’Naurettava ja virheellinen’: Zerodhan Nithin Kamath Slams -vertailupuhelut Intian ja Yhdysvaltojen optioiden kaupankäynnillä

Zerodhan perustaja Nithin Kamath siirtyi äskettäin LinkedIniin ja työntyi takaisin Intian osakemarkkinoiden kasvaviin vaatimuksiin ”ylikuormitettuina”, etenkin optiokaupassa. Kamath kutsui vertailuja Yhdysvaltain markkinoihin ”naurettavaksi” ja sanoi, että ne eivät heijasta koko kuvaa.

”Ihmiset tarkastelevat usein vaihdettujen sopimusten lukumäärää, ei vakuutusmaksuja tai todellista arvoa”, Kamath kirjoitti ja lisäsi, että ”vertailu itsessään on virheellinen”.

’Intia ei ole ylikuormitettu’

Hän huomautti, että vaikka Intia voi olla todistamassa vähittäiskaupan osallistumisen ja optioiden kaupankäynnin määrän nousua, se on edelleen paljon vähemmän riskialtista Yhdysvaltoihin verrattuna. Hänen mukaansa Intian rahoitusmarkkinat ovat edelleen noin 15–20 vuotta Yhdysvaltojen takana kehityksen ja mittakaavan suhteen.

Kamath verrattiin kahden maan välillä, kun Intian vipuvaikutustasot tosiasiallisesti ovat huomattavasti alhaisemmat alhaisemmat vipuvaikutustasot. Yhdysvalloissa marginaalikauppa (jossa sijoittajat lainaavat rahaa sijoittamiseen) on ylittänyt 1 biljoonan dollarin. Sitä vastoin Intian marginaalikaupan (MTF) markkinat ovat edelleen alle 10 miljardia dollaria, mikä on vain 1% Yhdysvaltain tasosta.

Hän osoitti myös valtavan eron osakekannan luotonannossa ja lainanotossa. ”Yhdysvaltain osakkeiden oikosulkujen arvioidaan olevan vielä 1 biljoonaa dollaria, kun taas Intiassa osakelaina- ja lainaamarkkinat ovat edelleen käytännössä merkityksettömiä”, hän sanoi.

’Soittaminen meitä uhkapelisyhdistykseksi ei olisi epäreilua’

Kamath ei välttänyt kritisoida laajempaa amerikkalaista spekulointikulttuuria. ”Yhdysvaltojen kutsuminen uhkapelisyhdistykseen ei olisi epäreilua”, hän sanoi viitaten äskettäiseen 210 miljoonan dollarin panokseen siitä, käyttäisikö Ukrainan presidentti Volodymyr Zelensky puku Naton huippukokouksessa. ”Voit lyödä vetoa mistä tahansa – urheilusta ja varastoista jopa siihen, mitä joku voi käyttää.”

Hän väitti, että uhkapelit ja korkean riskin spekulointi juurtuvat syvästi amerikkalaiseen yhteiskuntaan ja että Intian varovainen lähestymistapa markkinoiden kehitykseen on jyrkässä kontrastissa.

”Joten tämä jatkuva kerronta, että olemme jotenkin vaarallisesti ylikuormitettuja, vain vaihdettujen optiosopimusten lukumäärän vuoksi tuntuu … hyvin, väärin”, Kamath sanoi.

Hänen kommenttinsa tulevat aikaan, jolloin sääntelyon liittyvät huolenaiheet ja tiedotusvälineet ovat herättäneet hälytyksen Intian kasvavien optioiden kaupankäynnistä, etenkin vähittäissijoittajien keskuudessa. Mutta kuten Kamath väittää, pelkästään äänenvoimakkuuden tarkastelu ei maalaa tarkkaa kuvaa todellisesta riskistä.