Mirae Asset SharkKhan panostaa suuresti AU Small Finance Bank: 3 syytä, jotka ruokkivat nousevaa puhelua

Mirae Asset SharkKhan on säilyttänyt Au Small Finance Bankin ’osta’ -luokituksen ja nostanut tavoitehinnan 900 Rs: iin. Tämä tarkoittaa osakekurssien 15%: n nousua nykyisiltä tasoilta. Tavoitehinnan nousu tapahtuu tasaisen kasvun ja paranevan kannattavuusnäkymien takana. Välitys odottaa varojen tuoton (ROA) laajentuvan 20-30 peruspisteellä FY25-FY27: n yli.

Tämän lisäksi lainanantajan kannattavuuden odotetaan paranevan FY26: n ensimmäisestä puoliskosta, kun vastatuulet laskivat marginaalin ja omaisuuden laadun etuosan.

Johto on ohjannut, että NIM: t ovat todennäköisesti paineen alaisena lähitulevaisuudessa alhaisemman repo -määrän vuoksi, kun otetaan huomioon, että 30% omaisuuskirjasta perustuu kelluvaan nopeuteen.

Pankki on vähentänyt (säästötili) SA -talletuskorkoja 25 peruspisteellä huhtikuussa ja kesäkuussa 2025. Tällä hetkellä pankin Peak SA -korko on 6,75%. Pankki on myös säätänyt talletuskoron alhaisemmaksi tietyissä kauhoissa. Kumulatiivisesti kaikkien näiden tulisi auttaa pankkia vastaamaan osittain marginaalin painetta, mutta on vakuutta, että alhaisemmat talletuskorot, alhaisemmat korkojen käänteet NPA: ssa ja 70% kiinteän koron omaisuuserän tulisi tukea vähitellen marginaaleja viiveellä.

Pankki on vakuuttunut vahvan lainan kasvusta (20-25%) FY26: lla. Se odottaa varmistavansa yleisen pankkisen lisenssin CY25: n sisällä ja päättävän myöhemmin pääoman hankkimisesta.

Pankki on varma kasvattaa lainakirjaa 20-25% FY26E: ssä. Talletuksen kasvun odotetaan olevan samanlaisissa linjoissa. Lainan kasvun odotetaan olevan laajapohjaisia ​​vakuutettujen segmenttien välillä.

Alhaisempi repo -korko ja luottokustannusten normalisointi auttavat kannattavuutta FY26: n toisesta puoliskosta eteenpäin. Lainanantajan kokonaisvarojen laatu pysyi heikkona vuosina Q455, koska liukuminen pysyi korotettuna 3,3%: lla vuodessa vuosina Q45: llä, pääasiassa vakuudettomien lainojen johdolla. Liukumat olivat kuitenkin alhaisemmat kuin Q3 FY25, 3,8% peräkkäin.

Au Small Finance Bankin luottokustannukset nousivat 1,7%: iin vuodessa 1,4% neljänneksellä, kun pankki otti nopeutettuja varauksia vakuudettomiin lainoihin, mikä johti korotettuihin säännöksiin ja 100% PCR: iin vakuudettomassa kirjassa.

Pankki ohjaa nyt, että vakuudettomat kirjan rikollisuussuuntaukset osoittavat käännöksen merkkejä sekä keräystehokkuuden parantamista. Siksi välitystalo odottaa liukumisten/ luottokustannusten voimakasta paranemista H2 FY26: ssa.