Kriisistä kurssin korjaukseen: Indusind Bank Pins Hope of Johtamisen muutoksesta, FY26-palautus

Hallinnointivirheet, kirjanpidon raukeamiset, taloudelliset erot ja strategiset epävarmuudet – Indusind Bank on kriittisessä tienhaarassa. Välitys Motilal Oswalin mukaan tuoretta johtajuutta horisontissa ja strategisen uudelleensuuntaamisen varhaisten merkkejä, pankki pyrkii asteittain palautumaan Q2FY26: sta.

”Odotamme asteittaista palautumista Q2FY26: sta alkaen, ja vauhti vahvistuu edelleen FY27: een. Arvioimme siis lainan ja talletusten kasvun pysyviksi 6,5-7 prosentilla kumpikin FY26E: lle”, Mofsl sanoi.

Indusind Bankin suorituskyky on vähentynyt voimakkaasti omaisuuden laatuongelmien ja joidenkin kirjanpitoasioiden vuoksi. Vaikka pankki on tunnustanut nämä takaiskuja, korkeiden varausten ja marginaalien paineiden odotetaan painaa sen tuloksia lähitulevaisuudessa.

FY25: n viimeisellä vuosineljänneksellä Indusind Bank sai tappiota 2 328,92 kruunua verrattuna 2 349,08 ruplan voittoon, joka on kirjattu FY24: n vastaavan vuosineljänneksen aikana. Neljänneksen nettokorkotuotot (NII) oli 3 048,3 ruplaa, mikä on 43,3 prosenttia vähemmän. Pankki ilmoitti normalisoidun nettomarginaalin (NIM) 3,47 prosenttia vuosineljänneksen aikana.

Välitysyritys sanoi, että kannattavuus on ottanut osuman, ja varojen tuotto (ROA) ennustetaan pysyvän alhaisena 0,5 prosentilla FY26: ssa, mutta paranee vähitellen noin 1 prosenttiin FY28: lla, mikä merkitsee hidasta palautumista FY25 -häiriöiden jälkeen. Koko vuoden ajan pankki kuitenkin ilmoitti nettotulosta 2575,41 kruunua.

Yksityisen sektorin lainanantaja on ollut tulipalossa sen jälkeen, kun pankki vahvisti kirjanpidon väärinkäytökset yhteensä 1 269 kruunua. Ennen tätä, aikaisemmin maaliskuussa, Indusind Bank oli paljastanut 1 580 kruunun eron johdannaiskannassa. Motilal Oswal väitti, että pankin mikrorahoituksen (MFI) segmentti kohtaa edelleen haasteita, mikä todennäköisesti pitää liiketoiminnan yleisen kasvun heikkona lyhyellä aikavälillä.

Ansiotapa ei ollut ainoa takaisku. Hallintotavan muodossa ja kirjanpidon epäsäännöllisyydet aiheuttavat suurempi huolenaihe, mikä laukaisee huipputason eroamisen. Sumant Kathpalia oli 1. toukokuuta eronnut asemastaan ​​ottaen moraalista vastuuta pankin johdannaiskannan kirjanpitoeroista. Tätä seurasi varatoimitusjohtaja Arun Khuranan eroaminen.

Pankin hallitus oli sitten hakenut Intian varantopankin (RBI) hyväksyntää ”johtajien komitean” perustamiseksi väliaikaisesti toimitusjohtajan tehtävien ja vastuiden suorittamiseksi, kunnes joku pysyvä on nimitetty.

Toinen positiivinen tässä suhteessa on, että pankki on toimittanut luettelon ehdokkaista seuraavalle RBI: lle toimitusjohtajalle ennen asetettua määräaikaa. Reuters -raportti, jossa viitattiin lähteisiin, oli aikaisemmin vahvistanut kolmen ehdokkaan nimet Axis Bankin varatoimitusjohtaja Rajiv Anandiksi, HDFC Bankin varatoimitusjohtaja Rahul Shuklalle ja Bajaj Financen toimitusjohtajalle Anup Saha.

”Odotamme lisää selkeyttä uuden toimitusjohtajan ja heidän johtajuutensa strategisen ohjauksen nimittämisestä, mikä auttaa tarjoamaan paremman näkyvyyden pankin kasvunäkymissä ja yleisessä strategiassa”, Motilal Oswal sanoi.

Huolimatta jatkuvista epävarmuustekijöistä ja suorituskyvyn pehmeydestä, Motilal Oswal toisti neutraalin luokituksensa. Se lisäsi kuitenkin: ”Otamme Bear Case -kertoimet, jotka on aiemmin annettu osakkeelle lisääntyneiden väärinkäytösten ja luottamuksen puuttumisen vuoksi ilmoitettuihin lukuihin, vaikka tulosarviot ovat edelleen laajasti muuttumattomia.”

Indusind Bank osoitti heikkojen lainan kasvua, koska se priorisoi voimakkaan likviditeetin ylläpitämisen jatkuvan kirjanpitokysymyksen keskellä. FY25: n osalta yleinen edistysaskel kasvoi vain 0,5 prosenttia edellisvuodesta, kun taas lainakirja supistui 6 prosenttia neljänneksestä neljänneksellä Q4FY25: ssä. Tämä alaspäin suuntautuva suuntaus, Motilal Oswal sanoi, jatkuu todennäköisesti lähitulevaisuudessa jatkuvien haasteiden vuoksi, etenkin mikrorahoitus- ja ajoneuvojen rahoitussegmenteissä.

”Olemme edelleen varovaisia ​​pankin kasvustrategiasta ja odotamme lainan kasvun lisää selkeyttä johdon muutoksen jälkeen”, se sanoi.

Välitysyrityksen mukaan Indusind Bankin talletuskasvun odotetaan pysyvän vaatimattomana 6,5 ​​prosenttia FY26: ssa, mikä paranee 10,5 prosenttiin FY27: llä. Pankki keskittyy nyt enemmän vähittäiskaupan talletusten, erityisesti CASA: n (nykyisten ja säästötilien) houkuttelemiseen, joiden ennustetaan kasvavan nopeammin kuin kokonaisvarastot – nousevat 9,4 prosenttia FY26: ssa ja noin 12,5 prosenttia FY27: ssä – johtaen terveellisemmälle talletussekoitukselle, se lisäsi.

Indusind Bankin nettokorot (NIMS) pysyvät todennäköisesti paineen alaisena lähitulevaisuudessa viimeaikaisten repo-koronleikkausten vaikutuksen, heikon suorituskyvyn vuoksi korkean tuoton segmenteissä, kuten mikrorahoitus, ja ajoneuvon rahoitusliiketoiminnan hitaampi kasvu.

Motilal Oswal kertoi, että marginaalien odotetaan nousevan noin 25 peruspisteellä Q1FY26: lla, laskeutuen noin 3,2–3,3 prosenttia. NIM: ien tulisi kuitenkin alkaa vakauttaa Q2FY26: sta, kun äskettäiset säästötilien koronalennukset tulevat voimaan ja irtotavarana talletuskustannukset vähenevät. Yli25–28 -luvun nettokorkotulojen (NII) ennustetaan kasvavan yhdistetyllä vuosikerroksella 8,7 prosenttia, se lisäsi.

Luottokustannusten, Motilal Oswalin mukaan, ennustetaan pysyvän korkeina 155 peruspisteessä FY26: ssa, lieventäen hiukan 140 peruspistettä FY27: ssä huolimatta muiden lainasegmenttien vakaudesta.

Vaikka Indusind Bank jatkaa omaisuuden laatuhaasteiden, kohonneiden luottokustannusten ja lähitulevaisuuden marginaalin paineen kanssa, askeleet johtajuuden siirtymiseen ja strategiseen uudelleenkalibrointiin tarjoavat toivon välähdyksen.

Motwal säilytti neutraalin asenteensa ottaen jatkuvien operatiivisten vastatuulien ja ansioiden vauhdin puute.