Miksi CLSA odottaa Zee -viihdeosakkeen hinnan kaksinkertaistuvan 2 vuodessa? 4 syytä…

CLSA uskoo, että ZEE-viihdekurssi voi kaksinkertaistua seuraavan 12–24 kuukauden aikana. Kansainvälinen välitys uskoo, että Zee Entertainment Share: n arvostus on saavuttanut kallion pohjaan 8x PE: ssä, koska se on ollut alaspäin kierteessä, koska Sony -sulautuma lopetettiin tammikuussa 2024. Siitä lähtien se on laskenut 55%.

CLSA on Zee: AD-tulojen johtama kasvu varaston auttamiseksi

CLSA huomautti, että he odottavat, että mainontatuottojen johtama kasvu säätelee osakekantaa. Zee on tällä hetkellä Intian No.2 TV -verkosto ja nousee OTT/ZEE5. Yhtiön käyttökateprosentti on laajentunut 9 ppt matalalla ja sillä ei ole velkaa (Rs 1700 crore käteistä). Jopa olettaen, että 6%: n mainosten kasvu, CLSA odottaa, että viihde-pääaine toimittaa ”22-33% käyttökate/PAT CAGRS FY26-27.” Tämä johtuu siitä, että he selittivät, että Zeen MKT CAP/1X: n myynti on 60-80%: n alennus RESTICE Disney JV: lle ja Sun TV: lle.

CLSA on Zee: Zee on Intian mediapäällikkö

Zee on Intian No.2 TV -verkko ja ”myös nostamalla omaa huippuluokan (OTT) suoratoistopalvelua ZEE5. Intiassa, digitaalisen median rampista huolimatta, televisio on edelleen 900 metrin tavoite, keskikokoinen, korkeampi kuin digitaalinen. Myös ala on konsolidoitu Reliance-Disney’s Star JV: n kanssa”, CLSA lisäsi. Heidän mukaansa TV-mainoskulut pysyyvat edeltäviä tason tasoja, jotka johtuvat dominaation (yli 50%) FMCG: n (joka on joutunut vastatuuliin). Seurauksena on, että he “odottavat yhden numeron TV -mainosten kasvua, mutta ennustetaan 12%: n mainosten kasvua ZEE: lle FY26/27: n yli.”

CLSA ZEE: NÄYTTÄMINEN: Marginaalin ja käteisvarojen laajentaminen

Toinen keskeinen tekijä, joka tukee CLSA: n nousevaa puhelua, on Zee’n 0 velka kirjoissa ja Rs 1700 crore käteisellä taseessa. Median majorin käyttökateprosentin marginaali on jo laajentunut 9 ppt: llä 16 prosenttiin viimeisellä vuosineljänneksellä Q4FY23: n alimmasta, ja he “odottavat vielä 6 ppt -laajennuksen 22 prosenttiin FY27: llä. Marginaalin laajennusta johti 60%: n tappion vähentymiseen 340 Crore -huipulla Q1FY24: ssä OTT/ZEE5: lle.”

CLSA on Zee: erittäin suotuisa riski-palkinto

Koska Zeen alan sijoittaminen ja kannattavuuden parantaminen, CLSA uskoo, että osakekannan korjaus on ylikuormitettu. Koska Zee’n listattu vertaisarviointi on alueellinen, CLSA: n arvostusten vertailu osoittaa, että ”äskettäin sinetöidyn 8,5 bn dollarin Reliance Disney -tähti, jonka alakohtainen johtaja, Zee on tällä hetkellä 60–80%: n alennus 2,6-5,3x Reliance Disney Starille ja Sun TV: lle.”