Mikä on vialla PB Fintechillä?
Yritykselle, joka käytännössä keksii vakuutuksen ostamista verkossa, PB: n ja Paisbazaarin vanhempi PB Fintech näyttää omituiselta paikallaan Intian alusta-osakkeessa.
Zomato, nyt iankaikkinen on vilkasta.
Nykaa on löytänyt muotipohjansa.
Jopa Paytmin aave on ollut puoliksi.
Silti PB Fintechin osake on tuskin muuttanut. Se on vähentynyt lähes 16% vuoden alusta, markkinoilla, joilla Zomato, Nykaa ja Paytm ovat korottaneet vastaavasti 22%, 55% ja 25% – kyseenalaistavat, mikä on vialla PB Fintechin kanssa?
Joten mikä pidättää sitä?
Paperilla PB Fintech on tehnyt kaiken oikein.
Tilinkidevuosi 2024–25 (FY25) oli jo päättynyt vahvaan seteliin. Vuotuiset liiketulot koskettavat 4 977 kruunua, 45%ja voitto 353 kruunua, melkein kuusi kertaa korkeampi kuin edellinen vuosi.
Kesäkuun vuosineljänneksellä (Q1FY26) konsolidoitu liikevaihto nousi 33% edellisvuodesta 1 348 kruunua. Nettotulos nousi 40% 85 kruunuun. Verkkovakuutusmaksu kasvoi 35%, mikä johti uudet terveyspolitiikat, jotka nousivat 65%. Yhtiön uusimistulot, tasainen annuiteetin kaltainen virta olemassa olevilta asiakkailta, nousi 43% 725 kruunuun.
Jopa Yhdistyneet arabiemiirikunnat (Yhdistyneiden arabiemiirikuntien) käsivarsi, joka oli kerran pieni kokeilu, kasvoi 68% ja muuttui kannattavaksi toisen peräkkäisen vuosineljänneksen ajan. Useimmilla toimenpiteillä PB Fintech toimitti vahvan vuosineljänneksen. Ja silti, markkinat eivät ole palkinneet sitä.
Intialainen vakuutus on ollut viime aikoina uutisissa eikä syistä, jotka auttavat tunteita.
Tavaroiden ja palveluiden verojen (GST) muutokset, Bima Sugam -alustan mahdollinen käynnistys ja puhetta sääntelypaineista jakelijakomissioihin ovat kaikki varjon alaan.
Epävarmuus on jo osoittautunut osakekurssiin. PB Fintech on korjattu 4. syyskuuta 2025 lähtien, päivä, jolloin hallitus ilmoitti uudesta GST 2.0 -kehyksestä.
Tarkistetut GST -säännöt, vaikka ne on suunnattu yksinkertaistamiseen, poistivat vakuutuksenantajien ITC -hyödyt (ITC). Se voi puristaa marginaaleja vakuutusarvoketjussa ja ajan myötä jakelijan palkkiot. Sillä välin Bima Sugam -aloitteen tarkoituksena on luoda yhtenäinen digitaalinen markkinapaikka vakuutuksenantajille ja kuluttajille. Ollessaan vielä varhaisessa vaiheessa, se herättää kysymyksiä siitä, kuinka paljon hallita yksityisiä välittäjiä, kuten PolicyBazaar, säilyttää asiakkaiden hankkimisen ja jakelutalouden.
Samaan aikaan PB Fintechin uusi monipuolistaminen terveyspalveluihin on lisännyt toisen muuttujan. Vaikka sijoittajat voisivat avata uuden Growth Avenuen, sijoittajat ovat edelleen varovaisia siirtymisestä kohti pääoma-rasvaisempaa mallia, joka eroaa voimakkaasti sen omaisuusvaloista digitaalisista juurista.
Toistaiseksi mikään näistä ei häiritse suoraan PB FinTechin liiketoimintamallia, mutta se hämärtää näkyvyyttä tarpeeksi, jotta sijoittajat ovat hermostuneita.
Kun sääntelytuuli muuttuu, markkinat päättävät usein astua taaksepäin ja odottaa selkeyttä.
Alustavarastot menestyvät tarinoissa.
Zomatolla on nopea kaupankäynti.
Nykaa ajaa varhaista juhlallista aaltoa.
PB Fintech, sitä vastoin kuulostaa melkein tylsältä.
Se puhuu uusinnoista, polkutuloista ja tasaisista marginaaleista, sellaisista asioista, jotka miellyttävät kirjanpitäjiä, mutta eivät sijoittajia, jotka etsivät jännitystä.
Jopa sen toinen liiketoiminta, Paisbazaar, on kääntynyt heikentyneeksi. Luottotulot laskivat kesäkuun vuosineljänneksen 22% 102 kruunuun, ja lainan maksat olivat 2 095 kruunua.
Lainausmarkkinat lupasivat kerran olla seuraava kasvumoottori, mutta tiukemmat rahoitusnormit ja hitaammat vakuudettomat ja rakastamattomat kasvu ovat poistaneet kiilan.
PB FinTech on nopeasti huomauttanut, että se keskittyy korkealaatuisempiin lainanottajiin ja kestävään kasvuun, mutta kertomus on enemmän kurinalaisuutta kuin häiriöitä. Ja tällä hetkellä markkinat palkitsevat jälkimmäistä.
PB Fintech ei ole enää aloitusjuttu.
Yhtiö työllistää yli 23 000 ihmistä, 99% Intian postitunnistusnumero (PIN) -koodeista ja ylpeilee yli 3,5 lakh: n rekisteröityjä edustajia PB -kumppaneiden alla. Sen asiakastukipisteet, heijastus korvausvaatimusten käsittelystä ja palvelusta, pysyy yli 90%.
Se on sellainen mittakaava, josta useimmat yritykset haaveilevat. Mutta se tarkoittaa myös, että villi kasvuvaihe on sen takana.
Yhdeksän peräkkäisen vuosineljänneksen online -vakuutusten kasvu on ollut noin 40%.
Ennustettavissa ja tasainen.
Vaikka jokaisen sijoittajan unelma, se voi myös olla liian vakaa markkinoille, jotka ovat koukussa yllätyksessä.
Noin 216 -kertaisen FY26 -tuloksena PB Fintechin arvostus olettaa paljon enemmän kuin tasaista kasvua.
Sijoittajat, jotka maksavat tällaista useita, eivät vain halua ennustettavuutta; He haluavat potentiaalia, vauhtia ja tarinan, joka ampuu heidän mielikuvituksensa.
Tällä hetkellä PolicyBazaar tarjoaa voittoja ja varovaisuutta, ei lupaa. Sen perusteet ovat vahvoja, mutta sen kertomus tuntuu jumissa. Alustavarastojen maailmassa yksin luotettavuus ei polta kokouksia. Jännitys.
Näissä arvostuksissa sijoittajat tarvitsevat enemmän kuin luotettavia. He tarvitsevat syyn uskoa, että PB Fintech voi yllättää heidät uudelleen.
Joten mitä on muutettava sijoittajien huomioimiseksi?
PB Fintech tarvitsee uuden kipinän, jotain vain tehokkaamman vakuutusmyynnin.
Yksi tällainen mahdollisuus voi tulla terveydenhuollosta. PB FinTech on sitoutunut noin 800 kruunua tähän pitkäaikaiseen suunnitelmaan, ja noin 200 Rs on käytettävä ensimmäisenä vuonna ”terveydenhuoltopalvelukerroksen” luomiseen. Suunnitelma, jonka tavoitteena on linkittää digitaaliset neuvottelut, kodinhoito- ja kumppani sairaalat, voisi muuttaa politiikkaa. Mutta se vie yrityksen myös pääoma-asemaan, jossa teloitusriskit ovat korkeammat ja voitot hitaammin.
Tämän lisäksi PB Fintechin mittakaava antaa sille kyvyn laajentua viereisiin rahoitustuotteisiin, henkilökohtaiseen hyvinvointivakuutukseen tai jopa upotettuun rahoitukseen. Ainesosat ovat kaikki siellä; Puuttuu iso, rohkea tarina, joka voi saada sijoittajat kuvittelemaan erilaisen tulevaisuuden.
Tällä hetkellä PolicyBazaar näyttää vastuulliselta vanhemmalta sisarelta riskinottavien, nopeasti kasvavien teknologiavarastojen perheessä.
Luotettava, kyllä, mutta hieman tylsä.
Ironista on, että PB Fintech on toimittanut tarkalleen mitä markkinat vaativat. Se on kääntynyt kannattavaksi, osoittanut taloudellista kurinalaisuutta ja saavuttanut kasvun ilman käteispaloja.
Mutta markkinat, kuten koskaan, ovat siirtyneet vilkasta tarinoihin. Sijoittajat ovat nykyään valmiita maksamaan kertomuksesta, ei vain numeroista.
PolicyBazaarin ongelma ei ole, että siinä on jotain vikaa. Se on, että kaikki siinä tuntuu hyvältä. Ja suurista lupauksista riippuvaisilla markkinoilla ”hieno” ei siirrä osakekursseja.
Huomaa: Olemme luottaneet tietoihin Seulonta Koko tämän artikkelin ajan. Vain tapauksissa, joissa tietoja ei ollut saatavilla, olemme käyttäneet vaihtoehtoista, mutta laajalti käytettyä ja hyväksyttyä tietolähdettä.
Tämän artikkelin tarkoituksena on vain jakaa mielenkiintoisia kaavioita, datapisteitä ja ajatuksia herättäviä mielipiteitä. Se ei ole suositus. Jos haluat harkita sijoitusta, sinua neuvotaan vahvasti neuvonantajaasi. Tämä artikkeli on ehdottomasti vain koulutustarkoituksiin.
Manvi Aggarwal on seurannut osakemarkkinoita lähes kahden vuosikymmenen ajan. Hän vietti noin kahdeksan vuotta rahoitusanalyytikkona arvo-tyylisessä rahastossa hallitsemalla rahaa kansainvälisille sijoittajille. Siellä hän hiosi asiantuntemustaan syvässä sukellustutkimuksessa, katsomalla itsestään selvän arvon havaitsemiseksi, missä muut eivät. Nyt hän tuo saman terävän silmän paljastamaan huomiotta jätettyjä ja väärin ymmärrettyjä sijoitusmahdollisuuksia Intian osakkeisiin. LiveMint- ja EquityMaster -kolumnistina hän hajottaa monimutkaiset taloudelliset suuntaukset toimiviksi oivalluksiksi sijoittajille.
Ilmoittaminen: Kirjailija ja hänen huollettavansa eivät pidä tässä artikkelissa käsiteltyjä osakkeita. Verkkosivustonhoitajilla, sen työntekijöillä ja artikkeleiden kirjoittajilla/kirjoittajilla/kirjoittajilla on tai voi olla erinomainen osto- tai myyntipaikka tai omistusarvo arvopapereissa, arvopapereissa tai muissa niissä olevien liikkeeseenlaskijoiden ja/tai niissä olevien yritysten sijoituksissa. Artikkeleiden sisältö ja tietojen tulkinta ovat yksinomaan avustajien/ kirjoittajien/ kirjoittajien henkilökohtaisia näkemyksiä. Sijoittajien on tehtävä omat sijoituspäätöksensä erityisten tavoitteidensa, resurssien ja vasta, kun he ovat olleet tarpeellisia riippumattomia neuvonantajia.
