Nouseeko pääoma, kun indeksointi menetetään? – sarakkeet Uutiset

Inflaatio on hiljainen, ekumeeninen vero, joka vie kaikilta kansalaisilta ostovoiman ja lisää samalla kustannuksia. Se on kaatunut hallituksia ja tuhonnut talouksia kaikkialla maailmassa. Kansalaisten suojeleminen inflaation tuholta on keskuspankkiirien ja hallitusten ilmoitettu ellei ensisijainen tavoite kaikkialla maailmassa.

Suojatakseen inflaatiota Intian hallitus otti käyttöön kustannusinflaatioindeksin (CII), joka on johdettu 75 prosentista kaupunkien kustannushintaindeksin keskimääräisestä noususta edellisenä vuonna. Indeksointi oli prosessi, jolla omaisuuserän hankintahetkellä olemassa olevaa ostovoimaa nostettiin vastaamaan sen nykyistä ostovoimaa, mikä normalisoi inflaation vaikutusta laskettaessa pitkän aikavälin pääomavoittoja (LTCG). Muille tulonlähteille ei myönnetty indeksointietuja, koska inflaation pitkän aikavälin vaikutukset eivät tuhonneet niitä.

Verotus on tuloista, ei pääomasta. Pääomavoitto on ainutlaatuinen, koska se on pääomatulojen vero. Intian kokeilu LTCG-verotuksen kanssa alkoi FY:llä 1946-1947 hillitäkseen spekulatiivisia sijoituksia toisen maailmansodan jälkeisessä korkeassa inflaatioympäristössä. Se poistettiin kahdessa vuodessa, mutta otettiin uudelleen käyttöön vuonna 1956 prof. Nicholas Kaldorin suosituksen perusteella. Siitä lähtien sitä on jatkuvasti muokattu tasapainottamaan kannustavia investointeja ja kasvattamaan samalla valtion tuloja. Indeksoinnin käsite tuli esille vuosina 1991-1992 julkaistussa Chelliah-komitean raportissa, jossa inflaatiosta johtuva ostovoiman heikkeneminen korostui selvästi. Tämä johti vuoden 1961 tuloverolain 48 §:n käyttöönottoon, jossa säädettiin CII:stä.

Näin ollen indeksoinnin poistaminen, suoja inflaation tuholta, on jättänyt kipeän maun Intian veronmaksajien suuhun. Mutta tämä poisto johtuu LTCG-verokannan 37,5 prosentin alennuksesta 20 prosentista 12,5 prosenttiin. Mutta tämän tasapaino vaatii laajempaa tarkastelua

Vanhojen ja uusien LTCG-verojärjestelmien vertailu osoittaa, että 24 vuoden aikana keskimäärin yli 11 prosentin CAGR-tulot tekevät uudesta järjestelmästä hyödyllisemmän. Tämä muuttuu pitoajan mukaan. Keskimääräinen inflaatio kuluttajahintaindeksinä on 4,99 % 1.4.2014–1.4.2024.

Kaaviossa näkyy ROI (sijoitetun pääoman tuotto) suhteessa omaisuuden hallinta-aikaan. Solut heijastavat myytävien omaisuuserien tuottoprosenttia (CAGR). Värit osoittavat veronmaksajan kannalta edullisemman järjestelmän. Keltainen osoittaa, että vanhempi indeksointijärjestelmä on hyödyllisempi, kun taas vihreä osoittaa, että uusi, alhaisempi verokantajärjestelmä on hyödyllisempi.

Nyt on kysymys siitä, ovatko eri pitkäaikaisten omaisuusluokkien mediaanivoitot yli vai alle 11 % CAGR:n kynnyksen. Vertailun helpottamiseksi

Valtio on pitkään kannustanut talokiinteistöjä veroedullisena investointikanavana. Mistä tahansa omaisuudesta saadut voitot voidaan sijoittaa verovapaasti asuntoihin; Asuntolainojen pääomat voidaan kuitata 80C ja korot palkasta. Asuntolainoilla on alhaisimmat varat intialaisille yksityishenkilöille, kun taas 30 % vuokratuloista on vapautettu verosta. Asuminen on houkutellut paljon pääomaa, mutta ala on kamppaillut keskeneräisten hankkeiden painon alla pitkään.

Intian talouden tietokannan analyysi RBI:n All-India House Price Indexistä (HPI) osoittaa, että 10 vuoden aikana asuntojen hintojen keskimääräinen CAGR kasvoi Intiassa 3,78 %. Jotta asuntosijoittajat hyötyisivät uudesta LTCG-järjestelmästä, heidän olisi pitänyt saada yli 10 %:n tuottoprosentti tai sijoitetun pääoman tuottoprosentti vähintään 2,5. Yksikään HPI:ssä mainituista kaupungeista ei ylpeile tällaisilla tuloilla.

Kulta on ollut intialaisten kotitalouksien suosituin sijoituskohde FD-sopimusten ja kiinteistöjen ohella. Analyysi 10 gramman kullan keskihinnoista vuosina 2014–2024 osoittaa vain 6,99 %:n CAGR:n. Tämä on alle 10 prosenttia, joka vaaditaan, jotta uusi järjestelmä olisi hyödyllinen.

Intian listaamattomiin osakkeisiin sijoittajat kärsivät aina Intian sääntelykepin lyhyestä päästä. Intialaiset noteeraamattomiin osakkeisiin sijoittajat kärsivät sijoituskohteen verosta Angel Taxin muodossa, joka verotti sijoituksia (pääomatuloja) yhtiön käsissä olevina tuloina, mikä on ainutlaatuinen intialainen innovaatio laittomien varojen torjuntaan. he kärsivät kaksinkertaisesta omistusajasta kuin pörssilistalla olevilla vastineilla ja verokanta, joka oli korkeimmillaan 2,48-kertainen verrattuna niiden listattuihin vastineisiin, vaikka tämä laski 2-kertaiseksi vuoteen 2023 mennessä. Tästä syystä yli 85 prosenttia intialaisten startup-yritysten hankkimasta pääomasta tulee ulkomailta. Vuoden 2024 talousarvio normalisoi tämän poistamalla enkeliveron ja asettamalla listattujen ja noteeraamattomien osakkeiden LTCG-veron tasolle

Koska listaamattomia arvopaperitietoja ei julkaista, SEBI:n säänneltyjen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen toimittamat tiedot ovat hyvä vaihtoehto SEBI-valtuutetun suorituskyvyn vertailua varten. Alla on CRISIL:n viimeisin raportti 30.9.2023 CAT I:n vaihtoehtoisista sijoitusrahastoista, joka sisältää riskipääoman ja enkelirahastot.

Tämän luokan kaikkien rahastojen keskimääräinen tuotto 14–23 FY on 19,61 %, paljon korkeampi kuin yli 10 %, joka vaaditaan, jotta uusi järjestelmä olisi hyödyllinen. Jopa 40 %:n alennus vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien ammattimaisesta hoidosta asettaa listaamattomat osakesijoittajat yli 11 %:n kynnyksen. Vaikka listaamattomat osakesijoittajat saattavat kärsiä tappioiden indeksointietujen poistamisesta, ne voivat olla uuden LTCG-järjestelmän suurin edunsaaja.

Omaisuusluokkien ja kynnyskorkojen vertailu osoittaa, että listaamattomat osakkeet ovat parhaimmillaan hyötymään uudesta LTCG-järjestelmästä.

Listaamattomat osakesijoittajat ovat kuitenkin vähemmistönä maassa ja menetetty tuotto on haalistunut muihin omaisuusluokkiin verrattuna. Laajan hyödyn varmistamiseksi hallituksen tulisi tarkastella kaikkien indeksoitavien pääomavarojen indeksoitua arvoa 1. huhtikuuta 2024 asti. Tämä on samanlainen kuin vuonna 2018, jolloin pörssilistattujen osakkeiden pitkäaikaisten pääomatulojen veroprosentti nostettiin 10:een. %, hallitus asetti hankintahinnaksi arvon 31.1.2018 saakka. Tämä toimenpide hyödyttää suurinta osaa veronmaksajista vaikuttamatta olennaisesti hallituksen tuloihin. Tämä on myös linjassa hallituksen aiemman kannan kanssa tällaisessa asiassa. Talousarvio 2024 muistiossa mainittiin myös, että tuloverolain 40 §:n 1961 mukaan kumppaneille maksettavan palkan tarkistaminen oli perusteltua, koska alkuperäinen raja otettiin käyttöön AY 2010-11. Inflaatiosta johtuvat oikea-aikaiset tarkistukset ovat välttämättömiä ostovoiman ylläpitämiseksi.

Viiden prosentin inflaatio ei ehkä ole yhtä korkea kuin Chelliah-komitean raportin julkistamisen ajankohtana, mutta se on silti voimakasta ostovoiman heikkenemistä. Vaikutus tulojen menetykseen ei ole olennainen, mutta se auttaa suuresti Intian veronmaksajia ja rauhoittaa heidän rispaantuneita hermojaan.