’Ole valmis entistä suurempaan epävarmuuteen, volatiliteettiin ja suurempiin mahdollisuuksiin’: Kalpen Parekh

DSP -sijoitusrahaston toimitusjohtajan Kalpen Parekhin mukaan historia osoittaa, että tullit ja kaupan esteet hidastavat kasvua, ja kaikki hidastuminen maailmanlaajuisesti lisää osakekurssien epävakautta ympäri maailmaa. Hän kertoo Ananya Groverille, että hänen neuvonsa sijoittajille tekee sijoittamisesta henkilökohtaisia. Ote:

Globaalit sekä kotimarkkinat korjaavat voimakkaasti maanantaina Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin tariffirokkojen jälkeen kaikissa maissa ja joitain Kiinan vastatoimia. Tämä voi johtaa korkeampiin tariffeihin ympäri maailmaa, mikä aiemmin hidasti maailmanlaajuista kasvua. Intiassa tämä tariffien epävarmuus ja kallis arvostus johtivat taantumaan. On liian aikaista ymmärtää näiden ilmoitusten toisen asteen vaikutuksia. Markkinat pysyvät haihtuvina ja sijoittajien tulisi reagoida halutun omaisuuserien allokaationsa mukaisesti.

Osakehinnat vaihtelevat ja lyhytaikaisia ​​liikkeitä on vaikea ennustaa. Tämä epävarmuus on markkinoiden luontainen luonne. Tarkastelemme suurta kuvaa – pitkällä aikavälillä hyvät yritykset ja rahastot, jotka investoivat niihin, yleensä nousevat. Jos yritämme optimoida vaihtelut, kaipaamme pitkäaikaisia ​​voittoja.
Suurin osa varoistamme on laskenut vähemmän kuin heidän luokansa syyskuun huipun jälkeen osittain siksi, että joissakin rahastoissa meillä oli 5-10% käteisellä ja joissain meissä oli suojattu salkumme ostamalla viime vuonna, kun ne olivat halpoja. Olemme olleet puolustavia, koska arvonmukavuus oli alhainen. Olemme investoineet enemmän kotimaan aloille, kuten rahoitus- ja vakuutukselle, koska tämä tila on heikentynyt viimeisen viiden vuoden aikana, mikä auttoi meitä myös pehmentämään syksyä.

Tämä on kerran 70 vuoden tapahtumassa, ja meidän on liian aikaista visualisoida ensimmäisen ja toisen asteen vaikutus. Historia osoittaa, että tariffit ja kaupan esteet hidastavat kasvua. Markkinat ovat edelleen hinnoiteltu vahvoista kasvuvauhdista Intiassa ja jopa Yhdysvalloissa. Mahdollinen hidastuminen maailmanlaajuisesti lisää osakekurssien epävakautta ympäri maailmaa.

Jossain määrin tämä oli jo hinnoiteltu. Osa siitä, että tariffit ovat tulossa, ja ne johtavat epävarmuustekijöihin kasvussa ja kaupassa, mitä markkinat heijastavat vähentämällä hintoja. Ensimmäinen hintakorjauskierros on tapahtunut, tariffin todellinen vaikutus yritysten voittojen suhteen nähdään vain muutaman seuraavan vuosineljänneksen aikana. Sitten markkinat reagoivat vastaavasti, säätävät ja siirtyvät eteenpäin. Vaikutus on vähemmän farkassa, mutta korkeampi auto- ja apulaisissa. Meidän on odotettava ja katsottava, kuinka neuvottelemme kauppaehdoista ja selvittämään parhaat tarjoukset. On olemassa monia vivahteita ja kerroksia. Meillä on selkeyttä seuraavien kuukausien aikana. Valmistaudu suurempaan epävarmuuteen, volatiliteettiin ja suurempiin mahdollisuuksiin.

On olemassa korotetun epävarmuuden vaiheita, kuten COVID, kun laadukkaita yrityksiä oli saatavana halpoja. Viime vuonna melkein kaikki varastot olivat kalliita. Markkinat värähtelevät yleensä näiden kahden välillä. Tällä hetkellä olemme keskellä – arvot ovat hitaasti laskemassa, mutta myös kasvujakso on kohtalainen. Salkkuissamme on nykyään suuria painoja pankeille ja NBFC: lle, terveydenhuolto-, vakuutus-, energia- ja auto- ja liitännäisille, koska jotkut niistä ovat korjattuina erittäin voimakkaasti. Nyt joko aika- tai hintakorjauksella pääsemme melko arvokkaille markkinoille, mutta se on vielä jonkin aikaa poissa.

Viimeisen yhden vuoden aikana suuret ja flexi-cap-rahastot ovat menestyneet paremmin kuin pienet ja keskimmäiset rahastot, mutta jälkimmäisen kolmen ja viiden vuoden tuotot ovat parempia. Hyvin hoidettujen pienten ja keskitason rahastojen erittäin pitkäaikainen tuoto on korkea. Joten jos saat syklin oikealle tässä tilassa ja yritysten valinta on oikein, ne voivat olla erittäin palkitsevia sijoittajille. Monet sijoittajat investoivat myös hybridi-, dynaamisiin ja osakepääomarahastoihin.

Se on erittäin vakaa pääoman pool. Oman pääoman säästörahastomme on laskenut vain puoli prosenttia tässä korjauksessa ja monen omaisuus on laskenut 3%. Nämä sijoittajat ansaitsevat kohteliaisuuksia, koska ne valitsivat konservatiiviset varat markkinat nousivat erittäin voimakkaasti. Tietysti on myös sijoittajia, jotka ostivat kuumia alakohtaisia ​​varoja syklinsä huipulla, eivätkä he ole onnellisia.