Pankkien kellot vakaat Q1:n tulokset: Yksityiset pankit pärjäävät paremmin kuin maksuyksiköt – Pankki- ja rahoitusuutiset
Kun India Inc on julkaissut Q1FY25-tuloksensa, tilikauden ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskausi on nyt ohitse, ja pankkien, NBFC:n, pääomamarkkinoiden toimijoiden ja vakuutusten tulos on pysynyt vakaana ja vähemmän huolestuttavana. ICICI Securities sanoi: ”Luoton kasvu oli tavallista heikompaa ensimmäisen kvartaalin kausiluonteisuudesta johtuen talletusten vaimenemisen kasvusta, kohonneesta laina-talletussuhteesta (LDR) ja vakuudettomien henkilölainojen ja NBFC-segmenttien hidastumisesta.” Se lisäsi, että luotonannon kasvu hidastui noin 1,5 prosenttiin vuoden 2010 ensimmäisellä neljänneksellä vuoden 2010 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä oli alle 2 prosenttia vuoden 2014 ensimmäisellä vuosineljänneksellä ja 2,9 prosenttia vuoden 2010 ensimmäisellä vuosineljänneksellä. Talletusten kasvu hidastui
Yksityispankkien talletusten kasvu oli tervettä noin 17 prosenttia vuotta aiemmasta, mutta PSU-pankkien vetäytyminen (ICCICI Securitiesin nousu).
Toisessa raportissa Kotak Institutional Equities sanoi, että suojan piirissä olevat pankit kasvattivat vuositasolla noin 15 prosenttia tuloskasvua, mikä johti noin 10 prosentin liikevoiton kasvuun ja vastaavaan liikevaihdon kasvuun. ”Huomaa, että pohjavaikutus sektoriaggregaateille on edelleen suotuisa, koska: 1) HDFC Bankin ja AU SFB:n tapauksessa yhdistyneet rahoitustilanteet ja 2) PSU-pankkien kahdenvälisen selvityksen korkeat varaukset kuluneen vuoden aikana. Toimintamme kehitys oli pääosin ennallaan: 1) lainojen kasvu vakaana ~15 prosentissa vuotta aiemmasta (sulautumisen vuoksi oikaistu), 2) NIM oli vakaa QoQ ja näyttää olevan lähellä huipputasoa, 3) lipsumissa oli muutamia kausiluonteisia eriä, mutta ei osoittanut oleellista nousua yleisissä tasoissa, ja 4) elpymistrendit jatkuvat edelleen hyvin julkisten pankkien kohdalla”, se sanoi.
JM Financialin pankkitoiminnan tuotot kasvoivat yli 10,6 prosenttia vuodentakaisesta ensimmäisellä neljänneksellä (ex-HDFC Bank), kun yksityiset pankit kirjasivat +10,6 prosenttia vuotta aiemmasta ja PSB:t +11,3 prosenttia vuotta aiemmasta. ”Luottojen kasvu (ex-HDFCB) oli vahvaa 14,8 prosenttia, vaikka talletusten kasvu jäi +11,1 prosenttiin vuotta aiemmasta. Yksityiset pankit osoittivat vahvaa luotonannon kasvua, 16,0 prosenttia vuotta aiemmasta, mikä tasapainottui herkästi 15,4 prosentin talletuskasvun yli. Samaan aikaan PSB:t, joiden LDR oli 75,2 prosenttia, verrattuna PVB:n 86,3 prosenttiin, raportoivat luottojen/talletusten kasvusta 13,8 prosenttia/8,9 prosenttia vuotta aiemmasta. Tämän tasapainoisen lähestymistavan avulla talletusten uudelleenhinnoitteluun kattavuusuniversumimme keskimääräiset marginaalit laskivat vain 3 bps, JM Financialin analyytikot sanoivat.
Samaan aikaan yksityisen ja julkisen sektorin pankkien NIM-arvot laskivat 7 ja julkisen sektorin pankkien vastaavasti 9 peruspistettä ja SFB-pankkien nousivat 19 peruspistettä. Luottokulut pysyivät JM Financialin mukaan hyvin (+10 bps vuositasolla), kun PSB:t paransivat 44 bps ja PVB 18 bps vuotta aiemmasta. Välitysyritys kuitenkin odottaa luottokustannusten normalisoituvan jatkossa, sillä jotkin suuret pankit, SFB:t ja NBFC:t ovat jo raportoineet kohonneista luottokustannuksista, jotka johtuvat vähittäiskaupan, vakuudettomien luottokorttien segmenteistä, rahalaitoksista ja PL:istä.
Nyt Kotak Institutional Equities sanoi, että vakuutusturvan piirissä olevat NBFC:t raportoivat edelleen vahvasta lainojen kasvusta ja maksujen hidastuminen. ”Omaisuuden laatukehitys oli lähes vakaata, vaikka maksuriketykset kasvoivat jonkin verran, mikä saattaa olla linjassa kausitrendien kanssa. NIM-pakkaus saattaa lähestyä loppuaan. Keskellä alan sekalaisten omaisuuserien laatutrendejä HFC:t ja kultalainat ovat suosittuja segmenttejä, se lisäsi.
Lisäksi pääomamarkkinoiden suorituskyvyn osalta Kotak sanoi, että AMC- ja RTA-sopimusten vuosineljännes oli vahvempi. ”AMC:t raportoivat edelliseen vuosineljännekseen verrattuna vahvemmasta neljänneksestä, jota johtivat vahvemmat markkinat ja tasainen pääoman nettotuonti. AUM:n kasvu liikevaihdon kasvuun oli odotusten mukaista. Liikevaihdon tuottoa tuki vahvempi osakemix, ja ne olivat yleisesti ottaen ennakoitua edellä. RTA:t ilmoittivat voimakkaammasta ei-sijoitusrahastojen tuottojen kasvusta”, se sanoi.
Jatkossa JM Financial odottaa vakuudettomien lainojen hidastuvan edelleen, kun pankit reagoivat edelleen sääntelyn varovaisuuteen ja näiden tuotteiden luottokustannusten nousuun. ”Talletushinnat jatkavat nousuaan, ja johtavat pankit nostavat korkoja edelleen kesäkuun elokuussa. Tämä todennäköisesti painaa NIM:itä vuonna 25 ja pitää siten NII-vauhdin kurissa koko sektorilla. Samaan aikaan, kun LDR:t ovat alhaisemmat, odotamme kattavuudessamme olevien PSB-lähetysten marginaalien pysyvän pääosin vakaina, ja ne laskevat, kun näemme RBI:n koronleikkaukset. Kuitenkin tuottopolku todennäköisesti pysyy vakaana kattavuutemme kannalta”, se totesi.
