Linssi AI: lla arvopaperimarkkinoilla

Yhdessä ensimmäisissä intialaisen sääntelyviranomaisen (AI) suhteessa intialaisen sääntelyviranomaisen (AI) toteuttamista toimenpiteistä Intian arvopaperi- ja pörssilautakunta (SEBI) antoi neuvotteluasiakirjan, jossa pyydettiin palautetta ehdotuksistaan AI/koneoppimisen (ML) käytön sääntelemiseksi arvopaperimarkkinoilla.

Kuten kuulemisasiakirjassa määritelty, AI viittaa tekniikoihin, joiden avulla koneet voivat ”matkia ihmisen päätöksiä ongelmien ratkaisemiseksi”. ML on AI: n osajoukko ja viittaa sääntöjen automaattiseen oppimiseen tehtävän suorittamiseksi analysoimalla asiaankuuluvia tietoja.

Tällä hetkellä SEBI vaatii markkinoiden infrastruktuurin välittäjiä, kuten osakevaihtoja, selvitysyrityksiä, säilytysyhtiöitä jne., Ja välittäjiä, kuten sijoitusrahastoja, jotka ilmoittavat heidän käyttämistä AI/ML -järjestelmistä, antaen siten sääntelijälle käsityksen käyttötapauksista.

Käyttötapaukset ja hallintoperiaatteet

SEBI on tunnistanut, että AI/ML käytetään erilaisiin tarkoituksiin. Esimerkiksi osakevaihdot hyödyntävät AI: ta hienostuneesta valvonta- ja kuvioiden tunnistamisesta, ja välittäjät käyttävät sitä tuotesuosituksille ja algoritmiselle tilauksen suorittamiselle. AI: tä käytetään myös asiakastukeen.

Perustuen siihen, kuka luo AI/ML-järjestelmän, ne voidaan luokitella kahteen luokkaan-rakennettuna sisäisesti tai hankkia kolmannesta osapuolelta. Tässä yhteydessä on myös tärkeää muistaa, että AI/ML -järjestelmät voidaan integroida toisiinsa sekä nykyisiin järjestelmiin. Lisäksi AI: n ominaisuudet laajenevat nopeasti, ja mallit tekevät lähes tarkkuita ennusteita rahoituksessa ja tuottavat mallisalkkuja, jotka eivät voi liian kauan antaa rahastonhoitajalle rahansa.

SEBI: n kuulemisasiakirjassa ehdotetaan tulevaisuuteen suuntautuvaa lähestymistapaa ohjeita, jotka on kehitettävä viidellä perusperiaatteella-mallihallintokehyksellä, sijoittajien suojauksella, testausmekanismeilla, oikeudenmukaisuudella ja puolueellisuudella sekä data/kyberturvallisuus.

Tärkeää on, että SEBI on ehdottanut, että kyseisen välittäjän katsotaan tarjoavan kolmansien osapuolten palveluita ja vastuussa arvopaperilakien rikkomisesta. Lisäksi se on laajentanut sijoittajien valitusmekanismin sovellettavuutta myös AI/ML -järjestelmiin.

Kohti turvallisempaa, älykkäämpää kehystä

SEBI on ehdottanut ”sääntelyn lite -kehystä”, joka pyrkii erottamaan AI/ML -järjestelmien välillä, joilla on vaikutusta asiakkaisiin ja sisäisiin liiketoimintaan käytettyihin. Lisäksi, vaikka järjestelmä ulkoistetaan, välittäjät ovat vastuussa. Välittäjien todellinen haaste on hienostuneiden sisäisten tiimien, vankan tarkastuspolkujen ja teknisen kapasiteetin rakentamisessa tällaisten järjestelmien hallintaan. Tässä yhteydessä on syytä harkita, pitäisikö SEBI: n käydä uudelleen tätä lähestymistapaa ja lainata lehti pois omasta pelikirjastaan.

Helmikuussa sääntelyviranomainen esitteli tarkistetun kehyksen vähittäissijoittajien turvallisempaan osallistumiseen Algo Tradingiin. Kun otetaan huomioon useat yksiköt, jotka tarjoavat algostrategioita asiakkaille ja siitä seuraaville riskeille, Sebi päätti ottaa käyttöön uuden luokan säänneltyjä yksiköitä, nimittäin. Algon tarjoajat. Vaikka algontoimittajat eivät ole suoraan sitä säännelneet, ne joutuvat tulemaan osakevälittäjien edustajiksi, ja heidät on rekisteröitävä ja valtuutettava pörssiin.

Samankaltaista lähestymistapaa voidaan arvioida AI/ML -järjestelmien suhteen, ja uusi henkilöstö – Vaikka ei ole välttämätöntä, että SEBI sääntelee suoraan tällaisia henkilöitä, se voi johtaa parempaan valvontaan ja ymmärtämään AI -teollisuuden kehittyvää luonnetta ja sen yhteyttä ja vaikutusta arvopaperimarkkinoille. Lisäksi vastuu voidaan korjata henkilölle tai yhteisölle, joka on tosiasiallisesti vastuussa, jos AI/ML -järjestelmä menee pieleen, varsinkin jos välittäjällä ei ollut roolia rikkomuksessa. Vaihtoehtoiset tulokset CSS: n riita-asioista, koska sijoittaja haastaa välittäjän, joka puolestaan pyrkii perimään tappioita kolmannen osapuolen myyjältä (AI-palveluntarjoaja). Vaikka sijoittajien valitusmekanismin ehdotetaan laajennettavan AI/ML-järjestelmiin, uuden puoliainesäytäntöjen toimijoiden tuomalla arvopaperimarkkinoilla voi olla parempi vaikutus kasvun edistämiseen läpinäkyvällä, vastuullisella tavalla asianmukaisella valvonnalla.

SEBI: n ehdotus sisältää testausvaatimukset aloitushetkellä ja jatkuvasti AI/ML -järjestelmien varmistamiseksi. Täällä keskeinen uudistus, joka voisi ajaa heidän kasvuaan Tämä johtaisi tällaisten järjestelmien lisääntyneeseen tarkasteluun ja antaisi Sebille työskennellä AI -teollisuuden nousevien toimijoiden kanssa. Tämä tarjoaisi myös keskeisiä datapisteitä, jotka auttavat kehittämään parhaita käytäntöjä kaikkialla. Tällainen kehys auttaisi siitä tulemaan ennakoivaksi sääntelyviranomaiseksi kuin reagoimaan teknologiseen kehitykseen. Se olisi ensimmäinen askel SEBI: n muuttamisessa sääntelyviranomaiseksi, jonka sääntelykehykset luovat perustan lisää innovaatioille ja etenemiselle. Tämä menetelmä sallii Sebin olla mahdollistaja sen sijaan, että asettaisi esteitä uudelle tekniikalle.

Paperi tuo esiin myös AI: n mahdolliset vaarat. Sääntelyviranomainen merkitsee nimenomaisesti generatiivisen AI: n uhan markkinoiden manipuloinnissa syvyyksien ja väärien tietojen kautta – systeeminen keskittymisriski, jos teollisuus nojaa liian voimakkaasti muutamiin hallitseviin AI -palveluntarjoajiin. Keskitysriskin tunnistaminen on erityisen houkuttelevaa, koska sääntelemättömille teknologiatoimittajista tulee vaara, että teollisuudelle tulee systeemisiä kuristimia. Lisäksi, koska perusmalleja on vain kourallinen, synteettisten tietojen silmukoiden riski ilmenee siinä, missä kaikki käyttävät samaa AI -mallia – samoja tietoja – mikä voi aiheuttaa riskin yhteistyöhön ja paimentamiseen.

SEBI: n ehdotuksesta periaatteeseen perustuvasta sääntely Lite -kehyksestä on paljon kiitosta, joka heijastaa sen aikomusta sopeutua tekniikan innovaatioihin, jotka muokkaisivat rahoitusmarkkinoita tulevaisuudessa. Samanaikaisesti on olemassa toimenpiteitä, joita voi toteuttaa paitsi sääntelyn lisäksi myös käyrän edellä ja tukee kasvua ja innovaatioita.

Yhteistyössä Parker Karian, Senior Associate -yhtiön, ja FinSecin lakimiesten neuvonantajien Varun Matlanin kanssa.

Kirjailija on toimitusjohtaja, FinSecin lakimies.