mutta näissä kolmessa tapauksessa institutionaalinen luottamus, vahva talous ja sektorin takatuulet ovat ajautuneet uudelleen. Vaikka arvot heijastavat nyt suurta osaa optimismista, yritykset jatkavat kasvusuunnitelmien toteuttamista.

Huomaa: Koko tämän artikkelin ajan olemme luottaneet http://www.screener.inin ja yrityksen sijoittajan esityksen tietoihin. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut käytettävissä, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.

Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.

Madhvendra on ollut syvästi uppoutunut osakemarkkinoille yli seitsemän vuoden ajan yhdistäen hänen intohimonsa investoidakseen hänen asiantuntemukseensa taloudellisessa kirjoittamisessa. Hän nauttii monimutkaisten konseptien yksinkertaistamisesta, hän nauttii rehellisten näkökulmiensa jakamisesta startup -yrityksille, luetteloiduille yrityksille ja makrotaloudellisille suuntauksille.

Omistettu lukija ja tarinankertoja, Madhvendra kukoistaa paljastavien oivalluksien, jotka inspiroivat hänen yleisöään syventämään heidän ymmärrystään finanssimaailmasta.

Ilmoittaminen: Kirjailija ja hänen huollettavansa eivät pidä tässä artikkelissa käsiteltyjä osakkeita.