”Kiinnitä kohtalaiseen kesto -sidoksiin”, sanoo Anurag Mittal

UTI AMC vähentää kymmenen vuoden vertailuarvoa salkustaan ja siirtyy kohti 2-5-vuotiaita AAA-joukkovelkakirjoja. Anurag Mittal, Korkotulo, UTI AMC kertoo Ananya Groverille ja Christina Titusille, että sijoittajien tulisi pysyä kohtalaisissa kestolainoissa, jotta vältetään korkotulot. Ote:

Uskomme, että tulevaisuuden koronleikkausten palkki on melko korkea. Odotamme, että politiikan korkojen tulisi pysyä alhaisemmilla pidempään, koska RBI halusi nähdä myös tietyn kasvun ja todennäköisesti kasvun taustalla olevat kuljettajat ovat hiukan heikommalla puolella. Kasvua voi olla jonkin verran laskussa, mutta en ole varma, onko se takaa koron leikkauksen.

Viimeisen kuuden kuukauden aikana olemme nähneet, että koronleikkausjakso oli loppumassa ja markkinat toimivat aina odotusten parissa. Suurin osa odotettiin, että RBI siirtyy terminaalikorkoon, joka on lähellä 5,75. Yleensä nopeuden leikkaussyklien lopussa käyrä pyrkii jyrkästi. Joten olemme pelanneet jyrkän kaupan.

Olimme ylipainoisia 3–5-vuotiailla korkealaatuisilla yrityslainoilla. Aktiivisesti arvostetussa rahastossa, jossa toimeksianto on harkinnanvarainen, ostimme korkealaatuiset 5 vuoden, 3-vuotisen joukkovelkakirjalainan ja osan 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan osasta, koska se on herkempi rahapolitiikan muutoksille plus tuolloin olimme myös hiukan negatiivisia pitkän päättymisen tarjonnassa.

Joten olimme näkemykset, että levityksen kaventuminen välillä 10–30 oli hinnoittelu liian suuressa kysynnässä pitkäaikaisilta sijoittajilta, jotka luulimme olevan suurelta osin tehty. Hallituksen joukkovelkakirjalainoissa olimme ylipainoisia 10-vuotisessa vertailukohdassa. Nyt vähentämme 10-vuotisen vertailuarvoa ja siirrymme suurelta osin kohti 2–5-vuotista AAA-tilaa rahaston toimeksiannosta riippuen.

G?

Koska RBI: n vähenemisestä on vähemmän odotuksia, voidaan olettaa, että 10-vuotias leijuvat jonkin verran välillä 6,35-6,55. Mutta se riippuu nyt siitä, kuinka globaalit vihjeet pinoavat ja miten inflaatiotrendit syntyvät. Mutta siinä mielestämme 10 vuoden pitäisi kauppa hyvin.

Intian kokonaiskorkojaksot, varsinkin kun inflaatiokohdistus on vahvistettu, ovat melko matalia. On parempi pysyä omaisuuden allokoinnissa ja olla ottamatta kovin aggressiivista luottoa, pysyä joko velan plus arbitrage tai pysyä lyhytaikaisessa tai korkealaatuisessa yritysmallirahastossa.

Tarve on ehdottomasti. Tietyt alat ovat säännöllisempiä liikkeeseenlaskijoita pääomamarkkinoilla, kuten taloudellinen ja infrastruktuuri. Joten se antaa sijoittajalle mahdollisuuden tarkastella tiettyä sektoria tarkemmin ja sijoittaja voi saada paremman tuotto -poiminnan kuin täysin sekoitettu rahasto. Sijoittaja on tietoinen riskeistä, mielestäni on hyvä vaihtoehto antaa se sijoittajalle, koska vaikka he ostivat joukkovelkakirjalainan suoraan, he ottavat yhden keskittyvän pureman.

En ole varma, onko tällä hetkellä erittäin ratkaiseva muutos, mutta tietty sijoittajaluokka tarkastelee niitä yhä enemmän. Mielestäni liikkeeseenlasku kasvaa myös matala-luokiteltuun segmenttiin.

Jos tarkastellaan globaaleja markkinoita, joilla kiinnostus yrityslainoihin on korkea, sijoittajat pystyvät hintaan myös omaisuuden hädänalaisen arvon ja elpymismekanismin. Se kehittyy jo, mutta mielestäni aikataulujen ja sijoittajien varmuudesta on enemmän varmuutta, hädänalaisten velan hinnoittelu tulee tarkemmin.

Yritysten julkistamisvaatimukset paranevat myös. Kun se paranee edelleen, ihmiset voivat todella analysoida velkatilannetta, he voivat ottaa puhelunsa vastaavasti. Lisää luokituslaitoksilta ilmoituksia, kun ne antavat joukkovelkakirjalainojen luokituksen, auttaa myös sijoittajaa arvioimaan joukkovelkakirjalainan luottokelpoisuutta.