’Odotamme, että FII: t jatkavat myymistä vielä jonkin aikaa

Ovatko markkinat pohjaanneet? Kotak Mahindra Asset Management Company -yrityksen toimitusjohtaja Nilesh Shah sanoo, että sen käyvän arvon markkinat ovat lähellä historiallisia keskiarvoja, mutta myynti voi jatkua, kunnes FII: t jatkavat ostamista. Hän näkee herkän tuloksen 1 150–1200 Rs osakkeelta FY26: ssa ja sanoo, että Intia voi olla globaalin kasvun edunsaaja, jos pelaamme korttejamme hyvin.

Tässä on ote yksinoikeudesta keskustelusta FinancialExpress.com: n kanssa –

Lyhyesti, markkinat ovat kuin äänestyskone, äänestys tulee, rahavirta tulee. Mutta pitkällä aikavälillä markkinat ovat kuin punnituskone, perusteet alkavat merkille. Kuten näette, tällä hetkellä virtausviivat FPI: t ovat myyntipuolella. He eivät piilota puolueellisuuttaan, he myyvät. Kun tiedät jonkun myyvän, miksi annat heille helpon poistumisen. Ostat, mutta halvemmalla.

Siksi ainakin lähitulevaisuudessa voi olla reilua sanoa niin kauan kuin FPI: t jatkavat myyntiä, hinnat laskevat edelleen. Aina kun niiden myynti pysähtyy, markkinat ovat alhaina ylöspäin. Kun he jatkavat ostamista, markkinat alkavat liikkua.

Sinun on ymmärrettävä, että pienessä ja keskikenttäsegmentissä on vauhtivarastoja ja laadukkaita varastoja. Momenttivarastot ovat saaneet huomattavan syksyn. Näissä vauhdissa on kuitenkin jäljellä enemmän kipua pienissä, puolivälissä, mikro minikorkissa.

Vertailun vuoksi uskomme, että laatu pienet ja keskikorkit ovat pohjassa. Kun sanon pohjautuvan, muista, että jos FPI: t myyvät jatkuvasti, hinnat laskevat. Mutta arvostusten kannalta ainakin laadukkaat suuret keskimmäiset ja pienet kapset ovat nyt niiden historiallisten keskiarvojen ympärillä.

Se on käyvän arvon markkinat. Siitä ei ole tullut halpoja markkinoita, kuten maaliskuu 2020 COVID-19. Olemme historiallisten keskiarvojemme ympärillä useimmissa suurissa keski- ja pienissä korkkeissa.

Markkinoita ei voida ennustaa. Mielestämme tämä on käyvän arvon markkinat. Siksi oman pääoman jakautumisen tulisi olla yhtä painoarvo tai neutraali riskiprofiilisi ja sijoitustavoitteen kanssa. Suuret korkit näyttävät tällä hetkellä historiallisten keskiarvojen alapuolella. Pienet ja keskikarkot käyvät kauppaa historiallisten keskiarvojen ympärillä.

Joten sinun pitäisi investoida enemmän suuriin korkkeihin. Sinun pitäisi olla ylipainoinen siellä. Ja sinun pitäisi odottaa lisää korjausta pienessä ja keskikohdassa ennen kuin sinusta tulee yhtä painoa. Pidä rahaa ostaaksesi korjausten aikana. Ja jos markkinat menevät edelleen alas ja muuttuvat halvemmaksi, voit jatkaa jakamista ja tulla ylipainoiseksi pääomaan. Älä laita kaikkia rahasi kerralla. On selvää, että epävarmuutta on paljon – geopolitiikasta Trumpin tariffipolitiikkaan rupiaan FPI: hen myyntiin paikallisiin ansioihin. Siksi yritä investoida kappaleena.

Sijoitamme pääasiassa alhaalta ylöspäin pankki- ja rahoituspalveluihin, joissa uskomme, että arvot ovat kohtuullisia. Investoimme kuluttajien harkinnanvaraiseen tilaan, jossa veroalennukset ovat asettaneet rahaa kuluttajien taskuihin. Sitten on tulossa kahdeksas palkkakomissio, joka asettaa rahaa valtion työntekijöiden taskuihin. Kaiken kaikkiaan uskomme, että kuluttajien harkinnanvarainen ja pankki- ja rahoituspalvelut ovat hyviä aloja investoida keskipitkän aikavälin näkökulmasta.

Olemme sanoneet jonkin aikaa, että meidän pitäisi välttää matalat kelluvat varastonlaskurit. Nämä ovat arvoltaan vaarallisia ja olemme käyttäneet paljon varovaisuutta. He ovat pudonneet enemmän kuin sijoitusrahastomme. Mutta uskomme silti, että heillä on tilaa mennä pidemmälle. Joten vältä alhaiset kelluvat osakelaskurit, joissa arvot ovat edelleen kalliita suhteessa laajemmille markkinoille.

Toinen ala, jolla on noudatettava varovaisuutta, on BPO. Uskomme, että tekoäly vie BPO -liiketoiminnan. Joten pysy poissa segmentistä.

Kolmanneksi jotkut rahoituspalveluyrityksistä ovat alttiina vakuudettomalle luotonannolle, henkilökohtaisille vakuudettomille lainoille, mikrorahoitukselle. Heillä voi silti olla lisää haittapuoli.

Hallituksen infrastruktuurin painopiste on siirtymässä tieltä veteen, rautatien uusiutuvaa energiaa. Joten siinä määrin sinun on hinnoitteltava jonkin verran riskiä rakennusyritysten puolella. Kiinteistösykli näyttää kääntyvän ympäri, ole erittäin, erittäin varovainen.

Odotamme, että FPI: t jatkavat myyntiä vielä jonkin aikaa. Luulen, että olemme toistaiseksi rupian liikkeessä. Arvostuksemme ovat sopeutuneet, suuret korkit ovat historiallisten, keskimääräisten, pienten ja keskikohtien alapuolella. Trumpin ”Tee Amerikasta jälleen kerran” -tarinan pelaaminen ja Yhdysvaltojen taantumasta on esitetty huolenaiheita. Heidän arvonsa ovat nousseet, hinnat ovat nousseet ylös, verovähennyksien alentaminen. Seurauksena on, että kehittyvät markkinat kehittyneille markkinoille on tullut houkuttelevia. Siksi kaikki liipaisimet, jotka pakottivat FPI: t myymään, ovat vähentyneet jossain määrin.

FPI: istä on tullut alipainoinen Intia verrattuna vertailuindeksin painoon. Edellessäsi vuoden ajan, NSE: n kaltaiset IPO: t tulevat läpi, MSCI: n kehittyvien markkinoiden indeksissä paino kasvaa. Ja mikä tärkeintä, oman ansioiden kasvu ja hallinto palautuvat keskittymään.

Mielestämme Intialla on potentiaalia saavuttaa kaksinumeroinen ansioiden kasvu ensi vuonna verrattuna korkean yksinumeroiseen kasvuun tänä vuonna. Joten jossain vaiheessa FPI: n alipainoinen asema, arvostus ja tulosten kasvu sekä oman pääoman tuotto sekä hallintoprosessimme voivat saada FPI: t takaisin Intian sijoittamiseen. Intia on edelleenkin nykyäänkin pitkällä aikavälillä edelleen jännittävä kasvu.

Rupian liikettä ajaa Kiinassa tapahtuva. Presidenttrumpin ensimmäisen toimikauden aikana, kun hän määräsi 20 prosentin tariffin Kiinaan, valuutta antoi tien 13 prosentilla. Melko todennäköinen Kiina voi pelata samaa peliä. Jos niin tapahtuu, Intian rupian on poistettava tandemissa. Suurin kauppakumppanimme on Kiina. Kilpailemme Kiinan kanssa monissa esineissä. Ja he eivät pelaa oikeudenmukaisia. Ne ovat paljon edessämme. Joten minulla ei ole muuta vaihtoehtoa kuin pitää valuuttakilpailuni Kiinan kanssa.

Joten rupian liikkuminen lähitulevaisuudessa keskipitkällä aikavälillä määritetään pitkällä aikavälillä sen perusteella, kuinka Kiinan valuutta muuttuu.

Intia on globaalin kasvun edunsaaja, jos pystyt muuttamaan ”kaiken paitsi Kiinan” ”aina Intiaan”. En usko, että olemme tehneet hienoa työtä tällä tavalla, mutta ’lage raho munna bhai’, jos yrität jatkaa etenemistä, jonain päivänä se toimii. Joten olemme globaalin kasvun edunsaaja, jos pelaamme korttejamme hyvin. Olemme tehneet alun, mutta meidän on parannettava peliämme.

Olemme saaneet noin 250 RUPE -osakekohtaista tulosta joka vuosineljänneksen aikana nifty 50. Neljäs vuosineljännes on yleensä parempi kuin kolme ensimmäistä vuosineljännestä festivaalin kauden lisäyksen vuoksi jne. Mielestäni hienoja tuloja tulisi olla jossain noin 262–275 osakekohtaista Rs Q4: llä.

Ensi vuoden tulojen kasvu voi viedä, että EPS on nifty 50 Rs 1 030: sta noin 1 150–1200 Rs osakkeelta. Rs 1 200 osakkeelta näyttää hiukan ulottumattomalta. Tarvitsemme todella jumalallista puuttumista. Mutta 1 150 Rs osakkeelta näyttää helposti saavutettavissa. Joten siirrymme korkeasta yksinumeroisesta tuloskasvusta alhaiseen kaksinumeroiseen tuloon FY26: n kasvuun. Meidän pitäisi olla välillä 1 150–1200.

Olemme vaiheessa, jossa on tarpeen tarjota kasvutukea. Ja kasvutuki vaatii likviditeettiä ja nopeusleikkauksia. RBI on ollut melko aggressiivinen likviditeetin infusoinnissa. Joten likviditeetti viisas, uskomme, että RBI jatkaa likviditeetin tarjoamista. Koronleikkauspuolella RBI: n on odotettava huolellisesti, koska Yhdysvallat ruokitaan politiikan epävarmuuden ja tariffin ansiosta todennäköisesti koronleikkaukset. He tekivät viime vuonna kolme koronleikkausta, mutta kuka tietää, avauspelto voidaan tänä vuonna lykätä. Joten se asettaa jonkin verran rajoitusta siihen, kuinka paljon RBI voi leikata.

Joko niin, leikkaavatko ne korkoa vai ei, likviditeetin ja luottavaisten kommenttien yhdistelmä varmistaa, että korko pysyy heikentyneinä. Kasvun kannalta Intia on puolivälissä oleva BKT: n kasvumaa. Jos globaali kasvu on meille suotuisaa, Monsoon on hyvä, kasvatamme sen 7%. Jos globaali kasvu on huonoa, monsuuni haalistuu, kasvatamme sen 5%. Jotta se voidaan ottaa kaksinumeroiseksi, Intian on tehtävä kovia päätöksiä. Ja valitettavasti ekosysteemimme ei tue kovien päätösten tekemistä.