Pankit lataavat valtion lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja – Banking & Finance News
Reserve Bank of India (RBI) suunnittelee ottavansa käyttöön likviditeetin kattavuussuhdetta (LCR) koskevia ohjeluonnoksia huhtikuusta alkaen, joten pankit ovat alkaneet sekoittaa sijoitussalkkujaan eri sijoitusluokkien välillä.
LCR-ohjeluonnosten mielessä pankit suunnittelevat laajentavansa saatavuuttaan (AFS) pitämällä kyseisessä luokassa valtion arvopaperit, joiden maturiteetti on alle viisi vuotta, markkinaosapuolet sanoivat.
Sijoitusnormien mukaan pankeilla on kolme sijoitusluokkaa: eräpäivään asti pidettävät, myytävissä olevat ja käypä arvo tulosvaikutteisesti.
Uudet LCR-normit ovat saaneet pankit ostamaan lyhytaikaisia valtion obligaatioita, koska nämä ohjeet edellyttäisivät pankkeja investoimaan enemmän korkealaatuisiin likvideihin varoihin. Näin ollen AFS:n säilyttäminen antaa pankeille tilaa myydä lyhytaikaisia arvopapereita aina, kun on stressitilanne.
”Olemme laajentaneet AFS-kirjojamme ja aiomme jatkaa niin. Koska LCR on 105 %, aiomme nostaa sen 110 %:iin. Joten, pitäen tämä mielessä, meidän on investoitava enemmän lyhyen aikavälin G-sekuihin. Ja koska kyseessä on koronleikkaussykli, haluaisimme sen säilyttää AFS:ssä”, sanoi Nidhu Saxena, MD, Bank of Maharashtra, tulosten jälkeisessä puhelinkonferenssissa.
Pankin toistaiseksi neljännesvuosittaisten tulosten mukaan useimpien pankkien LCR on selvästi yli 100 %:n kynnyksen, joten ne ovat turvallisessa paikassa. Suurten yksityisten pankkien, kuten HDFC:n ja Kotak Mahindra Bankin LCR:t ovat 128 % ja 140 %. HDFC:n LCR-prosentti nousi 500 peruspisteellä neljännesvuosittain. Samaan aikaan Kotak Mahindra Bank on pitänyt suhdeluvun selvästi kynnyksen yläpuolella.
Joukkovelkakirjamarkkinoilla AFS:ää kutsutaan kaupankäyntivarastoon, mikä tarkoittaa, että pankit voivat tehdä sijoituksensa tarpeen mukaan, toisin kuin HTM ja käypä arvo.
Aiemmin heinäkuussa Intian keskuspankki (RBI) julkaisi uuden LCR-ohjeluonnoksen, jonka odotetaan lisäävän pankkien luottokustannuksia, paineentavan marginaaleja ja lisäävän lyhytaikaisten valtion arvopapereiden kysyntää. Näiden ohjeiden tarkoituksena on tiukentaa maksuvalmiusstandardien Basel III -kehystä.
Markkinaosapuolet sanoivat, että g-secsin pitäminen AFS:ssä palvelee heille kaksoisetuja. Sen lisäksi, että kauppiaat täyttävät LCR-normien vaatimukset, he voivat saada etuja kirjaamalla voittoja lyhytaikaisiin arvopapereihin, koska nämä joukkovelkakirjat ovat yleensä suositeltavia koronlaskujaksoissa. Kasvavat odotukset, että RBI todennäköisesti laskee ohjauskorkoa ainakin maaliskuuhun mennessä, tämä on saanut sijoittajat lisäämään panoksiaan käyrän lyhyemmässä päässä.
Koronleikkausten hyödyn saamiseksi pankit pitävät kannattavana pitää korkeampi prosenttiosuus G-Secistä AFS:n alaisuudessa, koska jos ne pitävät sen muissa päissä, ne eivät voi enää sekoittaa sijoituksiaan, mikä johtaa valtionkassan tulojen menettämiseen.
Välttääkseen varojen ja velkojen väliset epäsuhtaudet, jotka johtuvat vahvasta riippuvuudesta lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin täyttääkseen uudet LCR-vaatimukset, pankit ovat strategisesti suunnitelleet siirtävänsä pitkän aikavälin valtionlainat eräpäivään asti pidettävään luokkaan (HTM). .
Uudet LCR-normit, mikäli ne pannaan täytäntöön, ja ohjauskoron lasku voivat johtaa lyhytaikaisten valtion arvopapereiden tuoton jyrkäseen laskuun. ”Tästä johtuen suurin osa pankkien kerrytyksestä pidetään AFS-kategoriassa, joka on puhtaasti kaupankäynti. Markkinoilla on diskontattu koronlasku ja lyhytaikaisten g-sektien kysynnän piikki; siksi AFS on paras valinta saada aikaiset hyödyt”, sanoi suuren valtion omistaman pankin pankkiviranomainen.
