New Investment Avenue: Miksi Sebin uusi omaisuusluokka on järkevä – Market News

Markkinasäätelyviranomainen on ehdottanut uutta tuoteluokkaa kuromaan umpeen sijoitusrahastojen ja salkunhoitojärjestelmien välistä kuilua. Saikat Neogi selittää, kuinka ehdotetut korkeamman lipun kokoiset tuotteet toimivat.

Intian arvopaperi- ja pörssilautakunta (Sebi) on ehdottanut ottamaan käyttöön tuotekategorian, joka yhdistää sijoitusrahastojen (MF) ja salkunhoitojärjestelmien (PMS) ominaisuudet. Sebin neuvoa-antavan paperin mukaan tuotteita tarjoavat omaisuudenhoitoyhtiöt ja rahastonhoitajilla on enemmän joustavuutta salkun rakentamisessa.

Vähimmäissijoitus on 10 000 000 000 000 000 000 sijoittajaa kohden, kun se on suunnattu hyvän tuoton ja korkeamman riskin omaaville. Tällä hetkellä investointien vähimmäisraja MF:ssä on 500, kun taas PMS:ssä se on kiinteä 50 lakh. Uusi omaisuusluokka ottaa johdannaispositiot muihin tarkoituksiin kuin suojaukseen ja salkun tasapainottamiseen.

Sijoittajat voivat valita systemaattiset sijoitussuunnitelmat, systemaattiset nostosuunnitelmat ja systemaattiset siirtosuunnitelmat. Investoinnin määrä ei voi missään vaiheessa pudota alle 10 000 rupiaa sijoitusten arvon ehtymisen vuoksi.

SÄÄNTÄJÄ täsmentää sijoitusstrategiat aika ajoin. Aluksi se voidaan strukturoida long-short-osakkeiksi. Esimerkiksi jos rahasto on nousussa lääkesektorilla ja laskussa pankkisektorilla, se sijoittaa molemmille sektoreille. Se menee kuitenkin pitkäksi lääketeollisuudessa ja lyhyt pankkitoiminnassa.

Se voi myös noudattaa käänteisen pörssinoteeratun rahaston (ETF) strategiaa, joka pyrkii hyötymään kohde-etuutena olevan vertailuindeksin tai omaisuusluokan arvon laskusta. Käänteiset ETF:t, yksi riskialttiimmista tuotteista, käyttävät rahoitusjohdannaisia ​​päivittäisen tuoton tuottamiseen eivätkä seuraa kohde-etuutena olevan osakkeen kehitystä pidemmällä aikavälillä. Niitä hallinnoidaan aktiivisesti ja ne käyttävät instrumentteja, kuten swapeja, futuureja ja muita johdannaisia. Suuremman volatiliteetin aikana rahaston tuotot iskevät, sillä mitä epävakaampi kohde-etuutena oleva arvopaperi on, sitä suurempi on seurantavirhe.

10–50 LAKH:n Rs:n lipun koko on todellakin tyhjä väli tuotteille, joilla on mahdollisuus hakea riskiä pyrkiessään tavoittelemaan tuottoa. Useat PMS- ja Alternative Investment Fund (AIF) -järjestelmät todella tarjoavat tällaisia ​​tuotteita, mutta vähimmäislipun koko on yksinkertaisesti liian suuri. Ehdotettu luokka tarjoaa sijoittajille säännellyn vaihtoehdon PMS:n kaltaisilla strategioilla, mutta alemmalla tulopisteellä. Sääntelyn valvonta vakuuttaa sijoittajat siitä, että tuotteita seurataan tarkasti ja auttaa minimoimaan mahdolliset riskit. Uusi omaisuusluokka saattaa herättää sijoittajien kiinnostusta, jos tuotteet tuottavat korkeamman tuoton kuin jotkin vakiintuneet PMS- ja AIF-järjestelmät.

Sijoittajien on pidettävä mielessä, että tuotteisiin liittyy aktiivisesti hoidetuille rahastoille tyypillisiä erittäin suuria riskejä, kuten korkeampi volatiliteetti ja paljon korkeampi kulusuhde. Uuden tuotteen verotusta on kuitenkin selkeytettävä.

EHDOTETTU uusi omaisuusluokka jakaa samankaltaisuuksia lännessä toimivien hedge-rahastojen kanssa joustavuuden ja korkeamman tuottopotentiaalin osalta, mutta jälkimmäinen on paljon riskialtisempi ehdotus kuin tämä. Entistä säätelee
Sebi ja on suunnattu riskinottaville sijoittajille, joilla on alhaisemmat pääsyvaatimukset, toisin kuin yhdysvaltalaiset hedge-rahastot, jotka palvelevat akkreditoituja sijoittajia, joilla on paljon korkeammat vähimmäisvaatimukset. Vaikka ehdotetun uuden omaisuusluokan johdannaisten käyttöä koskevat lausekkeet ovat suhteellisen liberaalit sijoitusrahastoihin verrattuna, ehdotetaan silti käytettäväksi kohtuullisissa rajoissa. Hedge-rahastoilla on monimutkaisia ​​sijoitusstrategioita, ja ne käyttävät usein vipuvaikutusta ja lyhyeksi myyntiä. ”Vaikka uusi järjestelmä saattaa tarjota enemmän sijoitusjoustavuutta perinteisiin sijoitusrahastoihin verrattuna, se ei todennäköisesti toista kaikkia hedge-rahastojen käyttämiä strategioita”, sanoo Sonam Srivastava, Wright Researchin perustaja.

SIJOITUSRAHASTOJÄRJESTELMillä on useita sijoitusrajoituksia. Sebi on kuitenkin ehdottanut joustavuutta ehdotettuun uuteen omaisuusluokkaan. Esimerkiksi velkapapereiden yhden liikkeeseenlaskijan luottoriski on 10 % nettoarvosta AAA-luokitellun sijoitusrahaston paperin tapauksessa. Se olisi 20 prosenttia uuden omaisuusluokan nettoarvosta. Vastaavasti se on 8 % nettoarvosta sijoitusrahastojen AA-luokitellun paperin tapauksessa ja 16 % uudessa omaisuusluokassa. Joustavuuden, erityisesti kevennettyjen kynnysarvojen ja limiittien muodossa, odotetaan antavan rahastonhoitajille mahdollisuuden keskittyä korkeaan vakuuttuneeseen vedonlyöntiin. Tämä antaa rahastonhoitajalle mahdollisuuden optimoida strategiaansa merkittävästi. Samaan aikaan suhteellisen löyhät johdannaissopimusten käyttöä koskevat normit voivat osoittautua tehokkaaksi keinoksi suojata riskejä, mutta myös parantaa suorituskykyä.