Kasvun mittaaminen oikein

Vuonna 2015 Intia muutti BKT: n perusvuosi (vuosina 2004-05-2011-12) ja teki muita metodologian muutoksia, kuten käyttämällä enemmän yrityssektorin tietoja MCA-21: n kautta, mikä riippuu muodollisesta kuin epävirallisesta sektorin tuotannosta, mitata BKT: tä markkinahintoihin (mukaan lukien epäsuoria veroja) kuin tekijäkustannuksia jne. Nämä muutokset aiheuttivat useita ongelmia.

Yritysten puolueellisuus ja heikko epävirallinen alan edustaminen: Koska monet kotitaloudet, pienet yritykset, epäviralliset työpajat jne. Älä arkistoi tilit, monet arviot luottavat välityspalvelimiin. Epävirallista sektoria, joka työllistää yli 80% työvoimasta, on vaikea mitata hyvin; Yritystietokantojen hyväksi siirtyminen teollisuustuotantopohjaisista tutkimuksista (teollisuustuotannon indeksi, vuosittainen teollisuustutkimus) voi alipainottaa pieniä yrityksiä.

Yksi deflaatio vs. kaksinkertainen deflaatio

Intia käyttää ensisijaisesti yhtä deflaatoria (laaja hintaindeksi) sen sijaan, että säädetään erikseen syöttökustannuksia ja tuotantohintoja sektoria kohden. Tällä on merkitystä etenkin silloin, kun syöttökustannukset nousevat jyrkästi (öljy, metallit), mutta tuotantohinnan inflaatio viivästyy; Todellinen kasvu voidaan yliarvioida.

Heikko korrelaatio todellisten indikaattorien kanssa

Arvind Subramanianin Harvard-paperi osoitti, että vuoden 2011 jälkeinen kasvuvauhti alkoi poikkeaa perustiedoista, kuten sähkönkulutus, kaksipyöräisen myynnin, matkustajaliikenteen, teollisuustuotannon jne. Nämä indikaattorit eivät tukeneet väitettyjä korkeaa kasvua. Subramanian arvioi, että kasvua yliarvioitiin yli 2,5 prosenttiyksikköä FY12: sta – FY17 – kääntäen ”7%: n keskimääräisen kasvun” jotain lähempänä 4,5%.

Ajoituvuus-, luokittelu- ja tietoeroongelmat

MCA: n (yritysasiainministeriön ministeriön) tietokannan viivästykset, väärät luokitukset, jäljittämättömät yritykset ja avaintietojen harvoin päivitykset (esim. Suuret näytteen kotitaloudet) tuovat virheen ja epävarmuuden.

Koska investointien, valmistuksen, vähenevän tai tasaisen sektorin, heikon yksityisen sektorin CAPEXin, vientiosuuksien jne., On selvää heikkouden vuoksi, miten korkean kasvun arviot jatkuvat?

Perusvaikutus ja nimellinen kasvun inflaatio

Kun nimellinen BKT kasvaa nopeasti (inflaation, epäsuorien veronmuutosten, tukien jne. Kasvun vuoksi, todellinen kasvu lisääntyy, kun deflaattorit aliarvioivat inflaatiota. Jos syöttökustannusinflaatio on korkea, mutta deflaattori viivästyy, todellinen kasvu näyttää vahvemmalta.

Kulutus ja valtion menot

Jopa silloin, kun valmistus tai vienti ovat heikkoja, valtion menot (infrastruktuuri, tuet, hyvinvointi) tai kulutus (erityisesti maaseudun+palvelut) voivat saada BKT: tä. Myös järjestelmät, kuten verovähennykset, tavarat ja palveluvero (GST), luottojen lisäys, maaseudun tuet jne. Lisäävät kulutusta koskevaa kysyntää.

Tarkistetut painot ja koostumus

Palvelujen jakamisen noustessa digitaalinen tuotos kasvaa, suuria muodollisia palveluita voi olla helpompaa mitata/yliarvioida. Muodollinen sektorin voitot lasketaan luotettavasti; Epäviralliset sektorin tappiot voidaan aliarvioida tai tunnustaa myöhässä.

Tilastollinen tasoitus ja muutokset: Varhaiset BKT -arviot tarkistetaan myöhemmin. Joskus tarkistukset työntävät numeroita ylöspäin. Hallituksilla on myös kannustimia korostaa vahvoja lukuja, jotka saattavat vääristää esitystä (vaikka virallinen puolustus väittää, että metodologia hyväksytään kansainvälisesti).

Jotkut asiantuntijat sanovat, että vaikka suuret osat teollisuudesta tai viennistä supistuu, kulutuspalveluiden, valtion menojen, teknologian/digitaalisten ”talouden” tuotoksen, suotuisa verojärjestelmä ja heikot inflaation deflaatiot voivat yhdistää tuottamaan 7–8% BKT: n kasvun. He kyseenalaistavat myös kulutuksen pyrkimyksen, kuten FM on äskettäin ilmoittanut, ja politiikka muuttuu, kuten GST -versio.

Jos kasvu on todellista, politiikka korostaa edelleen kulutuksen lisäämistä monista syistä. Kysynnän stimulointi: Kun investoinnit ovat jäljessä, kulutuksen kannustaminen pitää taloudellisen vauhdin. Poliittinen optiikka: Korkea BKT: n kasvu myy hyvin poliittisesti; Järjestelmät, jotka vahvistavat kulutusta (veroalennukset, elvytys, maaseudun menot) ovat näkyviä ja nopeat voitot.

Muodollisuus ja verotulot: Kulutuksen hyödyntäminen uudistusten (GST, digitalisointi, verkkokauppa) laajentaa muodollista veropohjaa; Auttaa valtion tuloja, vaikka epävirallinen talous viivästyy. Ulkoisen sektorin surujen tasapainottaminen: Heikko vienti tai kutistuva valmistus tarkoittaa, että kotimarkkinoiden on poimia löysä.

GST -tarkistuksia käytetään kysynnän tukemiseen, verotaakan vähentämiseen, tunteiden parantamiseen ja sen käyttämiseen vaalikampanjoissa. Mutta tällaiset vaiheet voivat myös vähentää verotuloja ja voivat peittää tarjonnan puolen kapasiteetin taustalla olevan heikkouden.

Luotettavuuden/kestävyyden parantamiseksi päätöksentekijöiden tulisi omaksua kehittyneiden talouksien parhaat käytännöt. G20: n OECD -maat ovat tyhjentäneet lähtö- ja syöttö erikseen, etenkin valmistuksessa, muuttuvien syöttökustannusten kaappaamiseksi. He tekevät myös useampia suuren näytteen epävirallisia sektoritutkimuksia, mukaan lukien kotitaloudet, yritykset ja komposiitti-indeksit, jotka kuvaavat pienempiä yrityksiä. Tällaiset päivitykset poistavat ei -toivotut oletukset ja puolueellisuudet.

Reaaliaikaisten indikaattorien käyttö työllisyydessä, sähkön käytössä, rahdinliikkeessä, digitaalisten tapahtumien määrissä, satelliittitiedoissa jne. On toinen paras käytäntö. Kysymys siitä, kuinka Intialla voi olla korkea BKT: n kasvu huolimatta kaikista tärkeimmistä indikaattoreista, jotka ovat negatiivisia, on väistämätöntä, kun ristivalidointia ei ole suoritettu.

Toinen paras käytäntö on julkaisemalla yksityiskohdat, joiden avulla tutkijat voivat jäljentää BKT -sarjaa. Julkaise menetelmät ja ennakko-, väliaikaiset ja tarkistetut arviot selkeästi tarkistuksille. Ja varmista, että BKT: n kasvu liikkuu laajasti muiden makroindikaattorien, kuten teollisuustuotannon, investointien kasvu, kotitalouksien kulutuksen ja viennin kanssa. Lisävalvontaa tehdään, kun eroavuutta nähdään, ja opposition kritiikkiä ei huomioida.

Suurimmalla osalla näistä maista (Kanada, Australia, Yhdistynyt kuningaskunta jne.) On riippumattomia tilastollisia elimiä, jotka vastustavat poliittista painostusta. Heidän valtuutuksensa ovat tarkkuus, läpinäkyvyys ja säännölliset tarkastukset. Institutionaalinen eheys on säilytettävä hinnalla millä hyvänsä.
Intian BKT: n kasvumäärät perusvuodesta lähtien voi olla ”kiinteämpi” kuin ”mahtava”, kun sopeudut mittauspoikkeamiin. Todellisen kasvun inflaatio 2–3 prosenttiyksikköä, aliarvioitu epävirallinen sektorin kutistuminen, heikko korrelaatio empiiristen indikaattorien kanssa ja palveluissa anteliaat arviot viittaavat siihen, että otsikkojen lukumäärät on tarkasteltava varoen.

Intia kasvaa, mutta onko se tavoilla tuottaa työpaikkoja, vähentää eriarvoisuutta, vahvistaa valmistusta ja parantaa elintasoa? Jos kasvu on kulutuksen johtamaa, epävirallista tai hallituksen menojen tukemista, sen kestävyys on kyseenalaista, ja Vysit Bharat pysyy propagandana.

Intian on tehtävä seuraava nopeasti luottamuksen palauttamiseksi: parantaa epävirallisen sektorin mittausta usein toimivien tutkimusten, digitalisoinnin jne. Avulla; Hyväksy kaksoismääräinen tai tee deflaattorivalinnoista läpinäkyvämpiä; julkaista ja kommunikoi tarkistukset selvästi; Käytä reaaliaikaisia ​​indikaattoreita päätöksentekoon, ei vain BKT: n projektioihin; Varmista tilastovirastojen riippumattomuus.

Loppujen lopuksi, kuten Mark Twain piiputti, ”tosiasiat ovat itsepäisiä, mutta tilastot ovat taipuisia.” Intian todellinen testi on, jos se haluaa sen BKT: n pysyvän joustavana propagandassa tai itsepäisen totuuden, joka rakentaa Vikksit Bharat -unelmansa.

M Muneer on Fortune-500-neuvonantaja, perustaja-sijoittaja ja perustaja, Medicin innovaatioinstituutti