Onko MphasiS ”Osta” nyt? Näin Nuvama sanoo…
Mphasis päätti viikon vahvalla 7 % nousulla perjantain kaupan 3 % nousun jälkeen. Itse asiassa IT-osakkeet pudottivat yleistä markkinatrendiä perjantaina ja saavuttivat älykkäitä voittoja, ja MphasiS oli yksi tähtitekijöistä. Osakkeen hinta nousi, kun sijoittajat näkivät peukkusarjan tulossarjan vahvoilla kaupoilla-voitoilla. Välitysyhtiö Nuvama on säilyttänyt osakkeen Buy-luokituksensa
Nuvaman mukaan ostosta huolimatta he ovat leikanneet arvioita hieman, koska ”logistiikkasegmentti on edelleen huolenaihe, vaikka johto selvensi, että vaikutus ei johdu yhdestä asiakkaasta. Leikkaamme arvioita (
Välitysyhtiö päivitti FY26/27-arviot dollari-rupiaan 86,5:een ja ”Siirtyminen 30x FY27E PE:n tavoitehintaan tuottaa 3 650 Rs (verrattuna aiempiin 3 800 Rs:n tavoitehintaan).”
Huolimatta tavoitehinnan alentamisesta Nuvama on säilyttänyt Buy-luokituksen, koska –
Nuvama näkee MphasiS:n olevan mahdollinen hyötyjä korkeammasta BFSI-riskistä, ja sen seurauksena se on säilyttänyt osakkeen Buy-luokituksen. Heidän raporttinsa mukaan ”MphasiSs hyötyy myötätuulesta BFSI-segmentissä (60% liikevaihdosta), ja vain matkustamisen vertikaali hidastaa sitä – jonka meidän mielestämme pitäisi myös saavuttaa pohja tulevilla vuosineljänneksillä.”
Nuvaman mukaan toinen avaintekijä, joka on yritykselle myönteinen, on se, että ”TCV on ollut vakaa, kun taas marginaalit ovat olleet vakaat – molempien odotetaan säilyttävän kehityskulkunsa.” He uskovat, että parempien sopimusten muuntamisen pitäisi auttaa MphasiS:a ”vahvistamaan kasvua, ja tekoälyinvestoinnit kantavat todennäköisesti hedelmää keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.”
MphasiS säilytti tulos- ja marginaaliohjeistuksensa, ja putkilinja on vahva. Tämä Nuvaman ohjeistus on alan keskimääräistä kasvutavoitetta korkeampi. ”Johto säilytti 25 vuoden ohjeistuksen ”toimialan keskiarvoa korkeammasta” kasvusta ja 14,6–16 prosentin marginaalialueesta. TCV oli vahva 351 miljoonalla dollarilla (+70 % QoQ/+46 % vuotta aiemmasta), ja voittoja oli eri toimialoilla.”
Mphasis teki 100 miljoonan dollarin sopimuksen tammikuussa, ja tämän odotetaan heijastuvan neljännellä vuosineljänneksellä. Nuvama kertoi, että MphasiS:n johto korosti merkittävää putkilinjan näkyvyyttä (+23 % QoQ) – BFS (+58 % vuotta aiemmasta); ei-BFS (+42 % vuotta aiemmasta). He odottavat Q4:n olevan paras 22. vuosineljänneksen jälkeen, ja he näkevät parantuneen kysyntäympäristössä makron kääntyessä edelleen positiiviseksi, erityisesti BFS:ssä, jossa harkinnanvaraiset kulut ovat nousseet jonkin verran.
MphasiS-johto kuulosti myös erittäin toiveikkaalta tulevan ohjeistuksen suhteen. Addressinin analyytikot sanoivat, että ”neljännen vuosineljänneksen odotetaan olevan yksi MphasiS:n parhaista vuosineljänneksistä viimeisen kolmen vuoden aikana, ja 26:n tilikauden marginaalien odotetaan olevan 14,6 – 16 %.” He ovat toiveikkaita, että makrotilanne kääntyy edelleen positiiviseksi, erityisesti BFSI:ssä, ja näkevät mahdollisuuden harkinnanvaraisten kulujen lisäykseen.
