Laajentuva luottotalletusten kasvuongelma

Money-indian-currency-Rs-500

Edellisen vuosikymmenen ensimmäisellä puoliskolla oli yleinen käytäntö, että pankit aktivoivat talletuksia likviditeetin hallinnan parantamiseksi. Irtotalletukset olivat suosituin reitti. Nämä ylittävät tietyn rajan, eikä niitä luokitella vähittäistalletuksiin. Ne houkuttelevat korttikorkoja korkeampia edullisia korkoja. Pankit jopa ylittivät toisiaan kerätäkseen varoja varakkailta henkilöiltä ja yrityksiltä, ​​mikä nostaisi varojensa hintaa.

Luotto- ja talletusten kasvun välinen ero on herättänyt säännösten huomion nopeasti eteenpäin, ja mahdollisten varojen ja velkojen välisten epäsuhtauksien ehkäisemiseksi sääntelijä on muuttanut liikepankkien joukkotalletusrajaa 2 cr:sta 3 cr:iin. Pankkiluottojen kasvu on ollut keskimäärin lähes 18 % vuonna 24, kun taas talletusten kasvu jäi 13 %:iin.

Teoriassa tämän odotetaan ratkaisevan likviditeettiongelmat ja virtaviivaistavan varojen ja velkojen profiileja. Samaan aikaan, vaikkakaan ei suoraan liity tähän toimenpiteeseen, RBI on varoittanut lainanantajia vakuudettomaan luotonantoon liittyvistä riskeistä ja ei-pankkien eri sektoreilta veloittamista koronkorkokoroista. Tämä saattaa hidastaa luotonannon kasvua ja antaa pienen hengähdystauon erolle. Mutta kysymys kuuluu, onko massatalletuskynnyksen tarkistuksen vuoksi talletuskertymä niin yksinkertaista kuin on esitetty.

Nyt on melko hyvin hyväksytty tosiasia, että talletusten kasvu on enemmän tulojen funktio. Korot saattavat vaikuttaa vain marginaaliin. Inflaatio- ja verokorjatut reaalitulot eivät ole kasvaneet riittävästi viimeisen vuosikymmenen aikana. Ellei ole kohtuullista varmuutta reaalitulojen merkittävästä kasvusta tulevina päivinä, saattaa olla järjetöntä kiinnittää täysiä toiveita koronmuutokseen ongelman ratkaisemiseksi.

Kotitalouksien säästämiskäyttäytyminen on muuttunut. Pankkitalletusten osuus bruttokansantuotteesta pieneni 21. tilikauden 7,8 prosentista 5,8 prosenttiin vuonna 23, vaikka se juuri palautui 7,9 prosenttiin vuonna 24. Kantavien talletusten CAGR oli tällä ajanjaksolla 7,4 % verrattuna sijoitusrahastojen 19 prosenttiin, mikä on lähes kolminkertainen pankkitalletusten kasvu. FY24 on tehnyt rahastoalan uuden ennätyksen, jonka varat kasvoivat 35 % verrattuna pankkitalletusten 13 prosenttiin. Vaihtoehtoiset sijoitustavat voivat tehdä massatalletuskaton tarkistamisesta tarpeettoman.

Yksityissijoittajat osallistuvat mieluummin osakemarkkinoiden härkäjuoksuun kuin ryntäävät pankkeihin. Tilastot 4. kesäkuuta, vaalipäivänä, osoittavat, että vähittäissijoittajat ostivat hämmästyttävät 1,05 000 000 000 rupiaa ja myivät osakemarkkinoilla 83 000 rupioita. Sijoitusrahastot ostivat osakkeita 18 140 miljardilla ja myivät samana päivänä 24 389 miljardia. Tällaisessa skenaariossa pankkitalletukset eivät ehkä juurikaan nouse nykyisestä kasvuvauhdista.

On varmaa, että riskejä välttävät sijoittajat lisäävät talletuksia marginaalilla. Lainanottajien on kuitenkin kannettava korkeammat varojen kustannukset, kun edullisien korkojen vaikutus välittyy. Tämä saattaa aiheuttaa huolta ylivelkaantuneista kotitalouksista johtuvista järjestelmäriskeistä varsinkin kun vähittäislainaajat ovat lainassa. Lisäksi korkeammat lainakorot, kun yksityisten investointien suhdanne on elpymässä vuosien alhaisen toiminnan jälkeen, voivat toimia pelotteena.

Koska talletukset eivät tarjoa säästäjille makeutusaineita palautusten tai vaihtoehtoisten omaisuusluokkien verotuksellisen kohtelun kautta, yllä hahmoteltu uusi säästämisparadigma tulee olemaan normi. Luottokysyntä jatkuu kuitenkin tasaisena, sillä pankit ovat ensisijainen väylä yksityis- ja yrityslainaajille. Lisäksi yksityisten investointien syklin kiihtyessä luottojen kysyntä kasvaa entisestään ja lisää pankkien likviditeettipaineita.

Ratkaisuna voisi olla pankkitalletusten houkuttelevuuden lisääminen ja yritysten työntäminen vaihtoehtoisiin rahoituskeinoihin. Joitakin harkittavia toimenpiteitä ovat esimerkiksi 80C pykälän mukaisten pankkien FD-etuuksien käyttörajoitusajan lyhentäminen 5 vuodesta 3 vuoteen (mikä on pitkään ollut vaatimus) ja eläkeläisten ja eläkeläisten vapauttaminen talletuskorkoverosta. Vaihtoehtoisesti meidän on jatkettava ponnisteluja elinvoimaisten yrityslainamarkkinoiden kehittämiseksi vähentääksemme riippuvuutta pankkien rahoituksesta. Tämä edellyttää kiireellisiä toimenpiteitä, kuten nopeutettuja velkaratkaisuja ja maksukyvyttömyys- ja konkurssilainsäädännön porsaanreikiä, jotta myös heikomman luottoluokituksen omaaville yritysten joukkovelkakirjoille olisi markkinoita. Kohdennetut toimeentulotukijärjestelmät auttavat myös, vaikkakin viiveellä.

Samankaltaiset artikkelit