Mutibaggerin virtalähteet REC, PFC nousi 2 %, kun UBS aloitti kattavuuden ”Osta”
Power Finance Corporationin (PFC) ja Rural Electrification Corporationin (REC) osakkeet nousivat yli 2 % torstaina UBS:n aloitettua vakuutusturvan. Ulkomainen välitysyhtiö suhtautuu näihin osinkoosakkeisiin nousevasti, koska uusiutuvan energian ja infrastruktuurin rahoitukseen siirtyminen vetää vahvoja kasvunäkymiä.
UBS on aloittanut PFC:n suojauksen ”Osta”-luokituksella ja tavoitehinnalla 670 ₹ osakkeelta. Vastaavasti REC saa myös ”Osta” -suosituksen, jonka tavoitehinta on 720 Rs osakkeelta.
UBS huomauttaa, että vaikka sekä REC:llä että PFC:llä on samanlaiset kasvutekijät ja -radat, REC:n odotetaan kasvavan hieman nopeammin.
REC:llä on kuitenkin tällä hetkellä kauppaa lähes 35 %:n preemiolla PFC:n erillisen kerrannaiseen verrattuna historialliseen 25 %:iin. Tämän seurauksena UBS pitää suhteellisesti parempana PFC:tä kuin REC:tä.
UBS arvioi, että sekä PFC- että REC-osakkeiden osakekohtainen tulos (EPS) nousee edelleen ja oman pääoman tuotto (ROE) pysyy vahvana 18-20 prosentissa.
UBS näkee PFC:n ja REC:n Intian nopeasti kasvavan uusiutuvan sähkön tuotannon ja infrastruktuurin investointien keskeisinä rahoittajina perinteisten sähköinvestointien rahoittajina.
Noin 20 % heidän kokonaislainastaan kohdistuu nyt uusiutuviin energialähteisiin ja infrastruktuuriin, ja UBS:n arvion mukaan tämä luku voi nousta noin 40 prosenttiin 29. tilikauteen mennessä, kun Intia aikoo kaksinkertaistaa uusiutuvan energian kapasiteettinsa seuraavan viiden vuoden aikana.
PFC:n ja REC:n kasvun odotetaan tukevan valtion jakeluohjelmia, jotka tarjoavat näkyvyyttä alan varhaisesta tai puolivälistä teini-ikäisten lainojen kasvulle.
Vaihtuva lainavalikoima parantaa myös luottojen laatudynamiikkaa, sillä uusiutuvat lainat ovat yleensä lyhytaikaisia, pienempiä ja niihin liittyy pienempi riski verrattuna lämpövoimaloihin.
Vanhojen omaisuuserien ratkaisemisen odotetaan olevan lyhyen aikavälin myötätuulta, kun taas pitkäaikaisten varojen saatavuus kohtuullisin korkoin implisiittisten valtiontakausten vuoksi on edelleen merkittävä etu.
PFC:n osakkeet ovat tuottaneet poikkeuksellisen paljon, ja ne ovat kasvaneet yli 42 % vuoden alusta (YTD). Osake on noussut yli 151 % viimeisen vuoden aikana ja noussut yli 438 % viimeisen kolmen vuoden aikana.
Myös REC:n osakkeet ovat menestyneet hyvin ja ovat nousseet yli 51 % vuoden alusta. Viimeisen vuoden aikana osake on noussut yli 155 %, ja viimeisen kolmen vuoden aikana REC:n osakkeet ovat nousseet yli 470 %.
