Kiina aikoo sitoa rahastonhoitajan palkan suoritukselle – oppitunnit Intian MF -teollisuudesta

China Securities -sääntökomissio (CSRC) on ehdottanut, että palkkaalennukset ovat jopa 50% rahastonhoitajille, joiden sijoitustuotteille joko aiheuttavat tappioita tai eivät täytä vertailuarvoja vähintään 10 prosentilla. Tämä aloite, joka on ilmoitettu 14. maaliskuuta 2025, on osa pyrkimyksiä uudistaa Kiinan 4,6 biljoonan dollarin sijoitusrahaston alaa taloudellisten vaikeuksien valossa, kuten kasvun hidastuminen, hidas osakemarkkinat, ja jatkuvat kauppakiistot Yhdysvaltojen kanssa, kuten Dhirendra Kumar, arvontutkimuksen perustaja ja pääjohtaja.

Sosiaalisen median alustan X viestissä Kumar ilmoitti, että tämä ehdotus johtuu pettymysrahaston suorituskyvyn huolenaiheista. Aktiivisten johtajien keskimääräinen tuotto on 4%verrattuna CSI 300 -indeksin 15%: iin. Yhdistämällä korvaukset sijoitustuottoihin, CSRC: n tavoitteena on sovittaa paremmin rahastonhoitajien etuja sijoittajien etuihin siirtymällä perinteisistä mittareista, kuten yrityksen koosta tai sijoituksista.

Tämä toimenpide vastaa myös Kiinan ”yleistä vaurautta” -aloitetta, joka kohdistuu tuloerot korkean palkattujen aloilla, kuten rahoitus. Aikaisemmin vuonna 2025 rahoitusviranomaiset, mukaan lukien CSRC, näkivät 50% palkkapalkkiot vastaavat virkamiehen palkkoja. Silti muodossa olevassa luonnoksessa ehdotuksessa puuttuu asetettu aikajana, mutta se täydentää laajempia sääntelytoimia, kuten palkkioiden vähentäminen ja rahaston valvonta. Vaikka se voisi parantaa vastuuvelvollisuutta, se voi estää kykyjä teollisuudesta, kun Kiina pyrkii vahvistamaan sen rahoitusmarkkinoita.

Kumar kertoo, että Kiinan suunnitelma rahastonhoitajan maksamisesta heikosti suorituskyvystä kuulostaa rohkealta, mutta se on hankala peto avoimille rahastoille päivittäisten NAV: ien kanssa.

Vertailuarvo: Jos rahasto viivästyy vertailukohtaan esimerkiksi 10% asetetun ajanjakson aikana, johtajan palkka kärsii.

Pidemmät aikakehykset: Ei polvi-ääliöitä lyhytaikaisiin laskuihin; He todennäköisesti käyttävät liikkumista 1-, 3- tai 5-vuotiaita suorituskykyikkunoita.

Salatuslauseke: Rahaston talot voivat vaatia aiempia bonuksia koskevia palautuksia, jos johtajat ovat jatkuvasti heikosti suorituskykyisiä.

Kustannussuhde Tweaks: Tee palkoista liikkuva kohde. Kun navit putoavat, samoin johtajan leikkaus.

Bonuskatot ja voittojen jakaminen: ylittämätöntä? Ylimääräinen palkka. Heikosti suorituskyky? Peruspalkka, ei bonusta.

Sääntelyvalvontavalvonta: CSRC voisi pakottaa yritykset julkaisemaan johtajan palkat, jotka on sidottu rahastoon. Tämä tehdään jo Intiassa palkan paljastamisen ja pakollisten sijoitusten kautta rahastoihinsa.

Teollisuudenlaajuiset säännöt: standardisoitu palkkakäytäntö, jotta kaikki pitävät kaikki kurissa.

”Katsotaanpa kuinka se pelaa!” Kumar kirjoittaa.

Teollisuuden asiantuntijoiden mukaan tämä Kiinan päätös voi myös tarjota tärkeitä oppitunteja Intian sijoitusrahastoteollisuudelle ja sen rahastonhoitajille. Suurin oppitunti on, että on tärkeää antaa etusija pitkäaikaiselle suoritukselle lyhytaikaisen tuottojen sijasta. Sijoittajien etujen suojelemiseksi myös Intiassa voidaan harkita suorituskykyyn liittyvää kannustinmallia. Se rohkaisee rahastonhoitajia keskittymään sijoittajien arvon luomiseen sen sijaan, että vain lisää lukuja.

Toinen tärkeä asia on korjata rahastonhoitajien vastuu. Intian rahastonhoitajat eivät tällä hetkellä ole suoraan vastuussa huonosta tuloksestaan, mutta kuten Kiina, jos palkat ja bonukset liittyvät sijoittajien todelliseen tuottoon, se voi tuoda enemmän kurinalaisuutta ja avoimuutta. Tämä saa rahaston talot toimittamaan sijoittajille todellisen hyödyllisen tuoton sen sijaan, että keskitytään vain AUM: n lisäämiseen.

BankBazaar.com-sivuston toimitusjohtaja Adhil Shetty sanoi: ”Yksi tämän tarinan tärkeimmistä takeista on, että Kiinan aktiiviset rahastot ovat heikentyneet indeksirahastoihin huomattavalla marginaalilla, mikä johtaa sääntelyuudistuksiin. Tämä on toinen muistutus sijoittajille, että tavallinen vanilla-indeksirahasto on riittävän hyvä pitkäaikaiselle säästölle. Rahastot myös Intiassa.