Kuinka RBI -tauko vaikuttaa pankkien marginaaleihin? Akselin arvopaperit painaavat

Intian pankkisektorin on silti kohdattava haasteita jatkuvien NIM -paineiden ja korkeampien luottokustannusten kanssa huolimatta Intian varantopankin (RBI) ilmoittaman repo -koron taukoista. Axis Securities korostaa pankkisektorin näkymiä: ”Pankkien lähiajan näkymät ovat edelleen haastavia jatkuvan NIM-paineen ja korkeampien luottokustannusten kanssa.”

RBI piti repo -arvon muuttumattomana 5.50: n elokuussa pidetyssä kokouksessaan 50 bps: n Jumbo -koron leikkauksen jälkeen kesäkuun kokouksessa ennen sitä. Axis Securities kertoi, että kolmen peräkkäisen leikkauksen vuoksi, joka johti 100 bps: n vähentämiseen helmikuusta lähtien, pankkisektorilla oli vaikea ensimmäinen neljännesvuosi 2025–26, ja paineen odotetaan jatkuvan myös toisella neljänneksellä.

”Q1 oli vaikea vuosineljännes, kasvu oli mykistynyt ja repo -arvon leikkauksen vaikutukset voimakkaasti, mikä painoi tuloksena tuloksena. Jun’25: n kokonaisella vaikutuksella.

NIM -paineet jatkuvat 50 bps: n nopeudella, joka on vielä heijastanut satoa. NIM -paineet jatkuvat Q2: lla ”, Axis totesi. Akselin arvopaperit uskovat kuitenkin, että marginaalit voivat pohjautua neljänneksellä olettaen, että nopeuden leikkauksia ei ole.

Talletusten uusintahyötyjen, etenkin termin talletusten, edut odotetaan näkyvän kolmannen kolminaisuuden alkaessa. Kesäkuun 2025 CRR -leikkaus todennäköisesti myös helpottaa pankkeja. Vaikka säästötilin (SA) koronleikkaukset ovat alkaneet alentaa varojen kustannuksia, termille talletusten kokonaiset edut odotetaan edelleen.

”Pankkien odotetaan näkevän marginaalin parannusta H2: een verrattuna, kun talletusten uudelleenkorjaus ja tuki CRR -leikkauksesta”, Axis lisäsi.

Axis Securities odottaa RBI: n valitsevan 25 BPS-koronleikkauksen tulevissa kokouksissa, kun otetaan huomioon hyvänlaatuinen inflaatioennuste ja keskittyminen kasvuun. Axis Securities suosii edelleen yksityisiä pankkeja, kuten HDFC Bank, Kotak Mahindra Bank, ICICI Bank, City Union Bank ja Federal Bank. PSU -pankkien joukossa Intian osavaltion pankki on edelleen heidän tärkein valinta.

Nettokorkomarginaalit (NIMS)- keskeinen kannattavuusindikaattori- joutui paineen alaisena Q1: ssä, etenkin keski- ja pienikokoisissa pankeissa. Nämä lainanantajat ilmoittivat marginaalien voimakkaasti laskun alhaisempien luotonantotuottojen ja omaisuuden laadun jatkuvan stressin vuoksi, mikä johti suurempaan koron kääntymiseen.

PSU: t, kuten Bank of Barodan globaali NIM, oli 2,91 prosenttia Q1FY26: ssa, mikä oli 3,18 sentin laskussa Q1 FY25: ssä. Punjabin kansallispankin globaali NIM oli 2,70 prosenttia laski 3,07 prosentista vuosi sitten ja kotimainen NIM 2,84 prosenttia. SBI: n on vielä ilmoitettava Q1 -numeronsa 8. elokuuta.

Yksityiset pankit, kuten HDFC Bank, ilmoittivat NIM: n olevan 3,35% alle 3,46 prosenttia QOQ: sta. ICICI Bank totesi, että sen nettokorot olivat 4,34 prosenttia kesäkuussa 2025 päättyneellä vuosineljänneksellä, kun maaliskuun neljännesvuosi oli 4,41 prosenttia ja 4,36 prosenttia vuosi sitten.

Lyhytaikaisista haasteista huolimatta Axis Securities näkee potentiaalisen nousun luottojen kasvuun, etenkin juhlakauden aikana. Kulutuksen ja taloudellisen toiminnan parantaminen voisi toimia keskeisinä kasvun ohjaimina.

”Uskomme, että pankkien paluu (ROAS) on alhaalla FY26: lla. Suosittelemme edelleen pankkeja, joilla on terveitä talletusfransseja, vakaa omaisuuden laatu ja vahvat johtoryhmät”, Axis sanoi.